緊抓中報手 牛熊皆無憂

A股進入6月以來盡顯疲態，6月13日更是未能逃過端午節“十年九跌”的魔咒，滬指當日大跌2 . 83%，創下年內新低。一時間，寄希望于“六月翻身”的股民紛紛被血洗，市場一片悲觀。在市場悲觀情緒漸濃時，以“預增王”大連電瓷為首的中報預增個股卻異軍突起，連續上漲，成為弱勢市場里一道難得的風景線。

6月以來，A 股主板與創業板中報預披露報告陸續發布，中小板修正預告也逐步增多。截至6月16日，上證指數6月跌幅6.02%。市場人士表示，市場后續大幅反彈概率較小，能否抄底，還有待觀察，中報披露很可能帶來一波中報行情。基金人士認為，市場反應加劇了基金對成長股的分歧，近期可關注即將披露的中報，精選個股。在市場風格轉換遲遲未成功的情況下，中報業績很可能成為節后市場炒作的主題。

但業內人士提醒股民，甄選中報高增長個股時，還得注意高增長的“含金量”，要回避靠投資收益、出售資產或政府補助等提升業績的公司，重點關注靠主營業務擴張提升業績的公司，也要謹防踩中業績變臉公司的“地雷”。

超六成中報預喜

據同花順iFinD統計數據顯示，截至6月16日，共有940家上市公司披露了業績預報。其中，有123家上市公司中報預增，有52家中報扭虧為盈，392家中報略增，合計有567家上市公司中報預喜，占比超過六成。而另外不足四成的上市公司則面臨著盈利下滑甚至虧損的風險。

數據顯示，預增幅度在10倍以上的公司有7家，分別為大連電瓷、比亞迪、金鴻能源、上峰水泥、世榮兆業、彩虹精化、鼎漢技術。其中，大連電瓷、金鴻能源、上峰水泥和鼎漢技術都是扭虧，而比亞迪、世榮兆業和彩虹精化均為預增上市公司，中報“含金量”較高。

除了上述7家公司外，今年上半年預告凈利潤同比增幅最大變動幅度在200%以上的上市公司還有27家，凈利潤增幅下限在100%的還有80家上市公司。在宏觀經濟不景氣的情況下，今年上市公司中報業績還是有超過六成預喜。當

然，在大多數公司報喜之時，還是有一部分公司陷入了經營窘境，約有129家上市公司預計今年上半年可能出現虧損。其中，珠海中富以5463%的預減幅度居首，山西三維以預減1525.46%緊隨其后，兩家上市公司均為首虧。在預虧公司中，也出現了星星科技、華中數控和星河生物等多家創業板公司的身影。

鋼鐵、機械制造、農林牧漁 三大行業業績下滑嚴重

從統計數據可以發現，房地產、建筑、電子、生物醫藥、機械設備等行業表現較好，業績預增較多；有色、化工表現尚可，經營漸漸趨穩。

而鋼鐵、機械制造、農林牧漁三行業業績下滑嚴重。鋼鐵業受累產能過剩影響，業績繼續下滑，其中安陽鋼鐵、重慶鋼鐵等以續虧為主。普通機械制造業受技術要求和需求不振等影響，業績下滑嚴重，其中大幅下滑5493%的珠海中富即為輕工制造業。農林牧漁業遭受天災影響，行業虧損嚴重，畜牧業中無一家盈利增長，虧損幅度最小的雛鷹農牧凈利潤也預減了95%，而虧損幅度最高的民和股份則虧損了680%。

業績預增股表現強勢

半個月后，中報業績披露期即將到來。而之前一度表現平平的大連電瓷因業績大幅預增，于6月13日即在大盤重挫的背景下，逆市封住漲停板，開始為即將到來的中報行情熱身。6月14日，大連電瓷繼續發力大漲6%，盤中漲幅一度超過8%，中報行情熱身愈演愈烈。

預增居前的金鴻能源、比亞迪等個股在6月14日漲幅均超過5%。中報扭虧為盈的友利控股亦有不俗的表現，截至6月16日，股價漲幅為18.81%，超過同期深成指27%。許多個股在6月指數暴跌的情況下，仍然跑贏了大盤，尤以業績預增股表現更為強勢，上漲動力十足。

華泰證券北京地區首席投資顧問劉英表示，中報業績增長股值得挖掘。私募專家也表示，7月份中報預告和中報公布，有望催生結構性機會。

關注業績“含金量”

上市公司的業績和未來的成長預期作為投資的基礎，業績預告對于股價往往有直接的影響，在報告預告和披露開始之時，這種影響尤為明顯。而上市公司也正是抓住了投資者這種心理，可通過多種手段來粉飾中報業績。所以，在面對各種預增公司時，業績的“含金量”顯得尤為重要。

一些公司業績大漲，源于財政補貼、出售資產和投資收益等因素，這種業績大幅增長毫無持續性可言。有些出售資產的行為有殺雞取卵之嫌，為粉飾業績甚至“自斷臂膀”，出售盈利資產。此外，一部分上市公司雖然業績看似驚人，但主要得益于去年同期基數過低，因而今年同比大漲，這樣的增幅參考價值也不大。

相反，一些上市公司雖然業績增幅平平，卻是因為產能擴張、主要產品價格上漲和新產品問世等與主業息息相關的因素推動，這樣的業績增長顯得后勁十足，“含金量”較高。

謹防中報業績變臉

通過數據可以發現，許多已經公布中報預告的上市公司，其公告日期絕大多數為4月中下旬。有券商分析師提醒投資者，從中報預告到中報披露，中間經歷的時間，很有可能發生一些影響上市公司經營業績的大事，而且4月預告中報時，僅為一個估算值。每年中報披露時，都會發生一些業績大幅變臉的上市公司，投資者一不小心，就會踩中“地雷”。

在分析中報時，要謹防中報業績變臉。投資者最好從上市公司所屬的行業、業績預告日期和公司發布的公告等多方面來選擇業績預增股，避免踩中業績“地雷”，從而在市場不穩當的情況下，通過業績穩定的預增股來獲得超額的收益。