家族信托瞄準中國“土豪”

根據相關人士介紹，平安信托發售的這款家族信托產品系“鴻承世家”系列單一萬全資金信托。根據此前的溝通約定，這位企業家（即信托委托人）將與平安信托共同管理這筆資產。委托人可通過指定繼承人為受益人的方式來實現財產繼承，收益分配方案根據委托人的要求來執行。

據悉，這款信托產品是為委托人量身定制的產品，需要與委托人進行全面的溝通，依據委托人的意愿來執行。在產品的存續期間，還將根據具體情況的變化來做調整。其中，資產配置方式、委托人風險承受能力、投資策略等都是其中的考量因素。

出于尊重客戶隱私的考慮，平安信托并未透露太多具體細節。但這款家族信托產品的橫空出世，無異于一枚重磅炸彈，直擊國內眾多“土豪”的內心。國內有多少機構正在家族信托領域跑馬圈地？家族信托能否為富裕家族帶來財富“長青”的福音？

搶灘家族信托

“中國超級富豪財富傳承時代已經到來，金融機構也敏銳地捕捉到了商機，已經或即將推出專門針對超高凈值人群的家族信托業務，對高端理財市場進一步細分。”深圳前海金融學院執行董事長陳國定介紹，目前各大銀行正著眼于為中國的企業家量身定制具有家族特色、家族文化的傳承規劃，并已經提前布局海外市場，為滿足家族企業的全球化資產配置需求奠定基礎。國內的家族信托業務進入了“跑馬圈地”的時代。

就在不久前，招商銀行也爆出正式簽約首單財富傳承家族信托的消息，從而在銀行業實現了該業務的突破。截至目前，招商銀行已經簽約的客戶達到10位，累計的客戶需求案例也超過50個。據了解，這幾單家族信托的門檻均定位于5000萬元以上，而客戶也都有金融資產1億元以上、總財富達到5億元以上的身家。

此外，農業銀行相關負責人透露，該行的家族事務所也正在籌備中，并與加拿大蒙特利爾銀行、澳洲聯邦銀行等多家國際知名銀行開展跨境金融服務合作，還將在歐洲和美國選擇銀行進行合作。

與此同時，雖然有多家銀行并未正式推出家族信托這一業務，但在其提供的私人銀行業務中，包括了海內外財產傳承規劃等內容。“在未來三到五年內，構架家族信托的業務模式肯定會發展起來，這有可能成為私人銀行引導高凈值客戶落地、實現高速發展的途徑。”一位私人銀行內部人士稱。

不僅如此，除了平安信托，一些實力較強的信托公司也已經開始問鼎家族信托業務。“家族信托是私密性很強的業務，為了尊重客戶的隱私，我們尚未對外透露涉足這塊領域。事實上我們家族信托已經開展了幾年。”上海一家實力較強的信托公司稱。

家族矛盾催生家族信托

家族信托之所以日漸興起，主要根源在于家族矛盾。

根據陳國定介紹，家族中“富二代”往往具備海外留學背景，擁有本科碩士甚至更高學歷，知識、眼界非常開闊，而且渴望證明自己。而富一代則多從事制造業、礦產、物流等傳統行業，技術含量不高。

“富二代”希望投入到虛擬經濟，涉足金融投資、互聯網等行業，但富一代認為其閱歷、判斷能力都不夠，“他們既希望把財富傳承給他們，卻又不愿意一下子給予企業掌控權。”

此外，“富二代”的婚姻問題也讓超級富豪們擔心。“很多富豪都擔心孩子的婚姻對象是沖著財富去的，希望信托能幫助提供完善的財產隔離方案，確保孩子的利益。”

不僅如此，“一代們”的婚姻也很可能頗為復雜。“富豪家族一旦涉及到‘小三’就變得很復雜。客戶因離婚糾紛而影響到企業上市進程的也不是一例兩例，信托能做的就是幫助客戶設計方案，把感情因素從財產問題里剝離出來，讓客戶處理這些問題更加純粹。”

實際上，富裕人群最擔心的不是賺錢問題。根據招商銀行與貝恩公司聯合發布的《2013中國私人財富報告》顯示，可投資資產超過1千萬人民幣的高凈值人群非常關注經濟政策的延續性以及產業和地域經濟扶持政策的變化趨勢等。

然而，可投資資產超過1億人民幣的超高凈值人群由于財富分布更為復雜、分散，對系統風險的抵御能力更強，反而對金融市場波動帶來的風險等擔憂略低，但他們認為個人和家庭風險具有一定的不可預見性，因此對婚姻和個人健康風險的關注度相對更為突出。

陳國定介紹，不少富一代都經歷過幾次婚姻，甚至有好幾個孩子。“有的客戶已經開始考慮退休問題，但孩子年齡、能力參差不齊，有的已經長大成人參加企業運營，有的卻毫無經營才干，有的才幾歲大，隨著家族私營企業進入財富移交階段，家庭內部的各種矛盾開始爆發。”面對日益復雜的家庭矛盾，如何進行合理的安排和財產分配變得迫在眉睫，這使得富裕家族成員開始聚焦于海外已經較為成熟的信托機制。

境外信托受寵

雖然私人銀行在“轟轟烈烈”地開展家族信托業務，號稱為富豪家族提供服務，但上海某信托機構高管透露，不少私人銀行其實還沒有相應的產品，“最終還是要找信托機構作為受托人。”

然而，國內信托規模雖然越來越大，但相對于國際上的信托機構，我國信托還處于初期階段，法律層面的缺失、民眾對家族信托認知度的不足，讓家族信托業務在國內始終都無法良好地開展。

華寶信托產品創新與研發中心總經理盧曉亮告訴記者：“家族信托產品的設計與受托人的能力和視野有關系，委托人有時候想不到家族信托有這么多的功能。受托人在了解委托人的意愿之后，需要告訴受托人通過什么目的可以達到。所以需要大量的前期研發，只有研究透了，才能正確地引導并滿足客戶需求。”在這點上，大多數信托公司由于國際資源的不足和研究實力受限，還不能夠“擔當重任”。

“不少富豪都積極尋找境外的機構，把資產進行全球配置。”盧曉亮介紹說，已經有不少富豪涉及家族信托，但是他們并不一定選擇境內機構設立信托。

可以看到，不少富豪通過老牌英資銀行如匯豐、花旗銀行，或是北美機構成立家族信托，規避由婚姻危機、企業股權等問題帶來的企業風險。

比如，1997年成立的雅居樂集團，原本由陳氏兄弟分別持股，陳卓林和陳卓賢為集團主席及副主席；陳卓雄、陳卓喜和陳卓南三人為執行董事和高級副總裁；陳卓林夫人陸倩芳為聯席總裁，她在雅居樂的人脈關系中非常重要，有報道指她出身中山名門，主要負責雅居樂的營銷。

為完成2005年12月赴香港上市的目標，陳氏家族將集團業務進行了重組，于2005年7月在開曼群島成立了雅居樂地產，并將分散的家族股權集中注入一間名為Top Coast的投資公司，以其作為陳氏家族信托的受托人，陳氏五兄弟及陸倩芳為其受益人。目前，Top Coast仍擁有雅居樂地產60.8%的股權，為其第一大股東，能直接參與股東大會和董事會的決策。陳氏家族透過家族信托實現了股權集中。

這樣的例子數不勝數。諸如龍湖地產的董事長吳亞軍出生于重慶，可是公司的注冊地卻是在開曼群島上，其原因就是通過境外家族信托保障股權以及家族成員的利益。其控股方之一的Silver Sea Asset Limited便是全信托，其受托人是匯豐國際信托有限公司，持有龍湖地產45.465%股權，信托的設立人與監管人是吳亞軍，受益對象則包括吳亞軍在內的其他若干家族成員。

此外，在香港上市的許多內地民營企業如永達汽車、寶信汽車、阿里巴巴等，都紛紛把橄欖枝拋給了信托機構，通過家族信托的方式進行信托持股。

家族信托不是富人的專利

雖然家族信托在目前尚顯神秘，但事實上，它并非富人的專利。中國古代和近代都設有的家族祠堂就是家族信托的一個變相體現。這期間，如果家族中的寡婦生活有困難，就會得到家族的救濟，如果是家族中的小孩上學，會在家族的私塾完成。

“在古代中國的鄉村社會，這些行為體現了家族的凝聚力，也與家族信托體現了實質意義上的共通性。”華寶信托財富管理中心總經理朱俊杰介紹說，隨著社會的發展，家族信托將被更多人分享。

朱俊杰認為，家族信托是個人財富處理的專業化和社會化機制。“目前在中國經濟不夠發達，很多家庭對于后代的傳承，是沒有遺囑的。而隨著財富積累越來越多時，就不能不意識到這個問題。”他表示，富人在家族信托上先行了一步，但是在將來，家族信托也將進入尋常百姓家。

“家族信托，在很大程度上是個人或者家族，找到信賴的組織和人，傳遞并完成自己的意愿。”朱俊杰介紹，目前國內這樣的需求很旺盛。比如不少人希望找到一個合法的、持續經營的機構，將自己財產的全部或部分—從幾億到幾十萬元不等，投入到公益基金，或是傳承給子女。

但遺憾的是，目前國內還缺少這種能夠幫助他們達成意愿的公信力的組織。現階段家族信托的高門檻無疑把眾多有需求的客戶阻擋在大門之外，要完成意愿的成本很高。“就比如說捐款，捐出任何錢，給信托公司的費用是10%，這就抑制了普通人設立家族信托的想法。”