留意原油期貨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

大宗商品投資者首先嗅到了利益的味道，從敘利亞危機(jī)初露端倪至今，原油價(jià)格猶如坐上了“過(guò)山車”。這也讓一些投資者比較迷茫，入市還是觀望，成為擺在他們面前的最大問(wèn)題。

中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員錢駿從歷史上戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)大宗商品的表現(xiàn)，分析了敘利亞危機(jī)對(duì)大宗商品的影響。

“戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)大宗商品的影響，主要來(lái)自供給削減和需求增加這兩個(gè)方面。以原油為例，上世紀(jì)七十年代的中東戰(zhàn)爭(zhēng)由于原油供給的大幅削減，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格飆升，其原因主要是供給削減。第一次和第二次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)，原油價(jià)格也出現(xiàn)上漲。其既有供給削減的因素，也有需求增加的因素。其中，第二次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)期間，原油價(jià)格漲幅遠(yuǎn)大于第一次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)，其原因主要由于美國(guó)出兵占領(lǐng)伊拉克，導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政支出大幅上升，即需求增加的因素更強(qiáng)?！?/p>

就目前形勢(shì)來(lái)看，美國(guó)對(duì)于是否對(duì)敘利亞采取軍事打擊十分猶豫，更不希望因?yàn)閿⒗麃啈?zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致財(cái)政赤字大量增加。由此可見(jiàn)，即便敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，對(duì)原油的供給和需求影響都很小。大宗商品價(jià)格的短期上漲源于投資者的心理預(yù)期，沒(méi)有確實(shí)的經(jīng)濟(jì)層面的支持。

錢駿根據(jù)自己的分析，為投資者支了招：本輪行情偏于脈沖式。追漲極易被套。觀望并等待宏觀經(jīng)濟(jì)層面的經(jīng)濟(jì)變化，而后決策為宜。

隨著敘利亞局勢(shì)的緩和，此番原油上漲已近尾聲，但伴隨市場(chǎng)輪動(dòng)和敘利亞局勢(shì)的變化，玩家們更想抓住下一次波段操作的機(jī)會(huì)。

“現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)大宗商品價(jià)格的影響主要涉及供給與需求。其中，美歐對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)的參與程度十分關(guān)鍵。如果美歐不參與戰(zhàn)爭(zhēng)或者僅以‘外科手術(shù)式’進(jìn)行打擊，投資者要更多地關(guān)注戰(zhàn)爭(zhēng)區(qū)域的商品供給。如果美歐不但參戰(zhàn)還出兵占領(lǐng)，參戰(zhàn)國(guó)的財(cái)政支出將會(huì)明顯增加，并通過(guò)外溢效應(yīng)帶動(dòng)全球的需求增加。屆時(shí)，對(duì)全球的大宗商品來(lái)說(shuō)幾乎都是利好?！卞X駿說(shuō)。

有著20年經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)投資人陳維君認(rèn)為，要從大宗商品的周期來(lái)宏觀考慮問(wèn)題。戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)從根本上影響大宗商品的運(yùn)行周期。不管最終結(jié)果怎么樣，大宗商品仍然以經(jīng)濟(jì)作為主要支撐，雖然在運(yùn)行過(guò)程中，受到戰(zhàn)爭(zhēng)影響，但還不會(huì)從根本上改變大宗商品的運(yùn)行周期。

敘利亞危機(jī)對(duì)原油的影響是長(zhǎng)期的，原油的價(jià)格前期已經(jīng)上漲，而且已經(jīng)到達(dá)一個(gè)高位。如果四季度回調(diào)，投資者屆時(shí)可以介入，但目前不要追高。在接受《金融理財(cái)》記者采訪時(shí)，銀河期貨能源化工首席分析師陳朝澤表示。

小貼士

敘利亞戰(zhàn)局牽動(dòng)全球原油神經(jīng)

對(duì)敘利亞采取軍事行動(dòng)可能會(huì)影響到西方國(guó)家試圖迫使伊朗政府放棄核武器項(xiàng)目的努力。對(duì)伊朗的制裁已經(jīng)導(dǎo)致該國(guó)的石油出口在過(guò)去兩年內(nèi)減半，不過(guò)目前伊朗每天還是向亞洲市場(chǎng)以及土耳其出口約100萬(wàn)桶原油。一旦美國(guó)對(duì)敘利亞動(dòng)手，在伊朗核問(wèn)題上取得快速進(jìn)展將會(huì)更加困難。

作為石油輸出國(guó)組織的第二大出口國(guó)，伊拉克的安全狀況也因?yàn)閿⒗麃喌脑蚨黠@惡化。敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)可能使得包括沙特阿拉伯和科威特在內(nèi)的石油生產(chǎn)大國(guó)的緊張局勢(shì)進(jìn)一步加劇。使對(duì)峙局面更加復(fù)雜的還包括其他大國(guó)的參與，包括主要產(chǎn)油國(guó)俄羅斯對(duì)阿薩德政府的立場(chǎng)。

敘利亞局勢(shì)可能對(duì)從伊拉克和阿塞拜疆向外的原油出口形成威脅，伊斯肯德倫灣距離敘利亞只有幾英里，這是伊拉克和阿塞拜疆主要的原油出口路線。據(jù)估算，通過(guò)伊斯肯德倫灣出口的原油每天有120萬(wàn)桶，占全球供應(yīng)的1%以上。