公司期權問題解析

期權是指企業為了重視和吸引人才，視人力資本的投入為投資行為，共同建立遠景，通過設定目標并能實現而給予的一種權利。它是企業給予員工有附加條件的一種民事權利，是企業利益與有貢獻員工的一種分享行為。期權激勵，就是企業所有者向經營者提供的一種在一定期限內，按事先約定的價格購買一定數量的企業股份的權利。期權激勵的主要對象為企業的主要經營者，原則上是董事長、總經理，少數企業也會對表現卓越的員工發放期權，這是一種“現代”的使企業實現“雙贏”的激勵機制。

一、期權的幾個要點

1、期權是一種權利，是公司為了激勵員工而給的在限定條件下以某一個價格購買公司股票的權利，在滿足條件下你可以行使權利，也可以放棄權利。在你行權之前這不是股票。所以，我們以A公司為例，當你獲得A公司500股期權時，你獲得的是一種在某種價格下買500股股票的權利；

2、行權價格：這個價格并不是期權你要花錢買，而是你在行使權利時你獲得股票的價格。這個價格制定是有一定依據的，即使是剛創始的公司，因為投資進來都有個票面價值，定價太低是需要有理由來解釋的，尤其要上市的情況下。一般公司創始時每股價格一般可以定為1美元。例如A公司剛開始時投資1500萬美元，可以發行1500萬股，每股1美元。

3、行權：就是指行使自己的權利，按照指定的價格購買股票；

4、行權時間：你拿到的期權，不是馬上就生效的。一般公司都規定每年行權的比例。所以，你還需要按照這個時間，計算已經生效的期權。這才是可以馬上兌現的收益；

5、限制條件：期權會規定獲得行權資格的條件，這個規定沒有硬性的，可以由董事會決定。例如，一般企業會要求員工在公司工作多長年限，每年按什么條件獲得其中的多少，以先前獲得500股A公司股票為例，如果限制4年，那每年就獲得125股可行使的權利。當然，也可以規定成5年，或者頭一年沒有這個權利，后面每年33.3%。甚至還可以制定相應的業績指標，這看各家企業具體是如果規定的；

6、發放對象：一般公司規定的對象都是管理人員和骨干人員，有些公司會考慮到激勵一線底層員工的積極性，以及成功經驗的分享，對公司的優秀員工甚至公司前臺發放期權，這當然還是要看董事會是如何決定的；

7、水下價格、水上價格：一般是指公司上市后股票市場的價格與自己拿到的期權價格比較，如果高于期權給的價格，則在水上價格，反之則是水下價格。水下價格的股票就是廢紙一張，沒有人會去行權，因為你完全可以在股市中用較低錢直接買更便宜的股票；

8、期權定價：期權的定價比較復雜，對于未上市公司一般會用到市場公允價，用期權定價模型來計算市場價格；對于上市公司一般采用前60天或者多少天的價格來確定期權的行權價，有的會有后60天的做法；

9、期權重新定價：有些公司出于激勵員工考慮在市場不好的時候會重新定價，降低期權的行權價格，以激勵手持期權的員工。

二、關于期權的疑難解答

1、到期的期權，可以馬上執行嗎？

不能。需要等待窗口期。窗口期一般是每個季度財報發布后的10多個交易日（公司通常會發布通知）。在職員工，在窗口期以外的時間交易自己公司的股票，是被禁止的內幕交易行為之一。

2、期權到期，必須馬上行權嗎？

不是的，就算你之前只行使了一半的期權，仍然有一半的期權可以行權。但是你也可以選擇不行使期權，繼續等待將來更好的價格。

3、期權會過期嗎？

會的。期權授予書里，都有效期。你本次所獲得的期權，都必須在這個規定的時間內行權。否則會作廢。

4、期權行權后必須馬上賣掉嗎？

不一定。如果你是通過公司集體賬戶行權，一般都必須馬上賣掉，然后你獲得其中差價的收益。

但是，如果你有自己的美股賬戶，也可以先將期權執行到個人賬戶（也就是變成股票了），然后自己再擇機賣出。已經執行到個人賬戶的股票，不受第3點提到的期權有效期的影響。但是如果你還在公司任職，仍受窗口期的限制。

5、期權需要成本嗎？

要。行權的價格，就是你所需要支付的成本（不考慮所得稅）。你是先以這個價格買入股票，再賣掉，才獲得收益。但是期權的成本，不是獲得期權的時候，就馬上支付，而是在你行權時才需要支付。

6、期權會導致虧錢嗎？

如果公司現在的股價，已經低于你期權的行權價，你可以選擇不行權。那樣不會導致你實際虧損。

但是，如果你之前已經按行權價，將期權執行到個人賬戶，變成實際的股票。如果公司股價下跌，低于行權價，則會導致你虧損。

7、離職的話，期權怎么辦？

如果是正常離職，已經到期，但是還沒過期的期權，公司通常會同意你在離職一個月內執行。但是還沒到期的期權，則會作廢。

8、期權會被公司收回作廢嗎？

有這可能。一般來說，公司發放期權的文件上，會有類似條款，如果違反公司什么規定，公司有權取消。但是已經執行到個人賬戶上的股票，公司則無權過問了。

三、關于期權對公司領導層的意見

1、期權并不是免費的，不是簡單的你拿出股票放在了期權的池子里，稀釋了你自己的股份，其實它還會造成期權到了行權時間時企業財務費用的增加，雖然員工可能沒有行權，但是你必須計算每個階段到期，員工行使期權所產生的財務費用。一般計算是這樣的，對于上市公司，你假設到期的期權都會被行使，企業實際是需要花錢來買股票給員工的，企業花的錢是（市場股票價格-行權價格-這部分費用造成的稅收抵減），所以肯定會對企業盈利產生影響。

2、公司經營決策者在選擇發放期權的過程中應當采取謹慎的態度，在發放期權時要事先想好期權的占總股本的比例是多大，是10%？還是15%？抑或是20？另外，不同行業的期權比例也不一樣，資源需求不一樣比例也不一樣，這個由公司根據自己的規則來定的。

另外，對于離職員工的期權是否由公司收回，這還是要看當時董事會關于期權規定的決議，不是想當然的就收回去，定這個規矩的時候需要注意一下，否則會產生不必要的麻煩。

3、誠信為本，已經答應給員工的期權能給就早點給，因為你和員工之間有合同約定，早晚都要給。最主要的另外一個原因是，等你下次有時間的時候可能公司的公允價值已經上來了，你想給個低價也比較困難。