“超募王”國民技術(shù)：上市四年業(yè)績下滑97%

汪洋

“鑒于目前市場形勢，公司的‘好打車業(yè)務(wù)已準(zhǔn)備逐步退出。”國民技術(shù)總經(jīng)理孫迎彤于3月3日在全景網(wǎng)舉行的投資者接待日活動中作如上表示。固有業(yè)務(wù)不力，新業(yè)務(wù)受阻，成為國民技術(shù)現(xiàn)狀的一個縮影。

國民技術(shù)于2010年上市，當(dāng)時身披高科技的外衣，憑借移動支付概念，成功募集資金23億元，超募資金就達(dá)20億元，超募資金是預(yù)計募資的6.7倍，然而，國民技術(shù)自上市至今已近四年，主營業(yè)務(wù)卻一直處于下滑態(tài)勢，其凈利潤已由2010年的1.8億元縮減至2013年的0.05億元，快速下滑97%。

募投項(xiàng)目多數(shù)爛尾

在移動支付標(biāo)準(zhǔn)遲遲未定的情況下，國民技術(shù)的技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)（包括募投項(xiàng)目）多數(shù)基于中國移動力推的2.45GH標(biāo)準(zhǔn)，但2.45GH標(biāo)準(zhǔn)日漸式微，可以說國民技術(shù)如今的困境在募投項(xiàng)目中就已埋下。

依靠移動支付概念，國民技術(shù)在資本市場狂卷23億元資金，其募投資金擬投向三個項(xiàng)目，分別為（32位高速）USBKEY安全主控芯片及解決方案技術(shù)改造項(xiàng)目（以下簡稱“項(xiàng)目一”）、（32位高速）安全存儲芯片及解決方案技術(shù)改造項(xiàng)目（以下簡稱“項(xiàng)目二”）、基于射頻技術(shù)的安全移動支付芯片及解決方案的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（以下簡稱“項(xiàng)目三“），各項(xiàng)目擬投入資金額度為8036萬元、1.02億元、1.53億元。截至2013年6月底，各項(xiàng)目完成進(jìn)度分別為79.64%、89.13%、100.98%。

上述項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期均為2012年5月。但由于各種原因，項(xiàng)目一和項(xiàng)目二的預(yù)定可使用狀態(tài)日期分別延遲至2013年10月和2012年12月，其中項(xiàng)目二由于移動支付產(chǎn)品技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)品受到金融行業(yè)移動支付標(biāo)準(zhǔn)的影響，已成雞肋，2013年上半年已暫停投入，前期已投入的9065萬元也因此打了水漂。而項(xiàng)目一因各種原因推遲后，后期運(yùn)營情況也難言樂觀。

在募投項(xiàng)目紛紛延期的背后，是遲遲未推出的移動支付行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。銀聯(lián)主導(dǎo)的13.56MHz方案和中國移動主導(dǎo)的2.45GHz方案，哪個將成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)？至今未有定論，市場普遍認(rèn)為目前銀聯(lián)主導(dǎo)的13.56MHz方案更受市場認(rèn)可。

事實(shí)上，國家相關(guān)部委在2011年底就已明確，近場支付（指消費(fèi)者在購買商品或服務(wù)時，即時通過手機(jī)向商家進(jìn)行支付）采用銀聯(lián)主導(dǎo)的13.56MHz標(biāo)準(zhǔn)，中國移動主導(dǎo)的2.45GHz方案僅用于封閉應(yīng)用環(huán)境，不允許進(jìn)入金融流通領(lǐng)域。但兩年多過去了，國民技術(shù)在重要合作方中國移動力推的2.45GHz標(biāo)準(zhǔn)RF-SIM模式逐漸邊緣化的情況下，并未做出有效的針對措施，一旦2.45GHz標(biāo)準(zhǔn)被遺棄，國民技術(shù)亦將被市場拋棄。

超募資金購買資產(chǎn)成包袱

在移動支付領(lǐng)域，國民技術(shù)也曾嘗試布局。北京打車應(yīng)用平臺“好打車”便是由國民技術(shù)負(fù)責(zé)開發(fā)和運(yùn)營的。

打車軟件作為重要的O2O應(yīng)用服務(wù)入口，潛在價值巨大，但隨著阿里巴巴投資的“快的打車”和騰訊投資的“滴滴打車”采取激進(jìn)的燒錢戰(zhàn)略跑馬圈地，打車軟件已進(jìn)入雙寡頭時代，“好打車”早已被市場遺忘。隨著孫迎彤宣布國民技術(shù)將逐步退出“好打車”業(yè)務(wù)，國民技術(shù)在移動支付領(lǐng)域的商業(yè)化嘗試也將面臨重大調(diào)整。

在移動支付領(lǐng)域，除了“好打車”項(xiàng)目外，國民技術(shù)還利用超募資金1.65億元收購深圳市安捷信聯(lián)科技有限公司（現(xiàn)已更名為“深圳市國民電子商務(wù)有限公司”，簡稱“國民電商”）進(jìn)入城市一卡通領(lǐng)域。

國民電商主要提供移動支付解決方案和移動電子商務(wù)解決方案，目前通過與深圳市深圳通有限公司、中國移動通信集團(tuán)廣東有限公司深圳分公司聯(lián)合運(yùn)營手機(jī)深圳通業(yè)務(wù)，據(jù)其官網(wǎng)介紹，“手機(jī)深圳通是一種基于RFID-SIM的手機(jī)支付業(yè)務(wù)，完全集成了深圳通的功能，用戶開通后，可以直接刷手機(jī)乘坐公交、地鐵、出租車等。”

由于移動支付行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)一直沒有出臺，手機(jī)深圳通業(yè)務(wù)成立兩年多的時間里一直沒有向其他城市推廣，被國民技術(shù)收購后的國民電商一直處于虧損狀態(tài)，國民技術(shù)在2013年業(yè)績快報中表示，“手機(jī)深圳通受理終端改造費(fèi)用攤銷，導(dǎo)致期間費(fèi)用增長較快；全資子公司國民電商虧損。”

大額解禁在即

國民技術(shù)主營業(yè)務(wù)的長期低迷也讓控股股東失去耐心。國民技術(shù)于2013年11月18日發(fā)布公告稱，公司控股股東中國華大將手中股權(quán)轉(zhuǎn)讓。受讓對象為7位自然人和2位法人，受讓價格為17.95元/股，涉及款項(xiàng)13.42億元。

上述所有受讓方均已作出對其受讓的股份自完成過戶登記之日起鎖定三個月的承諾。

對于大股東的撤離，研究機(jī)構(gòu)多數(shù)看好。

安信證券發(fā)布報告稱，國民技術(shù)大股東中國華大是中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司子公司，同時中國電子旗下還有兩個子公司，包括中電華大和上海華虹，這兩家公司在金融IC芯片等半導(dǎo)體產(chǎn)品上與國民技術(shù)存在同業(yè)競爭關(guān)系。經(jīng)過本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，同業(yè)競爭的瓶頸被解除 ，對于國民技術(shù)利好。

隨后銀河證券于2月17日發(fā)布報告稱，國民技術(shù)是國內(nèi)主要的智能卡芯片廠商。公司現(xiàn)有的三類產(chǎn)品線包括：安全類產(chǎn)品，含U-key、社保卡、金融IC卡芯片等；通訊類產(chǎn)品，含TD-LTE射頻芯片及終端產(chǎn)品、PA等；以及移動支付類產(chǎn)品。中國華大轉(zhuǎn)讓股權(quán)令同業(yè)競爭的問題得以解決，此外，市場化機(jī)制開始理順，未來發(fā)展將更加靈活順暢。

但國民技術(shù)的股價在年前走出一波上漲行情后，近期已步入下滑區(qū)間，較復(fù)牌后的最高點(diǎn)已跌去近30%。目前三個月的鎖定期即將到期，多以財務(wù)投資為目的的自然人股東的去留也將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。