人民幣匯率影響因素和預測

賈麗萍

摘 要：影響匯率的因素有很多，本文僅從國內生產總值、居民消費價格指數以及貿易依存度對人民幣匯率的影響來分析。根據影響因素與匯率的線性相關假設，建立了人民幣匯率的計量模型，并簡單利用計量經濟學的方法，判定這些因素對人民幣匯率的影響。

關鍵詞：人民幣匯率；影響因素；計量分析

一、匯率理論

（一）匯率決定理論

匯率決定理論一直是國際經濟學中最為活躍的領域之一，人們對于匯率決定的研究層出不窮，隨著世界經濟的發展和國際貨幣體制的變遷，匯率決定理論也在不斷發展，逐漸形成了一些比較有代表性的匯率決定理論。通過分析購買力平價理論和匯率決定的貨幣分析法，選擇國內的某些宏觀經濟指標，利用計量經濟學的分析方法，可以在一定程度上發現或預測人民幣匯率維持在什么水平、呈現什么特征。

（二）我國的匯率制度改革

1981年至1984年初步實施雙重匯率制度，即除官方匯率外，另行規定一種適用進出口貿易結算和外貿單位經濟效益核算的貿易外匯內部結算價格，該價格根據當時的出口換匯成本確定。1985至1991年4月復歸單一匯率制度，但是，雖然恢復了單一的匯率制度，但在具體的實踐中隨著留成外匯的增加，調劑外匯的交易量越來越大，價格也越來越高，實際上又形成了新的雙重匯率。1991年4月至1993年底，對人民幣匯率實行微調來抵減出口換回成本和外匯調劑家的變化。1994年1月1日人民幣的官方匯率和調劑市場匯率并軌以后，我國實施以市場供求為基礎的單一的、有管理的浮動匯率制，與美元非正式地掛鉤。……