乳企整合在即 蒙牛高調擴張欲“超二趕一”

江歡

推遲數月的工信部奶粉行業整合方案有望在近期出臺，這對國產奶粉行業將產生至關重要的影響。

近日，記者采訪到國內乳業巨頭之一，蒙牛乳業。

蒙牛乳業公共事務部負責人紀曉東表示，“蒙牛未來將繼續在國際化進程上實現邁步，具體發展情況需要配合公司整體戰略而定，會在適當的時候進行公告。”2013年，蒙牛成功收購雅士利75.3%的股份，進軍國內乳企四強。

事實上，早在2013年6月，工信部就已召集國內127家奶粉企業開會，要求對嬰幼兒乳粉參照藥品管理，并鼓勵乳粉企業兼并重組，提升嬰幼兒乳粉質量、提振消費者信心。

3月1日，三元股份發布定增方案，令市場對于乳企整合的關注度大幅提升。在洋奶粉占據大部分市場份額的國內，乳企整合將有利于提升國產奶粉企業的競爭力。

蒙牛高調擴張欲“超二趕一”

做為國內乳業巨頭之一，蒙牛乳業2013年的并購消息不斷傳來。自2013年5月以來，蒙牛已先后公告收購現代牧業，兼并達能酸奶業務，收購雅士利國際75.3%的股權。今年1月又再度并購雅士利（鄭州）100%的股權。蒙牛“步步為營”，一年四次高調并購，交易額超過百億元人民幣。

不過，這僅僅是蒙牛并購之路的開端。

2008年“三聚氰胺事件”以后，奶源建設在乳業發展的中長期重要性凸顯，中大型乳品加工企業不約而同加強了上游奶源布局，采取了合作、自建、參股控股等多種形式。而蒙牛入主現代牧業，是為控制優質奶源。掌握優質奶源是乳企健康快速發展的根本。

而去年蒙牛乳業以超過89億元人民幣的價格收購雅士利國際75.3%的股權。在業內看來，這是迄今為止，中國乳業最大規模的一次并購，也是蒙牛乳業在奶粉領域發力的重要信號。兩大乳業巨頭聯手后，將通過資源整合與互補，利用雙方在產品、品牌、渠道等方面的優勢，加快高端奶粉行業整體升級的速度。

工信部數據顯示，2012年國內奶粉產量位居前三強的分別是：伊利（6.4萬噸）、完達山（3.3萬噸）、飛鶴乳業（3.1萬噸）。而廣東雅士利以2.6萬噸位列第四位，蒙牛集團以4758噸位列第十位。蒙牛并購雅士利，就可以直接進入國產奶粉行業四強。

最近，達能集團將增持52億港元成為蒙牛乳業第二股東，外界猜測蒙牛此次從達能集團融資，可以緩解資金鏈的緊張。去年并購現代牧業和雅士利花去了蒙牛很多錢，為此蒙牛也欠下了很多債務，這次增發融資同去年的并購有關。

對于此次增發融資，紀曉東并未對具體原因作出解釋。

他只是強調“合作后中糧集團保持第一股東位置不變，達能、愛氏晨曦分別成為第二、第三大股東。達能的進入有助蒙牛在全產業鏈戰略上實現均衡發展，并使蒙牛的品牌形象在國際地位上有所提升，加強企業的競爭力。”

日前，蒙牛乳業旗下歐世蒙牛順利獲得新版《嬰幼兒配方乳粉生產許可審查細則》實施后的乳粉生產許可證。

長期以來，奶粉業務一直是蒙牛的短板。蒙牛的2012年年報顯示，液體奶占主營收入的近九成，奶粉業務歸屬于其他乳制品一項，僅占總收入的1.6%。

紀曉東透露，“雅士利在新西蘭投資2.2億紐幣的工廠將于今年下半年建成投產，預計年產嬰幼兒奶粉5萬噸。”

洋奶粉占據逾七成市場份額

不過，從目前市場銷售情況來看，洋奶粉依然在國內市場占據主要地位。

為了解國內奶粉銷售情況，記者走進位于北京四通橋附近的“超市發”超市實地調查，在嬰幼兒奶粉專區，記者看到最顯眼的位置擺的奶粉品牌有雀巢、惠氏、合生元，其次是伊利和多美滋。

“現在賣得最好的是惠氏和雀巢。” 一位超市導購熱情地給記者介紹。記者看到，合生元、惠氏和一階段（0～6個月）900克的奶粉價格分別是366元、223元。

記者在了解奶粉價格的時候，碰到了正在購買奶粉的劉先生。“如果要買還是選擇進口奶粉，價高是高一些，但是相比國產奶粉能安心一些。” 他笑言：“還是期望國產的乳制品能讓消費者安心消費。靜觀其變吧！”

2008年，“三聚氰胺事件”重創了中國消費者對國產奶粉品牌的信任，成為中國乳業的分水嶺。隨之而來的“蝴蝶效應”，讓深陷其中的三鹿乳業轟然倒下。由此，公眾對國產乳制品的信任持續低迷，洋奶粉隨之迅速崛起。

不過“洋奶粉”也并沒有讓消費者安心多久。去年8月，新西蘭乳品巨頭恒天然披露部分產品受肉毒桿菌污染，作為進口奶粉原料最大供應商，中國奶粉市場再遭重擊。后來該事件被澄清。

國產奶粉品牌在遭遇國內消費者“信任危機”的作用下，外資奶粉企業竭力打造一種“價格越高越安全”的消費理念。正如更多如劉先生一樣的父母，他們為這種消費理念“埋單”，他們愿意把自己的信任票投給外資奶粉。

據國際市場調查研究公司AC尼爾森發布的《2012年全年中國嬰幼兒奶粉市場報告》，洋奶粉掌控了國內市場70%～80%的份額。其中美贊臣、多美滋、惠氏及雅培四大外資奶粉品牌的國內市場份額分別為12.3%、11.7%、 11%和7.7%，合計占據中國嬰幼兒奶粉近半市場。

拯救國產奶粉的“魔術棒”

為了提升國內乳企品牌的影響力，促進乳粉企業更好地發展，2013年6月，工信部開始牽頭大力推動嬰幼兒配方乳粉企業的兼并重組。

此前工信部發布的《推動嬰幼兒配方乳粉行業企業兼并重組工作方案》（報批稿）中談到，2014年1月至2015年年底將是兼并重組的關鍵貫徹階段，將推動國內配方乳粉企業100%完成GMP達標改造并通過認證，前10家國內品牌企業行業集中度提高至65%，原有127家配方乳粉企業總數減少40家左右，只保留87家。

國內乳業巨頭們有何新的動作，是否也如預期的一樣，整合行業資源，在乳制品行業中“圈地”？

記者根據Wind數據統計，從2013年1月1日～2014年3月5日，涉及國內乳業的重組并購案12宗，除去兩宗還沒有公布交易額，累計交易額達到127億元人民幣（用目前匯率換算），平均每宗并購案交易額為13億元。

其中蒙牛共完成4次并購，交易額為118億元。其次涉及飛鶴國際的并購交易案共有3宗。2012年10月爆出摩根士丹利旗下的亞洲私募股權部門，計劃以每普通股7.4美元現金的價格收購所有不屬于冷友斌（飛鶴集團董事長）的流通股。這項并購案目前正在進行中。

而最近市場的熱點集中在三元股份身上。日前，三元股份的定增方案終于塵埃落定。此次非公開發行股票預計募集資金不超過40億元，其募資中的15億元用于自建乳粉加工廠項目。

對于剩余的募集資金用途，雖然三元股份表示將用于補充流動資金，但是，業內人士猜測，三元股份可能會利用募集的資金并購行業內有優勢的奶粉企業。