為什么未貼現的銀行承兌匯票出現井噴

自2013年7月20日起，央行取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。取消貼現利率管制是中國人民銀行推進利率市場化改革的重要舉措之一，有利于銀行業金融機構靈活運用票據貼現業務，及時緩解企業短期流動性資金需求。2013年上半年，由于企業流動資金緊張，郴州市銀行承兌匯票增長迅速，呈現井噴之勢，但票據貼現業務余額卻大幅下降，呈現逐步萎縮的態勢，為分析影響銀行承兌匯票的票據貼現業務發展的深層次原因，我們對轄內銀行未貼現的承兌匯票猛增的情況開展了專項調查。

一、未貼現的銀行承兌匯票發展狀況

據統計，2013年1-6月，郴州市累計新增未貼現的銀行承兌匯票15.96億元，是去年同期的21.57倍。累計新增的未貼現的銀行承兌匯票規模實現了由去年同期的不及一億元，激增到當前近16億元的跨越式發展。占社會融資規模的比重也由去年同期的不及1%，提高到當前的17.48%。而未貼現的銀行承兌匯票是由銀行簽發的全部銀行承兌匯票減去已在銀行表內貼現的部分后得出的。2013年6月末，郴州市銀行承兌匯票余額為21.02億元，比年初新增12.93億元，增長159.82%。而票據融資余額為2.01億元，比年初減少2.58億元，規模較年初減少過半。受此影響今年上半年未貼現的銀行承兌匯票猛增。近兩年各季新增未貼現的銀行承兌匯票及占當季社會融資規模的比重見圖1。

圖1：近兩年各季新增未貼現的銀行承兌匯票情況圖 單位：萬元、%

二、未貼現的銀行承兌匯票出現井噴的原因

在當前經濟增速放緩的背景下，未貼現的銀行承兌匯票增長呈井噴之勢，這主要是由簽發的銀行承兌匯票迅猛增長和貼現業務持續負增長兩方面共同作用的結果。具體分析特點及原因如下：

（一）銀行承兌匯票迅猛增長的特點及原因

1、銀行承兌匯票增長的主要特點

一是從其行業結構來看，主要集中于大中型企業中的制造業、水利、環境和公共設施管理業、批發和零售業。這三個行業分別比年初新增7.21億元、2.68億元、0.96億元，所占比重分別達到55.8%、20.73%、7.43%，合計占比超八成。銀行承兌匯票余額在大、中、小、微型企業中的分布呈階梯形狀，且企業規模由大到小的差距逐步擴大，當前四類規模企業分別有銀行承兌匯票余額9.74億元、8.17億元、2.42億元、0.16億元，這使數量眾多的小微企業銀行承兌匯票融資滿足度偏低。

二是從簽發主體來看，以中小股份制商業銀行為主，轄內6家中小股份制商業銀行的銀行承兌匯票余額均過億，合計余額為21.72億元，占全市銀行承兌匯票余額的比重達95.47%，占6家機構貸款余額的比重接近四分之一，為24.21%。而四大國有商業銀行的銀行承兌匯票合計余額才剛過億，為1.03億元，占全市銀行承兌匯票余額的比重不及5%，占其貸款余額的比重僅為0.37%，較中小股份制商業銀行低了23.84個百分點。此外，農合機構及郵政儲蓄銀行尚未開展該項業務。

三是從發展速度來看，呈井噴之勢。今年郴州市銀行承兌匯票余額為22.75億元，是去年同期的4.07倍，同比增長306.63%。與之相伴的銀行承兌匯票保證金余額為9.47億元，是去年同期的3.33倍，同比增長233.46%。銀行承兌匯票余額及其保證金兩者的規模均較去年同期實現了翻番（具體情況見表1）。

表1：郴州市近兩年銀行承兌匯票業務發展情況

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2、銀行承兌匯票迅猛增長的主要原因

一是吸收存款與穩定客戶資源的需要。因為銀行承兌匯票屬于表外業務，不占貸款額度，辦理該業務不僅有票面金額萬分之五的手續費收入，還可吸收保證金存款和獲得存單質押，不僅風險系數低，而且可以間接增加存款。隨著“實貸實存”等制度的實行，降低了貸款派生存款的能力，因此，銀行通過銀行承兌匯票吸收保證金存款與穩定客戶資源的意圖明顯。2013年6月末，郴州市銀行承兌匯票保證金余額為9.47億元，當年新增5.55億元，比年初增長141.49%。截至6月末，郴州轄內金融機構通過辦理銀行承兌匯票賬面上存單質押余額為1.54億元，而去年同期余額為0.64億元，同比增長140.63%。

二是企業解決流動性困難的需要。當企業出現資金緊張時，銀票可以幫助企業提高資金的杠桿率。從湖南省有色金屬企業監測月報來看，2013年6月末，監測企業應收賬款余額為25.16億元，同比多增6.8億元，增長37.05%。企業面臨短期流動資金缺乏的困難，出現應收賬款增加的問題，受此影響銀行簽發承兌匯票增多。

三是受銀行資產配置“長增短減”的影響。今年上半年，郴州市比年初共新增貸款61.65億元，其中新增中長期貸款42.25億元，占新增貸款比重的68.53%；新增短期貸款22.04億元，占新增貸款比重的35.75%，低于前者所占比重32.78個百分點。而銀行資產“長增短減”的配置情況，將致使市場流動性下降，這也使形成了企業經營出現票據周轉增多的現象。

（二）票據貼現業務的發展特點及萎縮原因

1、當前票據貼現業務的發展特點

一是規模較年初萎縮過半。總的來看，今年上半年，郴州市票據融資業務呈現出余額萎縮過半，發生額持續呈負增長的趨勢。從統計數據來看，2013年年初，郴州市票據融資業務的余額為4.59億元，至今年6月末，票據融資余額為2.01億元，比年初減少56.21%，規模較年初下降過半（見圖2）。此外，2013年上半年，全市除3月份新增額為0.45億元外，其它各月票據融資發生額均為負增長。

二是利率逐步走高。隨著票據融資余額持續萎縮，貼現利率卻一路走高。據調查，2013年6月末，郴州市銀行承兌匯票利率沖高接近10%，轄內中國銀行最高利率為9.5%，較去年同期高出1.5個百分點。2012年6月郴州票據貼現最低利率為3.0%，而今年同期最低利率為4.8%，同樣上升1.8個百分點。

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圖2：2013年上半年郴州市票據融資業務發展狀況圖 單位：萬元

2、票據貼現持續萎縮的主要原因

一是本市部分金融機構無貼現權。目前郴州開辦銀行承兌匯票業務的金融機構有十家，而具有票據貼現權限的只有八家，轄內光大銀行與華夏銀行辦理貼現業務的審批權在省分行。

二是因為貼現業務占貸款信貸指標。在銀行資金面趨緊以及地市級金融機構貸款規模有限的背景下，金融機構與其辦理利率較低的貼現業務，更愿意選擇利息收入相對較高的貸款業務。

三是缺乏票據業務專業人員。辦理票據業務要求商業銀行從業人員熟練掌握《中華人民共和國票據法》、《票據管理實施辦法》、《支付結算辦法》等相關法律法規及業務操作，門檻要求高、專業人員少，因此制約商業銀行票據貼現業務的辦理。

四是貼現利率過高，致使企業貼現意愿下降。從今年上半年郴州市貼現利率監測情況來看，辦理票據貼現的加權平均利率為6.39%，最高利率為9.5%，而去年同期加權平均利率為6.35%，最高利率為9%，貼現利率整體呈上升趨勢，受此影響企業貼現意愿下降，與其選擇票據貼現，不如選擇在貿易往來時將未貼現的銀行承兌匯票進行背書轉讓，同時也滿足了支付貨款的需要。

五是票據異地貼現增多。如光大銀行總行與全國各大汽車生成廠家簽訂協議，為其汽車代理商辦理銀行承兌匯票業務，上半年光大銀行郴州分行共辦理銀行承兌匯票148筆，金額達2.46億元，其中115筆是為郴州當地汽車貿易公司所辦理的類似“受托支付”的銀行承兌匯票業務，金額為1.82億元，為確保生產廠家利益及資金安全，這115筆銀行承兌匯票由光大銀行郴州分行直接寄往汽車生產廠家，不經過郴州轄內的汽車貿易公司的手。也就是說該銀行有近四分之三的票據是到異地進行貼現。

三、規范票據業務發展的幾點建議

在銀行表外業務發展迅速、票據貼現利率定價市場化的背景下，銀行票據業務發展迎來了新的機遇與挑戰，為規范票據業務發展我們建議：

（一） 是加強政策引導，保持票據市場均衡發展

積極引導銀行承兌匯票的簽發向涉農、中小企業、戰略性新興產業等領域傾斜，避免銀行承兌匯票的簽發出現“壘大戶”的問題；在有效防范票據市場風險的前提下，增加對小面額票據或企業間流轉次數較高票據的貼現，發展小微企業票據融資業務，適度增加對中小金融機構、企業簽發的商業匯票的貼現量。

（二）積極推動票據市場交易工具與主體的多元化

引導金融機構開展票據業務創新，在規范發展銀行承兌匯票的同時，鼓勵發展商業承兌匯票，適時推出融資性票據，豐富票據市場交易工具，擴大票據市場規模，有效發揮票據市場融資作用。積極推動票據專業機構的發展，促進票據市場交易主體多元化，擴大票據交易渠道，以形成合理的票據市場定價機制。

（三）銀企協力優化票據發展環境

良好的社會信用體系是健康發展票據業務的根本保障，金融監管部門可順應市場需求建立票據業務信息系統，登記票據的背書轉讓、貼現、掛失等信息，解決票據市場主體間信息不對稱的問題。商業銀行則應切實遵守《中華人民共和國票據法》等法律法規的規定，完善內控制度，嚴把票據準入關，從源頭上控制企業開具無真實貿易背景的銀行承兌匯票的風險，避免盲目“以承引存”、信用擴張形成潛在的市場風險。

（四）加強對票據業務的風險防范及日常監測。監管部門及商業銀行需加強對票據業務崗位員工的法制和職業道德教育，對員工私下直接或間接參與票據交易等非法金融活動的，一經發現，從嚴懲處。票據業務經辦人員，需認真落實對商品真實貿易背景的審查，嚴格承兌客戶準入條件，確保企業承兌需求的合理性和真實性。同時加強對票據業務的日常監測管理，確保貼現資金不脫離企業的正常生產經營和購銷范圍，資金使用合法、合規，嚴防貼現資金直接或間接進入民間借貸融資領域。