瑞銀 助力餐飲企業(yè)融資有關(guān)上市的三個問題

上市有助于公司吸引潛在業(yè)務(wù)合作機(jī)會，提高公司在市場上實施兼并收購的成功率。

企業(yè)為什么要上市

公司可以借助股權(quán)融資獨特的“風(fēng)險共擔(dān)，收益共享”的機(jī)制實現(xiàn)股權(quán)資本收益最大化，融資成本最小化。目前A股上市公司常用的融資方式有增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債、公司債券等，企業(yè)可以充分利用A股市場現(xiàn)有的多種融資工具進(jìn)行資本運作和企業(yè)融資。許多未上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在管理和技術(shù)上都在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，但卻不為潛在戰(zhàn)略合作者所認(rèn)識，上市有助于公司吸引潛在業(yè)務(wù)合作機(jī)會，提高公司在市場上實施兼并收購的成功率。

企業(yè)在哪里上市

上市地的選擇是公司準(zhǔn)備的重要一步。境內(nèi)上市對于信息披露的要求日趨嚴(yán)格，發(fā)行制度改革也逐步趨向市場化方向。中國證監(jiān)會于2012年5月17日頒布了《關(guān)于餐飲等生活服務(wù)類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引（試行）》；2012年12月28日發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務(wù)報告專項檢查工作的通知》發(fā)行監(jiān)管函[2012]551號。上海主板上市的企業(yè)多為市場占有率高、規(guī)模較大、基礎(chǔ)較好、高收益、低風(fēng)險的知名優(yōu)秀企業(yè)。深圳主板及中小板市場定位于為主業(yè)突出、具有高成長性的中小企業(yè)提供直接融資平臺。目前餐飲行業(yè)兩家上市公司湘鄂情和全聚德均在深市上市。

境外上市需聘請具有境外從業(yè)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)。香港交易所于2012年1月發(fā)布了《從事餐飲業(yè)務(wù)的申請人在上市文件中的披露的指引信》。香港的上市由香港交易所審批，投資者為國際上的投資者。目前在香港的上市餐飲企業(yè)為味千、唐宮、小南國等。美國的上市由SEC審批，上市的境內(nèi)餐飲企業(yè)有鄉(xiāng)村基。境外上市方式有紅籌上市方式及H股上市方式。

企業(yè)怎么上市與審核中需注意的問題

重組設(shè)立股份公司的全過程中需要得到多個政府部門的支持，及時有效的政府溝通至關(guān)重要。重組的過程必須要不斷與公司管理層討論未來業(yè)務(wù)定位，并根據(jù)這種定位來進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)重組和剝離，并需要投行、會計師、律師、評估師等各個中介機(jī)構(gòu)的參與。準(zhǔn)備上市的公司還應(yīng)對IPO審核中高度關(guān)注的一些問題做好準(zhǔn)備，積極應(yīng)對。

加盟店管理

特許經(jīng)營的方式有助于餐飲企業(yè)的迅速擴(kuò)張，但同時是否能夠?qū)用说陮嵤┯行Ч芾硎翘卦S經(jīng)營成功與否的重要因素。準(zhǔn)備上市的公司應(yīng)盡早整理加盟店信息，分析報告期內(nèi)加盟店數(shù)量變動原因。如公司與加盟方存在糾紛或潛在糾紛，應(yīng)盡快擬定解決方案，確保加盟店糾紛不會對發(fā)行人經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。公司如存在特許加盟的情況，公司需要說明對加盟店的管控措施。

食品安全衛(wèi)生問題

餐飲行業(yè)食品衛(wèi)生安全直接關(guān)系到消費者的生命健康，歷來受到監(jiān)管部門及社會輿論的廣泛關(guān)注與高度重視。準(zhǔn)備上市的餐飲企業(yè)應(yīng)具備完善的食品安全控制體系，對報告期內(nèi)的食品安全投訴及事故進(jìn)行梳理并分析原因、不斷完善處理程序及防范措施。

服務(wù)定位，內(nèi)部控制及人力資源問題

可復(fù)制性強(qiáng)的連鎖餐飲等服務(wù)類企業(yè)更容易受到證監(jiān)會及投資者的認(rèn)可。發(fā)行人應(yīng)盡快完善內(nèi)控制度，加強(qiáng)對日常營運各業(yè)務(wù)結(jié)點的管理；并且需就出具內(nèi)部控制審計報告事宜與注冊會計師提前溝通。發(fā)行人應(yīng)制定KPI考核機(jī)制，充分調(diào)動員工積極性、保持員工穩(wěn)定性；同時，還應(yīng)注重人才儲備。

編輯 趙曉嬿