中小企業財務報表應用研究

浙江長征職業技術學院 鞠 崗

中小企業財務報表應用研究

浙江長征職業技術學院 鞠 崗

一、中小企業財務報表應用現狀分析

財務報表是反映企業某一特定日期財務狀況和某一會計期間經營成果、現金流量及所有者權益變動情況等會計信息的文件。一套完整的財務報表至少應當包括資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表和附注，簡稱“四表一注”。作為兩大基本報表的資產負債表與利潤表，所有企業、包括小企業都必須按期（月、季、半年、年）編報。

目前中小企業,因受傳統財務工作等同會計核算工作觀念及財務人員自身財務管理知識水平較低的影響，將完成財務報表的編制視同一定會計期間整個財務工作結束的企業不在少數。能對財務報表進行及時、有效利用的，確是屈指可數，從而致使相當多的中小企業，時常在面臨財務危機時陷入無所適從的境地，有的企業因此只能走入關、停、并、轉。近幾年的財務管理專業畢業實習指導工作，使我們有了更多地同企業進行交流的機會。在同企業的接觸中，一方面感到企業確有開展財務分析工作的內在需求，表現為單位負責人對實習學生出具的報告很感興趣，有的單位就因為這些學生的一份較完整、可信的分析報告而錄用了他（她），且加以重用；另一方面我們也認識到企業開展財務分析工作的不足和無助，表現為實際工作中，因受會計人員對財務工作的認識及自身財務管理知識水平的影響，中小企業能將財務分析工作日常化、規范化的并不多。基于以上客觀現實，導致多數中小企業財務工作的開展僅限于會計核算工作的也就不足為奇了。

二、中小企業財務報表應用方法

財務報表的應用，簡單地講就是借助于會計核算生成的會計報表及其他相關資料來有效地開展財務分析工作的經濟管理活動。結合中小企業普遍編制的資產負債表與利潤表兩大基本報表，以規模不大的B公司為例，依據報表所提供的相關數據，主要從評價企業償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等四大能力的常用財務指標出發，結合報表質量分析及杜邦財務分析指標體系，系統介紹財務分析的常用方法及內容如下：

（一）企業四大能力分析評價

（1）償債能力分析。償債能力的大小關系到企業的生存，若企業不能歸還到期債務，則將陷入財務窘境，極有可能破產倒閉。借助于對下列衡量企業償債能力大小的常用財務指標的分析評價，我們可以隨時掌握企業所面臨的財務風險，從而及時采取有效措施，化解可能的風險。

第一，短期償債能力分析。評價企業短期償債能力的常用指標有流動比率、速動比率及現金比率，一般認為流動比率在200%左右、速動比率在100%左右、現金比率在20%左右為好。從財務風險角度來看，這些指標值越大，則短期償債能力越強，短期內企業面臨的財務風險越小，但對盈利能力較強的企業來講，財務杠桿帶來的效益越低；指標值越小，則短期償債能力越弱，短期內企業面臨的財務風險越大，但對盈利能力較強的企業來講，財務杠桿帶來的效益則越高。

B公司的償債能力指標計算結果如表1所示。由表1可知，B公司2010年和2011年的流動比率均小于正常標準200%，速動比率也低于正常標準100%，兩個比率與標準值比，都存在較大差距，這點說明公司的短期償債能力弱，短期內存在一定的財務風險。但2011年較2010年，兩項指標均有較大提高，說明公司財務風險正在逐漸得以緩解，但與正常值相比，差距仍然較大，因而目前仍需進一步控制流動負債的增長速度，使流動資產的增速盡量快于流動負債，以避免短期償債能力的下降。從現金比率來看，兩年的比率均超過正常情況下的20%，可用于即時支付的現金較為寬裕，且2011年較2010年又提高了10.34%，上升幅度較大，此時需要注意的是：因持有較多現金資產而喪失其他投資機會增加的機會成本，并應盡力減少現金資產的閑置。

表1 B公司2010/2011年償債能力指標比較分析計算表

第二，長期償債能力分析。評價企業長期償債能力的常用指標有資產負債率、產權比率及利息保障倍數，其中最為典型的指標為資產負債率，一些企業將其定為衡量企業財務風險大小的風向標，具有較為實際的使用價值。從財務風險角度來看，一般認為資產負債率在30%～50%左右為好，此時財務風險適度、可控，財務杠桿效益突出，企業財務狀況優良；在50%～70%左右時一般，此時財務風險高，若控制不好，極有可能使企業陷入財務困境而不能自拔；在30%以下時，則利用負債營利的能力受到限制，即難以充分發揮財務杠桿的效應。由此一些企業將60%～70%之間的某一資產負債比率，設定為可能引發財務風險的警戒紅線，不失為一個很好的做法。另外利息保障倍數越高，則說明企業支付利息費用的能力越強，企業對到期債務償還的保障度也就越高，長期償債能力越強，從長期來看，該指標值至少要大于1。產權比率反映了企業所有者權益對債權人權益的保障程度，產權比率越高，則風險越大，該指標值一般應保持在100%左右為好。

由表1可知，B公司2010年和2011年的資產負債率比值均大于50%，而小于60%，2011年下降到53.73%，接近50%；產權比率都超出正常范圍100%，雖2010年達到146.82%，但2011年下降到116.10%，下降幅度為30.72%，效果明顯，兩項指標均表明公司的長期償債能力較強，財務風險可控。從長期來看，利息保障倍數兩個年度都遠大于1，且2011年比2010年又增加了1.3，說明公司有足夠的資金來償還到期利息。

（2）營運能力分析。企業營運能力越強，資產的變現能力也就越強，企業到期不能還債的可能性也就越小，財務風險也就越低；且由于資產周轉率的加快，還能使等量的資產產生更多的收益，起到提高企業盈利能力的效果。所以我們可以這樣講，營運能力是一把“雙刃劍”，其強弱關聯著企業的償債能力和盈利能力的大小。借助于對下列衡量企業營運能力大小的常用財務指標的分析評價，我們可以隨時掌握企業營運能力的強弱。

評價企業營運能力的常用指標有總資產周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率。一般來講，這些指標值越大，則意味著企業的營運能力越強。如表2所示，B公司總資產周轉率從2010年的0.81提高到2011年的0.84，這說明企業營運能力總體上略有加強，這主要得益于固定資產周轉率的提高。而流動資產的周轉率則從2010年2.77降低為2011年的2.59，從而阻礙了總資產周轉率的提升，究其原因，主要是因為應收賬款及存貨兩項重要的流動資產周轉率均有所降低所至，因而需要加強對這兩項資產的管理和利用，以不斷提升其周轉率，進而提高流動資產及總資產的周轉率，以進一步提高企業營運能力。

表2 B公司2010/2011年營運能力指標比較分析計算表

（3）盈利能力分析。盈利能力的強弱，直接關聯到企業經濟效益的高低，盈利能力越強，則企業經濟效益越高，發展前景越好。評價企業盈利能力的常用指標有營業利潤率、總資產利潤率、凈資產收益率。其中又以總資產利潤率最為綜合，它是衡量企業利用權益資本和債務資本獲取利潤能力的重要指標，為企業所有者和債權人共同關注；該指標值越高，表明資產的利用效益就越好，利用資產創造的利潤也就越多，整個企業盈利能力越強，財務管理水平越高。同總資產利潤率一樣，營業利潤率和凈資產收益率指標值越大，則意味著企業的盈利能力越強

如表3所示，B公司總資產利潤率從2010年的3.52%提高到2011年的3.79%，提高了0.27%，這說明企業綜合盈利能力總體上略有加強。營業利潤率與凈資產收益率，2011年和2010年相比也都有所提高，分別表明單位營業收入提供的營業利潤及為投資者創造的利潤水平在提升。總體而言，公司的盈利水平正處于較穩定的上升之中。

表3 B公司2010/2011年盈利能力指標比較分析計算表

（4）發展能力分析 發展能力是指公司未來可能的前景，發展能力越強，公司未來前景越好。評價企業發展能力的常用指標有營業收入增長率、營業利潤增長率、資本保值率、總資產增長率。其中以營業利潤增長率最為重要，它能比較全面的反映出企業盈利能力的增長狀況，是資本保值率與總資產增長率增長的前提，應予以重點關注。四個指標值均應大于0，表明企業處于發展中，且指標值越大，意味著企業的發展能力越強。

如表4所示，B公司2011年與2010年比，各項發展能力指標值均大于0，特別是營業利潤增長率指標2011年與2010年比，增長幅度為22.04%，體現出了公司較好的發展前景，也是促使資本保值率增長15.03%的關鍵。

表4 B公司2010/2011年發展能力指標比較分析計算表

（二）基本財務報表質量分析

（1）資產負債表綜合分析。具體如下：

第一，趨勢分析。B企業的比較資產負債表如表5所示。從表5所提供的資產數據來看，B公司2011年資產總額的增長幅度為0.71%，而2010年的資產總額較2009年來說增長了8.43%，相比而言，2011年的增幅較小，而2011年增加的原因主要表現在流動資產這方面，較2010年增加了5.81%，其中貨幣資金、其他應收款、存貨增幅較大，需加強管理。而交易性金融資產、應收票據、應收賬款及預付賬款下降幅度較大，這說明公司已注意這些資產占用了公司較多的資金，從而加強了對這這類資產的清理力度，體現出來較好的效果。而非流動資產中兩項重要資產，固定資產與無形資產增減幅度都較小，表明兩項資產的資金占用處于較為穩定的狀態，這與公司目前暫無大的規模擴張相匹配，屬正常情況。

從表5所提供的負債數據來看，B公司20 10年對債務的處理狀態比2009年要差，公司2010年的負債相對2009年增加了624780元，其增加幅度為13.32%，說明公司財務風險在提高，償債能力有所降低。而2011年對債務的處理狀態比2010年要好，公司2011年的負債相對2010年減少了480560元，其減少的幅度為9.04%，說明公司財務風險在降低，償債能力在加強。而2011年負債降低的主要原因是因為流動負債的降低所至，降低額為1506890元，降幅達28.83%，主要得益于短期借款及應付股利的減少，這說明公司短期償債能力在加強，但應交稅費增加了63050元，增幅達28.83%，需注意按期足額納稅。

最后，從表5所提供的所有者權益數據這方面分析，B公司2011年與2010年相比所有者權益增加了544140元，增幅達15.03%，其主要原因是盈余公積與未分配利潤均有較大幅度的提高，展現了公司良好的發展前景。

表5 資產負債表對比表 單位：元

第二，結構分析。B公司2010年與2011年的資產與權益結構分析如表6所示。

表6 B公司2010/2011年資產與權益項目結構百分比對比表

2010年公司資產總體中流動資產占總資產的比重為31.48%，固定資產占60.62%，反映該公司資產流動性較弱，這與公司所處行業為制造業有關。2011年流動資產占總資產33.07%，固定資產占59.31%，表明流動資產的比例有所提升，公司資金變現能力有所增強，即償債能力略有提高。但以流動資產對比流動負債，2010年流動負債占比為58.47%，2011年占比為41.30%，雖2011年下降了17.17%，但短期內仍面臨比較大的償債壓力。而非流動負債占比從2010年的1.01%提高到2011年的12.41%，增幅為11.40%，表明公司有通過增加非流動負債比重，從而達到緩解短期財務風險的意圖，這是可取的，但需注意由此加大的資金成本壓力。

所有者權益的增減變動，對企業的財務狀況有著重大的影響。所有者權益的占比從2010年的40.52%提高到2011年的46.27%，增幅為5.75%，在沒有吸收資本的情況下，其增幅主要來源于盈余公積與未分配利潤的增加，這是較好的現象。

（2）利潤表綜合分析。具體如下：

第一，趨勢分析。B公司2010與2011年的利潤對比表見表7：

表7 B公司2010/2011年利潤表對比表 單位：元

由表7可知，公司2011年實現的凈利潤為339870元，與上年相比增長了37210元，增長率為12.29%,增長幅度較大。其利潤表內部幾個項目的具體分析如下：首先，從營業利潤這方面分析。公司2011年營業收入比2010年同期增加了571230元，增加幅度為8.23%；營業成本同期增加了268080元，其增加的幅度為6.61%，小于營業收入8.23%的增幅；雖然營業稅金及附加增加了11%，但絕對值增加并不多，只增加了78710元。再從公司期間費用來看，銷售費用2011年比2010年的同期增加了135990元，其增加的幅度為12.04%；管理費用同期增加了38280元，其增加的幅度為6.55%，也小于營業收入8.23%的增幅；而財務費用減少了32250元，其減少幅度為23.36%；資產減值損失增幅雖為23.47%，但絕對值僅為230元；所以2011年的營業利潤比2010年同期仍增長了76460元，增長幅度為22.04%。其次，從營業外收益這方面分析，公司2011年營業外收入比2010年同期下降了25390元，下降幅度為24.44%；營業外支出比2010年同期增加了2310元，增幅為3.15%；由此使利潤總額2011年比2010年增加了48760元，增加幅度為12.91%。由于營業外收入的下降及營業外支出增加的雙重影響，使利潤總額的增幅小于了營業利潤22.04%的增幅。

綜合上述對利潤表各項目的分析，由于其中幾個項目的幅度變動較大，所以使得B公司2011年的凈利比2010年同期增加了37210元，增加的幅度為12.29%，幅度較大，表明企業獲利能力較強。

第二，結構分析。B公司利潤結構對比情況如表8所示：

表8 B公司利潤結構百分比對比表

如表8所示，公司經營業績構成中，2011年利潤總額占營業收入總額的比例由2010年的5.44%上升至5.68%，上升了0.24個百分點，導致利潤總額增加的主要原因是營業利潤的增加。公司2011年營業利潤占營業收入總額的比例由2010年的5%上升到2011年的5.64%，上升了0.64%，主要得益于營業成本及管理費用在營業收入中占比下降所至。2011年管理費用占營業收入總額的比例由2010年的8.43%下降到2011年的8.29%，下降了1.14%，說明公司在管理上加大了力度，體現出了一定的效果。2011年營業成本占營業收入總額的比例由2010年的58.50%下降到2011年的57.62%，下降了0.88%，說明公司在控制產品生產成本方面也取得了一定的成效。公司2011年凈利潤占營業收入總額的比例上升了0.17%，說明公司最終賺取的可供投資者分配的財務成果有了提高，投資者獲取收益的能力有所增強。

（三）綜合分析——杜邦分析體系杜邦分析體系是對企業財務狀況的綜合分析。它能通過圖1中幾種主要財務比率的相互關系，全面、系統、直觀地反映企業的財務狀況。

綜合分析中，常用的評價指標有權益凈利率、資產凈利率、總資產周轉率、營業凈利率與權益乘數。其中權益凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統的核心。資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產凈利率又取決于營業凈利率和總資產周轉率的高低；總資產周轉率是反映總資產的周轉速度，對資產周轉率的分析，需要對影響資產周轉的各因素進行分析，以判明影響公司資產周轉的主要問題在哪里；營業凈利率反映營業收入的收益水平，擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業營業利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產周轉率的必要條件和途徑。權益乘數表示企業的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度：資產負債率高，權益乘數就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產負債率低，權益乘數就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。

B公司2011年權益凈利率為8.23%，反映企業在籌資、投資、資產運營等活動中的效率很高，說明管理者充分認識到了提高權益凈利率是提高所有者權益財富最大化的根本保證。但對比2010年8.72%的權益凈利率，2011年有所降低了，其主要原因是由權益乘數的降低所至，意味著，因負債水平的降低，財務杠桿的作用受到了一定程度的限制。

總資產凈利率2011年為3.81%，對比2010年3.53%，增加了0.28%，主要得益于營業凈利率與資產周轉率的同時增加。2011年權益乘數為2.16，比2010年2.47降低了0.31，從而導致了財務杠桿效益的下降，影響了2011年權益凈利率水平。

營業凈利率2011年為4.53%,對比2010年4.36%，增加了0.17%，主要得益于營業收入的增幅大于資產平均總額的增幅，說明公司產品市場前景較好，而良好的銷售業績不僅帶動企業生產規模及相關業務的發展，而且也為企業贏得了一個更為廣闊的盈利空間，公司的盈利增長趨勢也就越好。

資產周轉率2011年為0.84,對比2010年0.81，增加了0.03，主要得益于凈利潤的增幅大于了營業收入的增幅，說明公司資產利用效率高，盈利能力強。

總體來說，公司在2011年的權益凈利率增幅與2010年比相差不大，主要是因為2011年營業收入比2010年有所增加的同時，也增加了相應成本費用項目的支出，特別是銷售費用，增加的幅度較大，這說明公司經營狀況較為穩定。若要增加利潤，提升公司的綜合實力，則可通過擴大銷售，改善經營結構，節約成本費用開支，合理資源配置，加速資金周轉，優化資本結構等來實現。

三、結論

利用財務報表提供的相關數據，通過財務分析，能夠適時發現企業存在的問題，從而針對性的采取措施，進行有效預防，避免可能的風險，達到促使企業協調、穩定、可持續發展目標。電子計算技術及財務軟件在中小企業的推行和使用，也為財務人員從日常繁瑣的記賬、編表中解脫出來創造了條件，從而有了更多的時間和精力來開展財務分析工作，這也是現代企業管理賦予財務工作者一項重要的、也是必須的工作。只有這樣，我們的財務工作者才能不辱使命，成為真正意義上的領導的參謀、助手。

［1］張先治：《財務分析》，東北財經出版社2005年版。

［2］中華人民共和國財政部：《企業會計準則——運用指南》，經濟科學出版社2006年版。

（編輯 劉 姍）