券商資管準(zhǔn)備材料備戰(zhàn)公募 32家符合條件

“我們聽到的監(jiān)管層消息是，券商大集合產(chǎn)品將在6月1日停發(fā)，與此同時(shí)，開始開展公募基金業(yè)務(wù)。”3月20日，國泰君安資管公司的一位負(fù)責(zé)人向《投資者報(bào)》記者證實(shí)了市場傳聞——集合理財(cái)產(chǎn)品由公募產(chǎn)品替代，以后券商資管可以發(fā)行公募基金了。

“我們正在準(zhǔn)備向證監(jiān)會(huì)報(bào)批公募基金的資格，等著驗(yàn)收呢，公司已經(jīng)單獨(dú)設(shè)立了基金部，配備了一套人馬，可以說是‘萬事俱備，只欠東風(fēng)了’。”上述人士樂觀地說。

券商離實(shí)現(xiàn)公募基金夢想又近了一步。記者了解到，很多券商都在積極準(zhǔn)備申請資格的材料，準(zhǔn)備在資管領(lǐng)域大干一場。

“過去券商資管產(chǎn)品一直被視為私募產(chǎn)品，不能公開宣傳，規(guī)模發(fā)展緩慢，但是現(xiàn)在可以和公募基金站到一個(gè)起點(diǎn)，券商資管肯定能迎來春天。”同樣在準(zhǔn)備申請基金業(yè)務(wù)的興業(yè)證券，其資管公司的一位人士對記者自信滿滿地說。

公募將替代集合理財(cái)

2月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》正式稿（下稱《暫行規(guī)定》），規(guī)定符合門檻條件的證券公司、保險(xiǎn)公司和私募基金公司均可以申請開展公募基金業(yè)務(wù)，并從6月1日開始正式實(shí)施。

東方證券資產(chǎn)管理公司一位投資經(jīng)理告訴《投資者報(bào)》記者，他們也在積極準(zhǔn)備申報(bào)，從流程上來說，發(fā)行公募產(chǎn)品對于券商資管沒有多大難處，因?yàn)楹芏嗳藤Y管的管理模式是依據(jù)基金公司設(shè)置的，只需后臺技術(shù)上作出調(diào)整。

在他看來，券商發(fā)行公募基金，對于券商資產(chǎn)管理規(guī)模會(huì)起到促進(jìn)作用：一方面降低了投資門檻；一方面可以打廣告，做宣傳，推動(dòng)券商資管邁向更大的市場。

根據(jù)投資門檻高低，目前券商資管產(chǎn)品分為大集合、小集合、定向理財(cái)和專項(xiàng)資產(chǎn)管理。大集合主要針對中小投資者，門檻是5萬元起（非限定性產(chǎn)品10萬元起）；“小集合”面對中高端客戶，投資門檻為100萬元；定向理財(cái)和專項(xiàng)資產(chǎn)管理面對高端客戶。

至少32家券商符合條件

根據(jù)《暫行規(guī)定》，證券公司申請公募基金業(yè)務(wù)，需要滿足資產(chǎn)管理總規(guī)模不低于200億元或者集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模不低于20億元的條件。

《暫行規(guī)定》取消了征求意見稿中關(guān)于最近一個(gè)季度末凈資本不低于10億元，最近一年證監(jiān)會(huì)分類評價(jià)級別B類以上的相關(guān)要求。

由此看來，申請門檻有所降低。據(jù)長城證券測算，按照集合理財(cái)規(guī)模，有32家券商符合條件，其中國泰君安、招商證券、中信證券、東方證券資管公司、華泰證券、廣發(fā)證券、安信證券、第一創(chuàng)業(yè)、光大證券資管公司、申銀萬國10家券商集合規(guī)模超過70億元。

若按照資產(chǎn)管理總規(guī)模不低于200億元標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)有更多的券商符合資格。截至2012年底，全行業(yè)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)1.89萬億元，同比增長556.5%。符合200億元要求的包括中信、國泰君安、宏源、光大、申銀萬國、華泰、東吳證券等。中信總規(guī)模超過2500億元，國泰君安超過2000億元，宏源和光大的規(guī)模約在1000億元。

上述興業(yè)證券資管人士告訴記者，券商可以通過發(fā)展通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品迅速做大規(guī)模，目前很多中小券商拼命發(fā)展低技術(shù)含量的通道業(yè)務(wù)，一個(gè)目的就是為符合條件。

值得注意的是，市場上有關(guān)監(jiān)管層會(huì)停止券商通道業(yè)務(wù)的消息流傳地越來越盛。興業(yè)證券人士認(rèn)為，新任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼對影子銀行持不贊成態(tài)度，極有可能在未來某個(gè)時(shí)候停止。

“但只要監(jiān)管層沒有明確發(fā)文，券商就不會(huì)停止。”興業(yè)證券人士稱，現(xiàn)在很多券商還干得熱火朝天。

短期難與基金公司抗衡

在證券公司獲準(zhǔn)從事公募基金管理業(yè)務(wù)后，證券公司資管業(yè)務(wù)與基金公司之間在客戶資管、銷售渠道等方面的對抗將更為激烈。特別是證券公司與其持股的基金公司之間將產(chǎn)生直接的業(yè)務(wù)競爭。

長期以來，和公募基金相比，券商集合產(chǎn)品業(yè)績并不出色。那么，券商的優(yōu)勢在哪里？

興業(yè)證券人士稱，去年券商資管推出很多創(chuàng)新產(chǎn)品，獲得眾多資金的追捧，在創(chuàng)新產(chǎn)品領(lǐng)域不輸公募基金。至于如何在槍手如林的資管領(lǐng)域沖出一條“血路”，肯定是各有各法。

不過，也有部分券商資管對發(fā)展公募基金沒有多大興趣。近幾年來公募基金市場持續(xù)萎縮，中小投資者被傷透了心，券商資管想要擁有基金公司那樣的管理規(guī)模，非常困難。另一方面，公募基金經(jīng)營多年，在銷售渠道上也占據(jù)優(yōu)勢，一時(shí)間券商很難與之抗衡。

興業(yè)證券人士稱，一部分券商認(rèn)為私募、小集合等產(chǎn)品，定位高端客戶，市場前景更大。