阿里巴巴并購(gòu)文化中國(guó)的動(dòng)因分析

劉鑫

摘 要：多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)可能產(chǎn)生正面或負(fù)面的影響。本文從多元化戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值的視角對(duì)阿里巴巴并購(gòu)文化中國(guó)的動(dòng)因從三個(gè)方面進(jìn)行分析，本文認(rèn)為阿里具備并購(gòu)的動(dòng)機(jī)與實(shí)力，文化中國(guó)也有被重金并購(gòu)的魅力，同時(shí)并購(gòu)市場(chǎng)的火爆局面也是并購(gòu)的外部動(dòng)力。

關(guān)鍵詞：阿里巴巴；并購(gòu)；文化中國(guó)；多元戰(zhàn)略；企業(yè)價(jià)值

一、問(wèn)題提出

2014年3月11日晚香港上市公司文化中國(guó)傳播發(fā)布公告稱(chēng)，向阿里巴巴發(fā)行124.9億股新股，獲得阿里巴巴集團(tuán)62.44億港元（約50億元人民幣）的戰(zhàn)略投資，阿里巴巴將獲得文化中國(guó)60%的股份，擁有文化中國(guó)70.8%投票權(quán)。在阿里宣布收購(gòu)前，文化中國(guó)的股價(jià)為0.64港元，據(jù)此推算，此次并購(gòu)的交易金額是并購(gòu)前文化中國(guó)市值的2倍。6月25日，文化中國(guó)傳媒發(fā)布公告，確認(rèn)阿里巴巴對(duì)公司新股認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)已于2014年6月24日完成，這也標(biāo)志著阿里巴巴集團(tuán)對(duì)文化中國(guó)股份的認(rèn)購(gòu)正式完成，成為該公司第一大股東。4月初，阿里巴巴將文化中國(guó)改名成立阿里巴巴影業(yè)集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為影視業(yè)。此次并購(gòu)，凸顯了阿里巴巴布局文化產(chǎn)業(yè)的決心，完成了進(jìn)軍文化產(chǎn)業(yè)和數(shù)字娛樂(lè)的重要一環(huán)。

阿里多元戰(zhàn)略的實(shí)施已有一段時(shí)間，2013年以來(lái)，阿里進(jìn)軍文化產(chǎn)業(yè)動(dòng)作不斷，相繼宣布推出手機(jī)游戲平臺(tái)，收購(gòu)蝦米音樂(lè)等，阿里的并購(gòu)動(dòng)作一起又一起，但此次并購(gòu)因交易額巨大以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴而格外引人注意。……