機構線報

專戶對沖基金創新突圍

截至2012年8月底，已有易方達、南方、博時、嘉實、廣發等12家基金公司相繼推出了專戶對沖產品，但正式運作以來，業績分化明顯：本應是追求絕對收益的產品，仍不乏凈值長期在1元面值以下者。另有渠道人士表示，多數產品凈值增長乏力，“收益還比不上貨幣市場基金”；還好其中也不乏亮點，如截至2012年12月末，廣發基金的量子對沖1號2012全年錄得11.28%的絕對收益，表現最為搶眼。

廣東華興銀行深圳分行開業

廣東華興銀行深圳分行3月12日隆重開業。深圳分行是繼廣州分行、佛山分行之后設立的第三家分行，也是廣東華興銀行系統內的第一家特區分行。深圳分行的設立，標志著廣東華興銀行“立足珠三角、依托粵港澳”的戰略布局邁出了重要一步。

浦發打造多項女性主題活動

“女性頂起半邊天”。近年來，不少銀行在開展存取款、理財、信用卡等業務時，都紛紛把女性客戶作為爭奪的重點，這一方面體現了銀行對女性群體的關愛，另一方面也表明激烈的市場競爭下銀行角逐“她經濟”。浦發銀行北京分行為表達對女性客戶的節日祝福，近期傾情打造了“四季佳人之春之麗人”女性主題營銷活動，除了針對女性客戶推出同享盈之女士節專屬理財產品和保險規劃，更與《今日風采》合作，推出女性客群特惠禮遇等活動。同時，分行還在總行活動基礎上疊加知性卡獎勵積分、知性卡繳費贈禮等屬地化活動內容。

晨星：指數增強能力分化嚴重

溫和的經濟復蘇預期，使得指數基金的熱度不斷提升。但由于指數基金管理能力的差距，單純“買個好指數”的時代已經過去。

日前晨星公布的《2012 年度指數增強基金量化評估報告》顯示，2012年19只指數增強基金的超額收益前后相差超過14個百分點。其中，表現最好的富國中證500全年實現超額收益7.5%，而表現最差的某基金其超額收益則為-7.33%。這意味著，即使同一標的指數，如果選錯了產品，其結果也會相差很大。根據晨星報告，在納入統計范圍的19只產品中，2012年僅有8只產品實現正的超額收益，指數增強基金能力分化顯著，強者恒強格局愈演愈烈。

估值走低滬深300ETF價值漸顯

A股連日下行，大中盤指數估值進入歷史較低水平，其相關ETF漸顯投資價值。華泰柏瑞指數投資部在最近一期《ETF及指數周報》中指出，上周，相比中小盤指數的估值，滬深300指數、上證紅利指數等一些大中盤指數估值評級均在“價值區域”。同花順數據同時顯示，滬深300指數14日的市盈率（TTM）也僅10.84，比該指數設立以來92%的時候都要低（以日為計算周期）。另據華泰柏瑞指數投資部系統模型顯示，上一周滬深300指數的估值偏低，已進入合理價值投資區域。

上投摩根主動管理能力居前

過去一年來，資本市場風起云涌，上證綜指也隨之上下起伏。截至3月14日，盡管上證綜指過去一年下跌7.55%，但真金不怕火煉，在動蕩的市場環境下，仍有部分基金公司經受住了考驗。如去年表現優異的上投摩根基金公司，今年以來依舊強者恒強。憑借近年來的穩健表現，上投摩根也受到了專業機構的認可。銀河證券研究報告顯示，2012年全行業64家基金公司中，上投摩根股票投資主動管理能力位居第4；截至3月14日，在全行業65家基金公司中，上投摩根最近一年股票投資主動管理能力躍居首位。

建信債券投資能力顯優勢

國內A股市場經歷年初回暖后，在春節后開始步入調整。盡管如此，今年以來不少基金公司仍然為投資者獲取了持續穩健的投資回報。以建信基金為例，Wind數據顯示，今年以來截至2月20日，建信基金旗下投資于國內市場的偏債型基金和偏股型基金的業績均獲得正收益，尤其建信轉債增強債券基金A類、C類份額表現搶眼，分別以10.86%、10.70%的凈值增長率，在147只同類產品中位居第10、第11名。據了解，建信基金鼓勵投研團隊注重長期投資，不施加過大的短期排名壓力，有效地避免了基金經理為了追逐短期收益而去承擔過大的，或者不必要的風險。

交銀榮祥保本3月25日發行

春節后，A股走出了一波震蕩下跌的行情，資金避險情緒陡然升溫，這使得攻守兼備的保本基金再度受到市場熱捧。據悉，交銀施羅德旗下第三只保本基金交銀榮祥保本日前已經正式批準，將于3月25日起正式發行。該基金保本期為三年，其最大的特色在于力求將投資可獲的收益及時“落袋為安”，該基金將在達到基金合同規定的分紅條件后啟動定點分紅；同時基金的贖回費率也相對較低（但提前贖回的基金份額不保本），以便投資者應對不時之需。

銀華日利縮短募集時間

銀華基金近日發布公告稱，銀華交易型貨幣市場基金（簡稱銀華日利）的募集時間調整為3月18日至3月26 日。

此次募集時間調整過后，銀華日利將在清明小長假之前完成驗資成立，認購期認購該基金的投資者將能夠享受小長假期間帶來的收益。相比普通貨幣基金，銀華日利的交易渠道更多、費率更低、變現速度更快，適合對于流動性要求較高的場內投資者進行假日理財，或將成為假日理財市場上的新利器。統計顯示，我國目前場內閑置保證金約為7000億，而銀華日利這類交易型貨幣市場基金的推出無疑為保證金理財提供了良好工具。

景順長城滬深300等權ETF 發行

繼滬深300跨市場ETF之后，基金產品創新再添新軍。據公告顯示，景順長城基金3月25日將發行滬深300等權重ETF。這是我國首只跨市場等權重ETF，也是景順長城基金自去年發行上證180等權重ETF之后推出的第二只等權重ETF，延續了該公司在E T F領域堅持策略指數的風格。伴隨著A股市場的波動及不確定性，等權重ETF已經逐漸發展成為較好的投資工具之一。據Wind統計，從歷史數據來看，滬深300等權重指數2005年至2012年12月31日漲幅為183.74%，年化收益率13.92%，同期滬深300指數年化收益率為12.26%。

農銀高增長基金受關注

大盤從去年底的1949點反彈以來到3月13日，已上漲了超過15%。市場回暖也給股基帶來一波 “春耕”行情。

Wind數據顯示，1月份成立的股票型新基金平均發行份額為11.32億份，較去年12月增長近一倍；而2月份成立的股票型新基金平均發行份額升至21.55億份，又較1月份增長近一倍。業內建議，投資者在選擇購買新基金時，要注重對基金公司的整體考察，例如正在發行中的農銀匯理低估值高增長基金就值得關注。