葉檀：怎么挽救中國的底特律

地方政府財政破產不只是美國的難題，也是中國的難題。中國可以學習美國城市破產法，解決棘手的地方債難題。

以底特律申請破產保護為標志，美國城市陷入破產潮，從金融危機爆發(fā)以來，美國有18個城市宣布破產。

紐約ConvergEx投資公司首席戰(zhàn)略規(guī)劃師尼古拉斯·克拉分析指出，針對底特律的困境，有“修復、關閉或者出售”三種解決之道。“修復”意味著通過破產廢除該市原有的法律義務，“關閉”意味著調整該市的管理策略以適應小規(guī)模的人口。而他本人更傾向于“出售”策略，這意味著該市需要處置一些資產。

城市也有生命力，一些是成長中的朝陽城市，而另一些是垂垂老矣的夕陽城市；一些能夠復蘇，而另一些只能走向末日。美國的制造業(yè)城市無法匹敵金融與高科技城市，隨著加州部分中小城市的崛起，很多大型制造業(yè)城市衰敗。

底特律這個昔日的巨人將會縮小，我們見證的不僅是城市的更替，還是汽車行業(yè)的衰落與轉型。

根據美國《破產法》第九章，市政當局破產可以獲得債務重組，在破產處置期間，按照債務調節(jié)方案，所有人都會付出代價：市政債價格下降，購債者收益下降甚至出現負收益，政府削減雇員、減少在職雇員的退休金，可能向市民加稅，加入工會職工的退休金也會減少，政府減少公共支出，最后是出售仍然值錢的公共資產等。為保護破產期間的有序運作，市政當局破產申請?zhí)岢龊螅摋l款將自動終止債權人的一切追債活動，使城市不會被追討債務或者被控告起訴。

當破產結束之后，我們會看到市政府規(guī)模縮小，一座宏偉的大城市成為小城市，公共設施成為私人資產，曾經豐厚的福利被大大縮減。

中國的情況不比美國樂觀。從中央到鄉(xiāng)鎮(zhèn)五級政府的債務，即將迎來緊鑼密鼓的審計，債務重負遲早會水落石出。今年3月，審計署副審計長董大勝通報，目前全國地方政府性債務總額為15萬億至18萬億。事實上，地方持有的負擔保增信責任的或有債務可能更多，銀行、地方債、其他單位與個人，成為主要來源，貸款、信托、高利貸，無所不包。

中國不會出現地方政府破產現象，法律不允許地方負債破產，地方財政實行量入為出原則，去年6月26日，十一屆全國人大常委會第二十七次會議重申《預算法》中的“除法律和國務院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券”。但通過設立地方政府控股的投融資平臺，可以輕而易舉地繞過法律的禁止條款。

法律并不能阻止地方政府的赤字危機，一些城市向企業(yè)借債給公務員發(fā)薪，向當地居民借入高利貸，公共項目建設停工，向承包企業(yè)欠債不還，只有一個結論，這些未破產的城市已經事實破產。由于地方政府主要靠賣地還債，一旦土地不值錢，地方政府立馬陷入債務黑洞。

地方債務風險不容小覷，要解決地方債務危機，與美國相同的是，要減少政府規(guī)模與福利，與美國不同的是，中國地方政府可以出售手上擁有的大量資產。地方政府四處借錢成立投融資平臺，建立豪華的歌劇院、體育場，參股到各家有利可圖的公司，所有已破產或者瀕臨破產的地方政府，都說明不配也不懂經營這些資產，最好的辦法是向民資出售資產，找到可以增值的新的所有者。出售資產既是挽救破產城市的過程，也是政府逐漸退出市場的過程。

凍結部分高風險城市的債權債務關系，出售資產是救急之舉，要從根本上化解中國地方政府債務，要破除的是地方政府公司化現象。地方政府作為制約較少的公司，當然是資產越多越好，相應來說，負債也就水漲船高。

地方政府不再公司化，才不會瘋狂追求類似于全球最高建筑之類的豪華資產，城鎮(zhèn)化是個自然的過程，房地產開發(fā)商、企業(yè)、勞動者會進入相應的城市，那些缺乏實力、缺乏發(fā)展后勁的小城市想一夜長成參天大樹，模仿上海、重慶模式盤活資產，恐怕在模仿的過程中，就會被債務颶風刮得不見蹤影。

作者簡介：

葉檀，女，知名財經評論家、財經專欄作家，《每日經濟新聞》主筆、央視財經頻道特約評論員。主要從事資本市場、房地產市場、金融等領域寫作。著有《拿什么拯救中國經濟》、《中國房地產戰(zhàn)爭》等。