影響公司理財環(huán)境的因素研究

李鋒 孫霄　寧會珍　唐嘉

【摘 要】在公司理財過程中，變化中的公司理財環(huán)境對公司理財的效果或結果產生直接的影響作用，因此通過法律環(huán)境、宏觀經濟環(huán)境、金融環(huán)境等公司理財環(huán)境的分析對公司制定與時俱進的公司理財方案，實現(xiàn)公司價值最大化具有重大而深遠的現(xiàn)實意義。

【關鍵詞】公司理財；理財環(huán)境；影響；因素

文章編號：ISSN1006—656X（2014）09-0014-01

理財環(huán)境是指對公司理財過程中產生影響作用的公司內部和外部環(huán)境因素。公司根據適時的理財環(huán)境，制定相應的理財計劃實現(xiàn)股東財富最大化或公司價值最大化的公司理財目標。影響公司理財環(huán)境的內部因素主要包括公司組織形式、公司生產經營規(guī)模、公司管理水平。影響公司理財環(huán)境的外部因素主要包括理財的法律環(huán)境、理財的經濟環(huán)境、理財的金融環(huán)境。

一、內部環(huán)境因素

不同的公司組織形式、生產經營規(guī)模和管理水平對公司理財的策略產生一定的差異。

（一）組織形式

企業(yè)組織形式是指企業(yè)財產及其社會化大生產的組織狀態(tài)，它表明一個企業(yè)的財產構成、內部分工協(xié)作與外部社會經濟聯(lián)系的方式。根據市場經濟的要求，現(xiàn)代企業(yè)的組織形式按照財產的組織形式和所承擔的法律責任劃分。國際上通常分類為：獨資、合伙和公司制。公司理財主要對現(xiàn)代公司制企業(yè)的研究，不同的公司組織形式對公司的籌資、投資和利潤分配產生直接的影響。

（二）生產經營規(guī)模

公司生產經營規(guī)模的大小直接影響著公司理財的策略。在大規(guī)模的現(xiàn)代化企業(yè)一般采取多元化的投資策略，通過投資組合的方式達到分散投資風險的目的。而在小規(guī)模的公司融資和投資方式則較為簡單。

（三）管理水平

管理水平的高低導致公司理財投資收益的較大差異。在相同的宏觀經濟背景下，公司管理水平較高的公司往往獲得包括經營業(yè)績和投資收益的雙豐收。

二、外部環(huán)境因素

（一）法律環(huán)境

公司理財的法律環(huán)境是指公司和外部發(fā)生經濟關系時所遵守的各項法律規(guī)范和市場規(guī)則等法律制度。

1、會計法規(guī)。如《中華人民共和國會計法》、《企業(yè)會計準則》、《企業(yè)財務通則》、《小企業(yè)會計制度》等。

2、稅收法規(guī)。如《中華人民共和國稅收征收管理法》、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》、《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》、《中華人民共和國增值稅暫行條例》等。

3、金融法規(guī)。如《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《中華人民共和國票據法》、《中華人民共和國外匯管理條例》、《中華人民共和國現(xiàn)金管理暫行條例》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《企業(yè)債券管理條件》等。

4、其他法規(guī)。如《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合同法》、《中華人民共和國擔保法》、《中華人民共和國企業(yè)破產法》等。

（二）經濟環(huán)境

經濟環(huán)境是指影響公司理財的各種宏觀經濟因素，主要包括經濟周期、經濟發(fā)展水平、通貨膨脹、財政政策和貨幣政策等因素。

1、經濟周期。經濟周期通常經歷復蘇、繁榮、衰退、蕭條四個階段周而復始循環(huán)運行。不同的階段對應不同的公司理財策略。在經濟繁榮階段，市場需求旺盛，通過籌集資金方式新建廠房、購買新設備進行擴大再生產，增加存貨、擴大雇傭工人數量。而在經濟衰退階段，隨著市場需求的減少，銷售額銳減，現(xiàn)金流轉和回收速度減緩，這時需要通過籌集資金來維持公司的營運。

2、經濟發(fā)展水平。是指與經濟增長相對應的社會經濟方方面面的發(fā)展水平，包括GDP、社會結構、人口素質、生活質量等。經濟發(fā)展水平越高，對應的公司理財水平就越好。反之，就越低。

3、通貨膨脹。在通貨膨脹階段，公司一定要加強原材料等成本管理。對于價格持續(xù)上漲的原材料要提前批量訂購，投入較多的資金。

4、財政政策和貨幣政策。國家進行宏觀經濟調控時，是采取緊縮性還是擴張性的財政政策、貨幣政策對公司的理財活動產生重大的影響。當采取擴張性的貨幣政策時，法定存款準備金率下調，再貼現(xiàn)率下降，市場資金供應充裕，且利率低，公司籌資容易、成本低。反之，籌資難、成本高。

（三）金融環(huán)境

金融環(huán)境是指影響公司理財的各項金融政策。金融環(huán)境是公司理財主要的環(huán)境因素，主要包括金融機構、金融市場和利率。

1、金融機構。是指從事金融活動的中介組織，通常以一定量的自有資金為運營資本，通過吸收存款、發(fā)行各種證券、接受他人的財產委托等形式形成資金來源，通過貸款、投資等形式運營資金，并在提供金融產品和服務的過程中取得收益。金融機構通常劃分為銀行類的金融機構和非銀行類的金融機構。

（1）銀行類的金融機構

①中國人民銀行。是我國的中央銀行。它是專門制定和實施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動并代表政府協(xié)調對外金融關系的金融管理機構。也是一國最重要的金融管理當局和宏觀經濟調控部門。

②政策性銀行。為促進“瓶頸”產業(yè)的發(fā)展，促進進出口貿易，支持農業(yè)生產優(yōu)化，并促進國家專業(yè)銀行向商業(yè)銀行的轉化，1994年我國成立了國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國農業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行，分別承擔國家重點建設項目融資、支持進出口貿易融資和農業(yè)政策性貸款的任務。

③大型商業(yè)銀行。包括中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行。

④中小商業(yè)銀行。包括股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行。

（2）非銀行類的金融機構

包括證券公司、保險公司、信托投資公司、金融資產管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貨幣經紀公司、貸款公司、消費金融公司。

2、金融市場。是指資金供給者和需求者通過信用工具交易以融通資金的市場。也就是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通以及辦理各種票據和進行有價證券交易活動的市場。

（1）金融市場的分類。按交易工具的期限不同可分為貨幣市場和資本市場；按交易標的物的不同可分為票據市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市場；按交割期限不同分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。

（2）金融市場的構成要素。包括金融市場參與者、金融工具、金融工具的價格和金融交易的組織形式。

3、利率。利率是資金使用的價格。一般為純粹利率、通貨膨脹附加率和風險附加率三者之和。

參考文獻：

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