公司治理模式再造研究
——以信息對稱為視角

柴美群

（河北經貿大學工商管理學院，河北 石家莊 050061）

公司治理模式再造研究
——以信息對稱為視角

柴美群

（河北經貿大學工商管理學院，河北 石家莊 050061）

百年來公司內部一直延續著股東會、董事會、經理人三層治理結構和監督激勵雙重治理模式，這種治理結構帶來信息不對稱并引發監督激勵一系列弊端。在信息社會的今天，傳統治理模式即將走到盡頭，新的治理模式將以信息對稱為基點，其最大優勢在于重塑委托代理間非合作的博弈關系，再造公司治理模式，而實現信息對稱的途徑則是“九一十五”方案。論文認為通過對稱方案的九大機制、一組數據庫、十種技術和五項操作，能夠有效制衡ERP信息生成過程，使之只能提供委托人認可的對稱的信息，以信息對稱摘掉代理人不忠不誠的帽子，消除對會計人做假賬、出假表的懷疑，破解審計人事后審計、抽樣審計的一貫傳統，從而以嶄新的治理模式調動各方面的積極性和創造性，實現公司價值最大化。

公司治理；治理結構；信息對稱；治理模式

一、引言

2013年7月5日中新社一篇“十八大以來落馬的官員盤點?——小官大貪，多名官員因‘房事’落馬”的文章引發筆者深思。文章揭示十八大之后僅因網絡曝光而落馬的官員就有重慶市北碚區區委書記雷政富、山東省農業廳副廳長單增德、山西省公安廳副廳長李亞力、國家發改委副主任劉鐵男、國家檔案局政法司副司長范悅、中央編譯局局長衣俊卿、云南楚雄市委副書記、市長趙萬祥、安徽省副省長倪發科、四川省委副書記李春城以及郭文祥、王素毅等問題高官被查處。而陜西省神木縣農村商行副行長龔愛愛持有4個戶口，在京房產41處面積近10000m2價值達10億元。如果說，在社會公眾、中央政府、地方政府這種委托代理模式中腐敗頻發，那么公司呢？公司是典型的委托代理結構模式和治理模式。這種治理模式弊端何在，根源在哪，如何再造？這就是筆者六、七年來孜孜不倦探索的目標——以信息對稱再造百多年來僵化不變、走到盡頭的公司治理模式。

二、傳統治理模式的弊端

筆者認為，延續100多年來公司監督激勵治理模式弊端大多已是病入膏肓。

1.傳統模式的提出

1934年美國經濟學家伯利和米爾利斯根據通行西歐北美存在多年的公司治理經驗，率先提出“委托代理理論”，倡導所有權和經營權兩相分離，投資人保留剩余索取權，執掌重大決策，把日常經營管理委托給經理人。自此委托代理成為現代公司治理的重要理論基礎。

2.傳統模式的發展

自委托代理理論提出后，監督激勵治理模式得到深入研究和迅速發展。

筆者考察了世界管理學派叢林，除少數幾家屬于純技法外，其主流都是研究通過什么新的方式對代理人強化監督、加大激勵，以實現委托人目標。比如巴納德的社會系統學派、馬斯洛的行為科學學派、德魯克的經驗主義學派、西蒙的決策理論學派、孔茨的管理過程學派、托夫勒的未來學派、明茨伯格的經理角色學派、鄧寧的跨國公司管理學派、哈默和錢皮的流程再造學派、特里克的公司治理學派等公司治理理論無不建立在信息不對稱基點之上，都是研究以翻新了的監督激勵模式實現公司效用最大化。

改革開放以前長期的計劃經濟體制使我國企管研究不入世界主流。改革開放后，1986年中國人民大學企管教研室率先出版《現代企業管理十八法》，拉開了與西方管理研究接軌的序幕。著名經濟學家吳敬璉(1996)、張維迎(1996)、林毅夫(1997)、厲以寧(2001)、李維安(2001)以及其他一些學者（惠雙民，1999；陳仕華、鄭文全，2010；樊俊濤，2011；時現等，2011；康玉梅，2012）等都基于如何強化激勵監督，在深化內部改革，探索企管新途徑方面做出貢獻。

在關注西方治理模式的同時，我們注意到蘇東水(1992)首先提出管理回歸東方，提煉出“以人為本，以德為先”的管理理念。而后徐國華等(1998)和張德(2008)明確提出“走向文化管理——21世紀的必然選擇”和文化管理是對科學管理的超越。席酉民(2005)提出的和諧管理強調以優化設計和人的能動作用為手段提供問題解決方案。之后人本管理、人文管理、人和管理也快速進入管理研究的主流。那么在委托代理之間產權相反、追求不同、信息不對稱前提下，兩者能實現人本、人文、人和嗎？

3.傳統模式的弊端

傳統治理模式的弊端主要表現在對代理人、委托人、政府形象和市場經濟發展等方面的傷害。

（1）對代理人的傷害

《法人》雜志2012年11月載文稱，2011年全國共有202例企業家犯罪，其中國企88例民企111例（3例外逃），貪腐金額人均3380萬元，而光明集團前董事長馮永明被控貪污8億元。應該說公司代理人原本都是一代精英、曾經的驕傲者。他們走向犯罪也是對自身的最大傷害。

（2）對委托人的傷害

不少公司比如美國的安然、世通、法國的興業銀行、英國的巴林銀行等世界馳名、百年老店的轟然坍塌都對委托人帶來極大傷害。我國“濟南輕騎”、“銀廣夏”、“藍田股份”、“瓊民源”、“鄭百文”等上市公司也以財務造假被“摘牌”，對股民帶來不小的傷害。

（3）對政府的傷害

《深圳晚報》2012年10月17日登載涂謙文章稱，自2003年到發稿止，共查處省部級以上貪官72名，其中政治局委員1名、正部級17名、副部級51名、中將2名、少將1名。而鐵道部窩案更引人注目，其中涉案犯罪人有原部長劉志軍、運輸局局長張曙光、副局長蘇順虎、呼和浩特局林奮強、馬俊飛、劉彪、南昌局邵力平、昆明局聞清良、哈大客專的杜厚智等等。一批批、一窩窩貪官出境給政府帶來極大傷害，也對我黨執政地位產生影響。

（4）對市場經濟的傷害

市場經濟要求政府清廉，環境公平、公正、公開，傳統治理模式的弊端遲滯了市場經濟發展，造成市場運行無效，最后傷害的還是社會大眾。

4.傳統模式的癥結

監督激勵的傳統模式弊端百出，癥結何在？筆者認為，問題主要出在委托代理間的非合作、監督乏力和信息不對稱上。

（1）委托代理間的非合作

我國著名經濟學家張維迎教授(2005)強調，在委托代理理論中，委托人總想使代理人按照自己的利益選擇行動，但又不能直接觀測到代理人選擇了什么行動，能觀測到的充其量只是代理人行為的不完全信息，問題是如何據此信息獎懲代理人，以激勵其選擇對委托人最有利的行為。據此論斷和廣泛觀察可清楚看出，委托人與代理人由于所持立場、追求目標和擁有信息不同，兩者不可能親如兄弟，而是一種非合作的博弈關系。上述代理人種種貪腐犯罪就是典型的非合作，因為非合作導致治理中弊端叢生。

（2）監督乏力

由于非合作，委托人自然在監督、約束和控制上頗為著力。比如出臺法規、組織督察（紀檢、巡視、檢查、審計等）、黨政懲處、輿論曝光、網絡反腐、上訪信訪。據筆者調查，一個省屬國有大中企業，一年應付督察少說十幾次，耗資40萬元以上?？梢哉f，我國擁有當今全球制度最嚴、監督最頻、耗資最多的督察工作，同時也是貪腐丑行較多的國家。原因何在？筆者認為原因在于表面上沒完沒了的督察掩蓋著實際上的督察乏力，即督察在事后，財務不透明。

（3）信息不對稱

事實說明，只要監督在事后，只要財務不透明，哪怕是再好的法制、再多的檢查、再重的懲處，監督也是乏力的。

美國大法官布蘭代斯(Brandeis，1933)曾說陽光是最好的防腐劑，筆者的理解是，公共產品的信息應讓公眾知道，官員的公務活動經費包括個人財產都應當公開。公開是消毒，透明是威懾。只要財務透明、信息公開，官員的私欲自然大大收斂。我國是人民當家做主的國家，官員的宗旨是為人民服務，本應恪盡職守，夙夜在公，但是改革開放以來一批批高官被查處。對比香港、新加坡、西北歐的廉政經驗，我們的主要差距在于信息不夠透明，財務不夠公開。

如果說對于官員，廉政的重要經驗在于信息透明、財務公開，那么公司呢？公司的目標是盈利，公司的商業秘密特別是財務信息不予外露受法律保護，而百多年來傳統治理模式又弊端重重，那么公司應如何治理？

筆者認為，借鑒廉政建設經驗，可見公司傳統治理模式的癥結在于信息不對稱。即不管委托人采取多么嚴厲的監督措施，因為依據的信息不對稱，監督往往流于形式。不良代理人恰恰瞄準這一縫隙借助信息優勢、利用信息不對稱引發逆向選擇、道德風險和敗德行為。

至此我們不能不提出另外一個問題：在人類能遨游太空、登陸火星、深海探密的今天，在高科技、信息時代的今天，難道就解決不了委托代理間的信息不對稱嗎？

筆者的回答是肯定的。筆者研發的實現信息對稱的創新就是“九一十五”方案。

三、基于信息對稱的公司治理模式再造

經過六、七年不斷探索，筆者研發出實現信息對稱的“九一十五”方案，即九大機制、一組數據庫、十種技術和五項操作。此方案各要素之間的內在機理可通過表1表示。

表1 “九一十五”方案各要素的內在機理

1.信息對稱的方案

信息對稱方案四個子系統的內容可做如下表述。

（1）九大機制

九大機制是指對信息生成過程進行制動、制衡和制約的基本思路。主要包括對成本費用控制的四制、對收入控制的三制和對貨幣資金控制的兩制。

第一，對成本費用控制的四制。

①錢物對應制，即成本類賬戶上的資金與生產經營中的物料筆筆核對。

②錢務對應制，即費用類賬戶上的資金與經營管理中的業務筆筆核對。

③實（際）額（定額）對應制，即成本類賬戶既記發生數又記定額數以便核對。

④實（際）預（預算）對應制，即費用類賬戶既記發生數又記預算數以便核對。

第二，對收入控制的三制。

①雙重核對制，即將營銷收入中商品的數量、單價與預算中的數量、單價筆筆核對。

②雙價對應制，對關聯方交易，既記成交價又記市價或行業平均成本，以便核對。

③雙重核簽制，即例外收支由總裁和財務總監雙重簽字方準記錄。

第三，對貨幣資金控制的兩制。

①雙重披露制，即貨幣資金對外披露不變，對內按授權逐筆披露。

②現金頻道制，即對經理層的“三公”消費專設現金頻道披露，實行陽光財務。

（2） 一組數據庫

數據庫是指信息對稱中錢務核對、錢務（管理業務）核對的操作平臺。適應核對內容龐雜需要，數據庫具體分為成本、費用、收入、現金和關聯方交易幾類。雖然內容有別，但都是真實性核對，目的和要求大體一致，因此有一個數據庫基本模型，這個模型可用圖1表示。

圖1 錢物核對數據庫基本模型

（3）十種技術

信息核對技術是指把高度綜合的財務信息分解為錢物平行出現的原始信息，再把原始信息按需要組合進行核對的技法手段。核對有內審外審之分，不同的審計有不同的核對技術。十種技術具體分為六種內審核對技術和四種外審核對技術。

第一，內審核對的六種技術。

①指令接收技術，是指對監事會、董事會等主管機構發出的內審指令及時、自動接受的技法。當然也包括按崗位職責開展的常規內審。

②信息提取技術，是指面對海量的原始信息，根據核對需要自動快速提取出所需信息的技法。

③信息排序技術，是指面對提取的有用信息，根據數據庫程序圖，自動快速排列以便核對的技法。

④信息核對技術，是指對恰當排序的信息自動快速的一一核對以判斷信息真偽的技法。

⑤異常信息剝離技術，是指把錢物不符、有錢無物、有物無錢的異常信息分離出來另行專門分析的技法。

⑥內審報告技術，是指將內審結果及時、自動呈報主管機構的技法。

第二，外審核對的四種技術。

①信息分離技術，是指把會計報表中年末百余條綜合的資金信息自動快速的分解為每月每日賬簿信息的技法。

②信息還原技術，是指把賬簿信息自動快速返回千萬條記賬憑證甚至原始憑證信息的技法，以實現物流從資金流的分流。

③信息組合技術，是指把雜亂無章的海量原始信息，按照外審工作底稿要求自動快速篩選、排列為數據庫便于接受的技法，自此外審進入內審程序。

④自動報警技術，是指對審計中發現的較大錢物不符的異常信息自動紅燈報警提示以特別關注的技法。

（4）五項操作

現行賬簿、憑證的結構內容是根據手工信息加工技術設計的，完全不能適應信息對稱和適時核對的需要，必須進行較大改進。五項操作是指為確保制衡機制充分發揮功能而對賬簿、憑證進行系列改進，以從源頭數據就完全滿足信息核對的需要。具體改進包括：①成本類賬頁增加定額欄；②費用類賬頁增加預算欄；③收入類賬頁增加預算欄；④關聯方交易類賬頁增加市價或行業平均成本欄；⑤會計憑證的內容加注（物料編號、上下游工序、責任指標等）和技術加注（增加相應欄目適應內容加注）以落實十種信息技術。其中會計憑證和成本類、收入類賬頁改進分別以表2、表3、表4表示，其他改進恕不贅述。

表2 記賬憑證

表3 成本類賬簿賬頁

表4 收入類賬簿賬頁

2.信息對稱的功能

功能一般是指一事物或一程序其自身在客觀上所具有的職能或作用。筆者認為信息對稱的主要功能可概括為以下四個方面。

（1）摘掉經理人不忠不誠的帽子

如果委托代理之間信息對稱了，委托人將不再懷疑代理人的逆向選擇、道德風險和敗德行為，原本非合作的博弈關系將轉化為兄弟般的和諧關系，不忠不誠的黑帽子將被摘掉，信任和諧的兄弟關系將建立起來。

（2）解除會計人做假賬的猜疑

對稅務部分報虧，對開戶銀行報盈，對投資人報實，已成為公眾對公司會計評論的笑柄。信息對稱方案將根治造假的可能，徹底解除對會計人做假賬的猜疑，還會計數據客觀、公正、不偏不倚的本來面貌。

（3）破解審計人事后審計的傳統

信息對稱以公司內審為主體，以適時核對為核心，以董事、監事、各駐廠代表隨時抽查為節點，以社會審計為輔助，它將徹底改變傳統審計只是事后審計、資金審計、專家審計、抽樣審計、間斷審計等弊端，以新的審計思路和程序取得社會公眾的真正認可。

（4）再造公司治理模式

傳統公司治理模式的核心是對代理人實行監督和激勵。這種陳舊模式弊端叢生的根源在于委托代理之間的信息不對稱。信息對稱了、知根知底了，委托代理之間的非合作關系必將轉化為密切合作、齊心協力的和諧關系，人本管理、人文管理以及人和管理將得以實現。

3.信息對稱的前提

實現信息對稱絕非僅靠信息技術、機制控制、具體操作所能完成的，需要嚴格的前提條件以及多方協同配合。

（1）全面引入ERP系統

ERP系統是實現信息對稱的技術基礎。“九一十五”方案恰是借組ERP“四流合一”的信息優勢，對其模擬手工核算的設計思路進行機制控制，使其只能生成委托人認可的對稱的信息。沒有ERP系統，信息對稱不可能實現。

（2）先進有效的定額管理

先進合理、行之有效的定額管理是實現信息對稱的必要條件。對稱方案的核心是適時核對，與誰核對？何為標準？把錢與物核對、錢與務核對，核對的目的一是鑒證信息真假，二是判斷是否合理。因此必須有個標準，這個標準就是先進有效的定額指標。

（3）內審必須獨立

信息對稱方案的實施主要靠內審，因此內審必須獨立。一般說“九一十五”方案的操作過程都是自動化程序化設計，容不得內審不到位，而監事、董事、股東、駐廠代表的隨時抽查也容不得內審不到位不獨立。但是人的因素仍是第一位的，處于適時核對最前沿的內審人員的精神狀態必定是實現信息客觀對稱的關鍵所在。

（4）代理人的支持

委托人沒完沒了的檢查、考察、審計，使代理人總處于被懷疑、不被信任的對立面，是套在代理人身上擺脫不掉的精神枷鎖。因此正直的代理人都會支持信息對稱。代理人的支持也是實現信息對稱的重要前提條件。

四、研究結論

文章的研究結論可概括為如下三個方面：首先，信息對稱屬于原創性研究，文獻評述告訴我們至今尚無人認真研究信息對稱，更無人提出信息對稱的具體方案；其次，傳統治理模式的病根在于信息不對稱，因此再嚴的監督也改變不了委托代理雙方非合作的博弈關系，這種治理模式尤顯老舊，在信息時代的今天已走到盡頭；最后，公司治理的嶄新模式已展現眼前，“九一十五”對稱方案可有效實現信息對稱，并據此重塑委托代理間兄弟般和諧關系，再造親密無間的嶄新模式。

本研究還存在一定的局限：“九一十五”對稱方案尚需實驗驗證，用實驗證明方案的可行性、有效性和科學性。這也是后續研究的重點。未來的實驗研究將從兩方面展開：一是實驗室實驗，將在國家ERP實驗室（設在河北經貿大學）進行，初步設計是四套方案（二真二假）共10000個數據，用“九一十五”方案快速查證造假方案，肯定真實方案。二是管理現場實驗，找一家國企制造公司合作實驗，在實驗中使方案不斷得到修改、充實和完善，最終形成可行、有效的信息對稱方案。如果實驗成功，筆者將聯合現場實驗單位向國家國資委提出試點、擴大試點、全面推行的請求，從而使信息對稱在公司得以實現。

[1]吳敬璉.建立有效的公司治理結構 [J].天津社會科學，1996(1).

[2]張維迎.所有制、治理結構及委托-代理關系 [J].經濟研究，1996(9).

[3]林毅夫.創造信息對稱、責任對等的環境——充分信息與國企改革之二 [J].中國經濟信息，1997(13)．

[4]厲以寧.“多股制衡”有利于公司治理 [J].經貿導刊，2001(12).

[5]李維安.公司治理 [M].南開大學出版社，2001.

[6]蘇東水.弘揚東方管理文化，建立中國管理體系 [J].復旦學報，1992.

[7]徐國華，張德，趙平.管理學 [M].清華大學出版社，1998.

[8]席酉民，肖宏文，王洪濤.和諧管理理論的提出及其原理的新發展 [J].管理學報，2005，2(1).

[9]張德，吳劍平.文化管理：對科學管理的超越 [M].清華大學出版社，2008.

[10]張維迎.博弈論與信息經濟學 [M].上海三聯書店，上海人民出版社，2005.

[11]惠雙民.一個開放的公司治理理論：強制激勵和誘致激勵—— 一個完整合約的表述 [J].南開經濟研究，1999(3).

[12]陳仕華，鄭文全.公司治理理論的最近進展：一個新的分析框架 [J].管理世界，2010(2).

[13]康玉梅.公司治理結構與投資者利益保護 [J].科技管理研究，2012，32(3).

[14]樊俊濤，阿布里克木，鄒博清.公司內外部治理機制簡析 [J].公司治理評論，2011(1).

[15]時現，陳駿，王菁.公司治理模式、治理水平和內部審計 [J].會計研究，2011(11).

（責任編輯：WD）

A Study on Reengineering of Corporate Governance Model——Information Symmetric Perspective

CHAI Mei-qun
（School of Administration Business，Hebei University of Economics and Business，Shijiazhuang Hebei 050061，China）

The enterprises in China have been using the traditional managerial structure that is composed of shareholders，directors and managers，with supervising and incentives of Dual Managerial Model are being used for about 100 years.Nevertheless，this kind of managerial structure has led these enterprises to information asymmetry and triggered a series of drawbacks in supervision and incentives.With the help of information symmetry technology，a new management mode is created based on the information symmetry.This will replace the existing management mode.Its biggest advantage is to reshape the non-cooperative game relationship between principal-agent and reconstruct of corporate governance model and realize strategy of information symmetry that is"91105"solution.The paper consider that can effectively counterbalance the information generation process of ERP via symmetric solution of nine main mechanism，a set of database，ten kinds of technology and five operation.Make it that can only provide admissive and symmetric information by principal-agent.According to information symmetry to remove mistake from principal-agent，eliminate the doubt that accountant make false accounting and financial statement，break the consistent tradition of auditors in the post-audit and sampling audit.And with a new management mode to coordinate all aspects of initiative and creativity，realize company's value maximization.

Corporate governance；The governance structure；Information symmetry；The governance mode

F270.7

A

1004-292X（2014）03-0050-05

2013-08-02

2013年度河北省軟科學計劃項目（13457687D）；2013年度河北省社會科學發展研究課題（201303134）；河北經貿大學高層次人才科研經費資助項目。

柴美群（1980-），女，河北館陶人，博士，主要從事公司治理、信息對稱研究。