中國經濟在走向衰退嗎

馬玉榮

對沖經濟風險主要有兩個辦法，一是全面深化改革，二是制定正確的公共政策

最近，國際上對中國宏觀經濟走勢唱衰者甚多。如福布斯中文網曾發表一篇文章，標題是“中國經濟在2014年將會走向崩潰嗎”；索羅斯等對沖基金亦極力唱空中國。他們之所以唱衰中國經濟，是基于中國金融風險、財政風險、產能過剩、房地產泡沫等問題的累積。但也有不少人繼續看好中國經濟。究竟應該如何看待當前以及今后中國的經濟走勢，本期圓桌論壇約請了幾位專家展開討論。

中國經濟會走向衰落嗎

中國經濟報告：對中國宏觀經濟走勢該作何種判斷？出路在哪里？

劉勝軍：對中國經濟走勢的預期，現在確實很難說誰對誰錯。悲觀者也有理由，中國現在的確面臨許多危機和風險。過去30年粗放式的經濟增長方式，消耗了大量自然資源，造成了貧富懸殊、腐敗泛濫、環境污染等問題。現在，地方政府債務風險、資產價格的泡沫化等，都很嚴重。從理論上講，改革是最大的紅利。如果十八屆三中全會確定的改革目標能夠順利實現，或者實現一部分，會釋放出很多紅利。但是，在改革中能否控制好風險？比如，改變原來超發貨幣的政策，會不會引爆房地產泡沫？通過改革解決歷史上遺留下來的問題，還有無足夠的時間？人民有無耐心？所以，我個人也不太樂觀，但我不認為中國經濟會崩潰。國外的“中國經濟崩潰論”并非一個準確的預言，他們低估了中國政府。中國政府掌握巨大資源，有干預經濟的能力和決心。中國政府擁有大量國企、財政收入、土地資源等，經濟低迷時就刺激一下，如2009年左右“4萬億投資+近10萬億信貸”刺激政策。而且，中國政府做事效率高，不像美國需復雜論證，中國領導一拍腦袋，事情就定下來了。

總之，中國雖然面臨的問題多、風險大，但一旦出問題，政府有能力穩定局面。但是，這條路能走多久？不可能永遠這樣。真正的出路不是靠控制，而是靠改革，否則，危機只是被推遲了，遲早會爆發。

溫天納：外國金融機構、對沖基金的言論或判斷，并非中立的意見。很多時候，因為涉及自身利益，他們會從自己的角度看問題，放大中國的地方債問題、信貸問題和制造業問題等。正好遇到中國經濟出現短暫回落，這種唱衰中國經濟的言論就出現了。我認為，中國經濟出現崩潰的可能不大。2014年，中國經濟運行的關鍵點在于“穩增長、調結構、轉方式”以及“全面深化改革”，具體包括化解過剩產能、發展新興產業等。

劉尚希：當前中國經濟處于結構性的轉換期，有人稱之為經濟換擋期，面臨著各種各樣的不確定性。這些不確定性會帶來我們意想不到的風險，相互交織在一起，影響中國經濟走勢。但是，更重要的是，我們已經看到了這種不確定性及其風險，對此已經有了充分的認識和思想準備，而且找到了對沖這些風險的最有效的辦法。從國家整體來看，我們已經開始全面深化改革，系統性的改革應該能夠對沖經濟社會轉型升級時期的風險。對沖經濟風險主要有兩個辦法：一是全面深化改革，二是制定正確的公共政策。例如，稅制改革中的“營改增”在進一步推進，去年的“營改增”以及清理行政事業性收費，減負達到1400億，今年會繼續拓展“營改增”范圍，已經明確拓展到電信行業。很顯然，減負進一步擴展，企業負擔減輕了，活力會增強。相關部門對中小企業也實行了優惠政策，今年還會加大力度，這會激發人們的創業熱情。

大家擔心的是地方政府債務風險。去年，國家審計署審計出的地方政府債務大約是20萬億元，還有大約10萬億元的政府或有債務。政府性債務有風險，但是，風險并不等于危機。一些媒體在解讀時把風險等于危機，這是一個很嚴重的誤讀。

政策與改革有區別。關于未來的政策取向，李克強總理在《政府工作報告》中說，中國堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，不采取短期刺激措施，不擴大赤字，不超發貨幣，表明了保持政策連續性的態度。今后，將不急于改變政策，將充分發揮宏觀調控的彈性，只要經濟運行保持在一定的合理區間，就不需對既有政策做大的調整。

政府宏觀調控何以創新

中國經濟報告：今年的《政府工作報告》強調，要創新政府的宏觀調控，即完善宏觀調控政策框架，守住穩增長、保就業的下限和防通脹的上限。那么，應如何創新宏觀調控？

溫天納：以往的宏觀調控是一刀切，現在要顧及經濟調整。為實現今年穩增長、保就業的預期目標，應該采取分化式的調控政策。即對淘汰過剩產能，采取比較溫和的措施，對新興產業和環保等支柱產業，應大刀闊斧地推動，作為推動經濟發展的主導力量。 這種分化式調控能否上升為創新性政策，需要體制改革提供支撐。

劉尚希：宏觀調控實際上已經有所創新，從過去的剛性調控變成現在有一定幅度的彈性調控。如經濟增長目標，過去是剛性的7.5%，現在是彈性的7.5%，即7.5%左右；物價控制目標也是如此，3.5%左右。原來的對點調控轉變為現在的區間調控：經濟運行在區間里就不出臺新政策；只有當它有可能突破區間時，才需要采取措施。這樣，可避免政府不停地干涉經濟運行，讓市場自主運行。例如，對豬肉價格的調控，我們是有教訓的。以前，政府頻頻干預，不給予市場自適應的時間，結果反而導致豬肉價格大起大落，惡性循環，加劇了豬肉供應的波動。完善宏觀調控方式，首先要避免宏觀調控的副作用，這也是一種風險思維，然后再看其正面作用。宏觀調控是外因，要通過市場這個內因起作用。創新宏觀調控方式，要先有風險評估，考慮調控措施、手段、介入時機，避免引發新的風險。

至于分類式調控，也是彈性化的一種表現，就不是一刀切了，而是根據一定區間、不同的市場狀況來判斷是否調控。實際上就是運用多樣化的手段，避免宏觀調控方式單一化的負面影響。改革則更多是對沖長期風險，解決戰略性問題，增強經濟增長的內生動力。

劉勝軍：我們要下決心告別過去寬松的貨幣政策，不能飲鴆止渴。李克強總理在《政府工作報告》中說，宏觀調控要松緊適度。經濟換擋期，老的增長動力衰退，新的增長動力何在？我們要減少對投資的依賴，政策要有足夠的靈活性。去年“錢荒”，央行沒有馬上放水，央行也沒有一根筋。去年M2依然偏高，M2增速達13.6%，是不是應降到10%？ 去年M2余額為97.42萬億元，超出控制目標0.6%，這也就意味著央行多發了5845億元人民幣。但是，減得太快也容易發生金融危機。

至于地方政府債務，只是短期的，中央有能力消化。但依靠中央財政買單之后，新的債務又會出來。所以，要從根源上治理，必須用新的體制機制管控地方債務風險。要對地方政府財政加強監督，建立財務報告制度，加大財政預算的透明度。各級人大不能僅僅做橡皮圖章，要充分發揮監督作用，對各級政府的財政收支形成真正的制衡。

改革的次序和節奏

中國經濟報告：中國全面深化改革的方案已經確定，接下來，最為重要的就是推動這個方案逐步落實。當前，改革應如何起跑？有學者認為，改革應易者先行。那么深化改革的步驟應如何把握？今年改革的“路線圖”應如何繪制？

劉尚希：改革要基礎先行，各項改革之間要做好協同、協調。改革進入深水區，容易改的都改了，剩下的都是硬骨頭。只要是改革，都會經歷艱難的過程，現在，改革的約束條件更多了。必須將改革納入法治軌道。行政審批權，該放的一定要放足，不該放的也不能亂放。比如城市規劃權，是否應下放？如果下放不當，就會出問題。跨區域的整體性規劃，應在上面，不能下放。有些權力是下放給市場還是放給社會？抑或由中央下放到地方？這都需要做全面深入的風險評估。

該不該放和能不能放，是兩碼事，具體事項要具體對待。比如環評，如果把環評的要求具體化和細化，如評估流程、技術標準、風險揭示、應對措施等，讓每一個項目投資者都知道怎么做，從“要我做環評”變為“我要做環評”，監管部門抽檢，發現不合格的嚴格處罰。如果能做到這一點，這類審批就可放手，不需采用行政審批方式。若是很多規則、標準沒有具體化、細化，還是在審批官員的腦袋里，那就無法放，只得通過行政審批來控制環境風險。因此，下放行政審批權還得看是不是出于官員“真心”，若是不想放權，總是可以找到理由，甚至通過制造風險來保住權力。

現階段，應把放權更多理解為分權。原來單一主體下的放權，是放風箏式的放權，往往放過了頭，就亂了，又收，不斷循環。這種放權沒搞清楚哪些該放，哪些不該放。而分權，則要定位準確，把多元主體之間的責權利界定清晰，否則，就會錯位。可見，行政審批制度改革并沒有那么容易，不是簡單地一放了之、放任不管。

分權改革需要新的制度基礎。不同制度的運行，需要不同的制度基礎設施。這就像高速列車和慢速列車，其所依賴的路基和鐵軌是不同的。若沒有新的制度基礎設施來支撐，改出來的好制度也難以有效運行。對此，當前人們在認識上有盲區，學術界看不到，行政部門有感覺，但認識不深。把制度改了，制度依賴的基礎沒有跟上，改革就大打折扣，甚至無法運行。當前，需要大力加強制度基礎設施建設，我們在這方面的欠賬太多了，改革進程就會受到影響。

劉勝軍：改革面臨的困難，就是李克強總理在《政府工作報告》中所指出的意識形態障礙和既得利益者的障礙等。理論上，國企是不應該存在的，但是，即使是十八屆三中全會制定的改革方案，仍然強調公有制地位。如果我們的觀念不突破，改革就難落實。國企壟斷怎么打破？打破了就威脅公有制的地位，涉及政治上的問題，就很敏感。

目前的改革，用一句話概括，就是讓市場發揮決定性作用。政府減少行政審批，減少對市場的干預，這是一場自我革命。官員愿意自己放棄權力嗎？怎么解決這個問題，是接下來改革要解決的難點。這個問題如果不解決，改革像過去十年那樣流于形式，也不是沒有可能。

溫天納：在改革實施的先后次序上，須參考宏觀與微觀經濟形勢，我給出的先后次序為：社會保障制度改革，國企改革，能源改革，產業結構調整，金融改革中的行業門檻改革。至于其他較深層次的改革，如土地改革、金融改革中的利率市場化和匯率自由化改革，因涉及風險較大，難以大幅突破，必須考慮環球與中國形勢變化，一步步地漸進。

以前，整個經濟的發展是由國有經濟拉動，效率不高，間接造成現在的信貸風險。行政審批下放或取消有利于經濟市場化，有利于轉變政府角色，有利于形成公正的市場環境。

互聯網金融撬動銀行版圖

中國經濟報告：中國將深化金融體制改革，推進利率市場化，擴大金融機構自主定價權。3月4日的兩會新聞發布會上，中國人民銀行行長周小川、副行長潘功勝和易綱三位全國政協委員一天之內被追問四次，均表態鼓勵互聯網金融發展，不會取締余額寶類互聯網金融產品，并將加強監管。如何評價這個表態？互聯網金融發展前景如何？

劉勝軍：中國金融領域的突出問題是金融體系效率低，價格管制，利率雙軌制。例如，美國有7000多家民營銀行；中國的200多家銀行大多是國有的，是為政府、國企服務的，不是為民間創新服務的。為小微企業提供金融服務的民生銀行、浙江泰隆商業銀行等，分量微不足道。中國銀監會主席尚福林在兩會期間表示，已選擇部分民營資本參與民營銀行試點，首批確定5家，將在天津、上海、廣東、浙江等地開展試點。但是，我對民營銀行開放試點不甚樂觀。銀監會批準的某些民營銀行規模小，需要強勢的銀行出現，如阿里巴巴、騰訊開銀行，對中國銀行版圖的改變才有意義。自下而上的創新突破，不需要政府鼓勵，只要政府不把它們關掉就行，這比中央頂層設計更重要。當然，底層創新和頂層設計結合起來會更好。

溫天納：最近，互聯網金融的發展對于傳統銀行是個挑戰，競爭的環境導致銀行在利率、借貸方面面臨壓力，有些銀行不計成本，導致整個金融體系不穩定，存在風險。金融改革中，引進民營資本，難免帶來新競爭，要有風險管理體制。

混合所有制搞得成嗎

當前，地方國資改革正在加速。3月8日，重慶市國資委主任透露，該市將用5年左右時間在八成以上競爭類國企實現混合所有制，相當一部分國企會全部退出。3月7日，江蘇省副省長史和平表示，該省正起草國企國資改革方案。

與上海國資改革類似，兩省市方案也主要著力于優化資源配置和完善激勵約束機制，具體舉措包括調整國資布局結構、發展混合所有制等。

習近平說，發展混合所有制經濟，基本政策已明確，關鍵是細則，成敗也在細則。要吸取過去國企改革經驗和教訓，不能在一片改革聲浪中把國有資產變成牟取暴利的機會。

中國經濟報告：國企改革會否“一混（合所有制）就靈”？

劉勝軍：國企民營化在中國還是一個敏感事物，在這種背景下，混合所有制能搞得好嗎？我的觀點：一是如中共十五大所明確的，國企退出如房地產一類的一切競爭性領域，不與民爭利。二是打破壟斷。中石化只開放幾個加油站沒有意義，要允許民營資本與之平等競爭，平等開油田。三是政企分開，企業和企業領導不應有行政級別。據報道從2012年3月開始，中國人民保險集團、中國人壽保險集團、中國太平保險集團和中國出口信用保險公司正式升格為副部級單位，這種現象能算真正的改革嗎？不是倒退嗎？

真正做到以上三條，混合所有制才有可能搞成。

溫天納：從全球市場看，中國國企市場占比太高。國企在資源配置上有局限，與市場經濟規律有沖突，一些市場應該淘汰的，它卻在投入資金，新建產能。國企拉動經濟增長的能力不強，減少國企占比是有重要意義的。

同時，國企具有排他性，以往一些壟斷領域有門檻，市場效率高的民營企業無法進入。打破壟斷，由市場配置資源，既是增強中國經濟活力所必需，也是中國與國際接軌的需要。2014年，中國政府計劃在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發、公用事業等領域向非國有資本推出一批投資項目，其中可能會涉及國有資產轉讓。

劉尚希：從現代經濟看，所有權越來越虛化，而產權越來越實化。任何所有制、所有權與市場對接，都要靠產權制度的完善來實現。所有權可進一步分解為占有權、使用權、經營權等各種形式的產權，并分割收益權。

市場經濟運行需有完善的產權制度，產權背后是公有制還是私有制并不重要。典型的如股份制，這種情況下，產權越來越混合了。我們應把重心放在產權制度完善上，而不是放在所有權的性質上。過去，我們在認識上有誤區，認為只有在私有制基礎上才能形成產權制度，也把產權與所有權混為一談。產權制度是適應資源流動、配置重組并獲取收益的要求而漸漸形成的財產組織形式。無論何種所有權，無論國企還是私企，都有產權改革問題。

發展混合所有制經濟是大勢所趨，但要避免像習近平同志說的，“在一片改革聲浪中把國有資產變成牟取暴利的機會”，就要嚴格預防一些政府部門和官員利用這個機會，官商勾結，瓜分國有資產，損害公眾利益。