中糧集團白酒情未了

中糧集團邁入白酒的步伐從未停歇，但一直沒有合適的契機打入白酒的心臟，以致如今落得個“喜新厭舊”的名聲！

中糧集團與習酒公司的合作可謂是利益雙贏之舉，中糧介入白酒業以豐富產業，重振旗下的白酒板塊；習酒借中糧拓寬渠道，上市前引入戰略投資者可以借此進一步推進股改工作。

013年12月17日，茅臺集團表示，中糧集團以戰略投資方的身份入股習酒一事基本敲定。據相關人士透露，中糧集團控股習酒10%左右，這次習酒引入的投資方主要是中糧集團，投資金額不足10個億。雙方的合作并非偶然，但是也帶著一絲傳奇色彩，中糧集團與習酒公司的合作可謂是利益雙贏之舉， 中糧介入白酒業以豐富產業，重振旗下的白酒板塊；習酒借中糧拓寬渠道，上市前引入戰略投資者可以借此進一步推進股改工作。中糧集團進入白酒領域抑或是說重振白酒板塊時間點判斷真的準確嗎？這個時間點好在哪？

水到渠成

中糧集團與習酒公司的合作是雙方的共同訴求，當雙方都達到訴求點便水到渠成了。我們可以看到，中糧集團為實現國有資產保值增值、打造農業全產業鏈、探索農業金融新模式，與中國建銀投資有限責任公司、路易達孚（北京）貿易有限責任公司合資設立了中糧農業產業基金管理有限責任公司，并多次提到農業全產業鏈的重要性。這意味著什么？意味著中糧集團定位于農業全產業鏈，那么中糧唯獨缺少白酒產業的發展。在原中國食品董事總經理欒秀菊掌舵中國食品之前，中糧集團就一直在關注白酒項目的機會，直到欒秀菊2011年上任以來，其在內部開始繼續推動白酒方面的投資。多年來，中糧曾頻繁與白酒企業接觸，像沱牌曲酒、西鳳酒、古井貢酒、洋河大曲、陜西白水杜康、百年糊涂酒、貴州醇酒、椰島鹿龜酒等，但是最終都沒有“修成正果”。中糧也曾同貴州國臺酒業談過合作，但是由于該企業已經引入風投，股權結構復雜并未達成合作，現在中糧想通過整合仁懷市的眾多小酒廠等不同的合作形式重振白酒板塊，而習酒公司作為茅臺集團旗下的子公司，習酒近幾年發展迅速，1998年習酒銷售額僅有7000多萬元，2011年，習酒銷售總額17.2億元，同比增長57.55%，2012年習酒銷售額30億元，比2011年增長78%，盈利4.5億元，毛利率15% ，中糧集團也瞄準了時機，找到了合適的白酒發力點！

反過來看，習酒公司的訴求點也略顯明確。近兩年，在資本利益的誘惑下，習酒獨立上市計劃被茅臺集團提上日程，習酒公司被要求2012年年內必須完成在香港上市，以此輔佐集團實現2015年銷售收入達到800億元的目標，在去年習酒國營60周年紀念大會上，茅臺董事長袁仁國表示，習酒將在2013年2月登陸H股，然而股權改革進展緩慢成為單獨上市的羈絆，習酒要想上市，必須要先完成股份制改革，引入戰略投資者，中糧的入股使習酒公司不僅拓寬了渠道，還解決了這一老大難問題。習酒的基因也決定了它更適合單獨IPO。當然，雙方的合作與近幾年間保持良好的溝通和持續的交流洽談有直接關系，正所謂“冰凍三尺非一日之寒 ”。

中糧集團發力白酒業務

中糧集團對白酒行業似乎有點抵觸，白酒行業也似乎默契的變成了中糧的“雞肋”，抑或是“雞排”？

2012年12月4日，欒秀菊對外宣布，中國食品正式進軍白酒行業，但是始終是在摸索著前進。至此，中糧對于白酒行業一直搖擺不定的戰略就此確立，其錯過了白酒黃金發展的十年，希望在白酒的盤整期內找到自己的目標。然而，今年9月18日，中糧集團旗下中國食品突然對外宣布，欒秀菊提交了辭呈，這給中糧集團的白酒業務蒙上了一層陰影。如今，中糧集團開始發力和打造旗下的白酒板塊。中糧集團相關人士表示，中糧集團的白酒業務板塊分為三大塊，一個是對于基酒的投資，這塊主要是中糧生化和中糧糧油來也能做，這是屬于白酒的上游地區；第二塊是中國食品，主要負責利用渠道優勢，控股酒廠運作；第三塊是資本層面，主要是由中糧基金和中糧信托來運作，這次習酒屬于資本層面，不會放在中國食品這邊，以中糧農產基金而非中國食品名義進入，未來在資本市場有較大回旋空間。此次成為習酒的第二大股東，要么進一步通過資本運作和資源整合來掌舵習酒，要么在這個相對大的品牌中學習到比較豐富的經驗，訓練出自己的營銷隊伍，然后收購一個規模以上的地方酒企，開始全面發力。所以，中糧集團深深的認識到要想在白酒行業有所作為，就必須做白酒板塊的重大調整，無論是業界說的“喜新厭舊”，還是“野心勃勃”，都應該在這個節骨眼上扼準白酒的命脈？

中糧的“白酒夢”

中糧集團為了圓夢算是與白酒杠上了，看似非得要在白酒行業折騰一番。剛剛成為習酒第二大股東的中糧集團，近日在北京產權交易所掛牌轉讓曾被寄予厚望的中糧龍虎尊酒業（安徽）有限公司50.98%股權。

2012年9月，時任中國食品總經理欒秀菊在當地考察時表示，中糧集團戰略布局轉移，將向傳統白酒行業發展，以龍虎尊為龍頭，以阜南生產基地為依托，挖掘文化內涵，加大品牌營銷。欒秀菊當時信心滿滿地告訴白酒行業的“iphone端”、“微信端”、“客戶端”相信焦陂酒在中國的市場份額會越來越大，有信心盡快打造阜南縣第一白酒品牌、安徽一流白酒品牌，實現年銷售額超4億元的戰略目標。至于結局當然是黯然失色，曾經的“龍頭”也變成了今天的“羊頭”。

據了解，此次轉讓與當下中糧集團放棄小酒廠的思路有關，小酒廠與大酒廠相比，中糧集團總部投入的人力支持差不了太多，但收益卻相差很遠。另外，知情人士表示，這次轉讓可能還有股權結構上的原因。我們知道現除了中糧集團擁有的50.98%股份外，第二大股東北京泰岳貿易有限公司持有余下的49.02%股份，“龍虎尊”所屬的安徽中糧發展龍虎尊酒業有限公司則是中糧集團于2002年在收購安徽焦陂酒廠的基礎上組建而成的。龍虎尊年銷售額在1億多元，中糧集團方面曾與北京泰岳貿易有限公司商議收購其持有的股權，但對方對價格期望太高。各方面的原因使中糧集團對龍虎尊的規劃顯然有所改變。

我們知道就在轉讓龍虎尊前不久，中糧集團旗下的中糧農業產業基金和中糧信托參與了對習酒的戰略投資，中糧集團方面由此成為習酒的第二大股東，對習酒的投資中中糧集團將持股超過9%，對習酒的估值達到50億元左右。2012年3月，中糧集團與瀘州市江陽區政府簽訂戰略合作協議，中糧集團生化能源事業部擬以現金出資形式控股，對瀘州老窖石梁釀酒基地項目進行必要的技術升級改造。種種跡象不難看出，為了圓“白酒夢”，中糧與白酒行業是較上勁了，杠上了，有一種勢在必得的架勢，至于成功與否還得看中糧對白酒的規劃。

時間節點，準確？

數年來，中糧集團與多家白酒企業有過接觸，包括陜西西鳳酒、四川沱牌舍得集團、貴州國臺酒業、海南椰島、山東孔府家和衡水老白干集團等多家企業。此次成為習酒的第二大股東，緊接著轉讓龍虎尊酒業股權，中糧集團是否真的有實力在白酒行業做出點成績誰也不能下一個定論。

對于陷入深度低迷期的中國白酒行業而言，中糧集團進入白酒領域的時機是否真的準確？是不是真的像行業人士所說，中糧進入白酒領域時間節點正好？當然，與聯想豐聯趕在最高點收購酒企相比，資產價格畢竟在回落，也許這是一個好的時間節點也不一定？但是中糧集團在這樣一個時機進入白酒領域，又想大有作為并不那么容易。中糧與習酒的合作，轉讓龍虎尊股權等事件是不是真的讓中糧集團扼住白酒領域的命脈，抓中要害了呢？