高科技企業發展初期的融資策略研究

摘要：高科技企業的生命周期可以分為種子期、初創期、發展期、成熟期和衰退期，不同生命周期高科技企業表現出不同的風險特征和融資需求特征。本文通過在重點分析處于種子期和初創期高科技企業的風險特征以及融資需求特征的基礎上，設計出適合高科技企業發展初期的融資路徑。

關鍵詞：高科技企業 生命周期 融資策略

2012年，國務院頒發了《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》，這標志著我國發展戰略新興產業的發展已經提升到了國家長遠戰略發展的高度。高科技企業要健康發展，必須做好孵化培育、發展培育、成熟轉型升級培育等工作，也就是說在高科技企業的不同成長周期都要為高科技企業營造良好的成長環境，其中金融環境的建設顯得尤為重要。高科技企業的發展必須做好階段性的扶持工作，我國目前絕大多數高科技企業仍處于種子階段和初創階段，即處于發展初期，對這一階段企業的重點扶持關系到我國“十二五”國家戰略新興產業發展規劃的順利實現。

一、 高科技企業發展初期的風險特征

高科技企業發展初期可以分為兩個階段：種子期和初創期。種子期和初創期高科技企業表現出不同的風險特征。

（一）種子期階段的風險特征

種子期階段的高科技企業其實還不是真正的高科技企業，其只不過存在著符合未來高科技企業的某些技術特征，而現階段的技術也只是處于想法階段，創業者只存在著技術的理論想法，而該技術能否真正轉化為現實生產力存在很大的不確定性。……