銀行理財產品跟蹤—2013年2月

據中國社科院金融研究所財富管理研究中心（下稱：“中心”）統計，2013年2月份，全國98家商業銀行共發行2271款零售理財產品，其中普通類產品為2185款，同比增長6.8%，環比下降22.2%；結構類產品為86款，同比下降38.1%，環比上升7.5%。（注：文中全部數據來源于中國社科院金融研究所財富管理研究中心。由于四舍五入的原因，數據存在誤差，加總后可能不為100%，特此標注，下同）。

商業銀行理財產品收益類型。2月非保本浮動收益型產品數量較1月有所增長，2月占比71.2%，較1月上升2.4%，其余各類型產品數量變化不明顯，保本浮動收益類產品較1月下降0.9%，保息浮動收益型和保息固定收益型產品的占比分別為0.4%和8.2%。其中，保息浮動收益類產品占比上升0.1%，保息固定收益型產品占比下降1.5%。

商業銀行理財產品投資幣種。2月份，商業銀行共發行人民幣類產品2271款，占比為94.7%，占比上升0.2%；外幣類產品合計為120款，數量較1月減少37款，分別為美元類、澳元類、港幣類、歐元類、日元類、英鎊類以及新西蘭元，其占比分別為39.2%、25.8%、20.0%、7.5%、2.5%、2.5%以及2.5%。相比1月而言，澳元類和美元類產品占比有所上升，其余各類幣種占比較1月有所下降，港幣類產品降幅較大，為3.6%。

商業銀行理財產品存續期限。3個月（含）以內的理財產品占比最大為60.7%，較1月下降2.2%；而1年（不含）以上產品占比最小，為2.2%，較1月上升0.5%。3～6個月（含）和6～12個月（含）這兩個投資區間所發產品的數量占比分別為23.9%和13.2%。從產品總體存續期限的統計上來看，商業銀行理財市場的產品存續期限平均為121天，較1月延長5天。參見圖1。

商業銀行理財產品投資類型。普通類理財產品主要涉及債券貨幣市場、組合資產管理及票據資產三類投向，占比分別為67.2%、31.6%與1.2%，參見圖2。結構類理財產品的投資標的涉及股票市場、匯率市場、利率市場及商品市場，產品數量占比分別為20.9%、30.2%、33.7%及10.5%，另外2月還有兩款產品為SHIBOR和股票資產的混合，有兩款產品標的信息不明，這兩部分產品占比為4.7%。產品的平均投資期限為524天、118天、98天、153天、275天及34天。

普通類理財產品的投資方向分析。2013年2月份，債券貨幣市場類產品發行發售數量最多，發售1469款，數量較1月減少462款，占比67.2%，上升16.4%，環比下降45%。組合資產管理類產品發售690款，數量較1月減少138款，占比31.6%，下降15.2個百分點，環比下降17%。票據資產類產品發行26款，數量較1月減少21款，占比由1月的1.7%下降至1.2%。

從不同投資類型產品的期限收益結構來看，普通類人民幣理財產品中，票據資產類產品的期限最長，組OeYgJQJiKUk2WMH5AOrxJL37EZZcVrwv8l2AHzV/rR4=合資產管理類產品的預期收益率最高，債券貨幣市場類產品的期限最短預期收益率最低。從環比表現來看，除債券貨幣市場類產品外，各類理財產品的預期收益率普遍下降，而除了票據資產類產品之外，其余各類產品期限均有所延長。債券貨幣市場類產品的平均委托期限為113天，環比延長3天，平均預期收益率為4.27%，環比上升3個BP（基點）。組合資產管理類產品的平均委托期限為128天，環比延長8天，平均預期收益率為4.28%，環比下降7個BP。票據資產類產品的平均委托期限為130天，環比縮短8天，平均預期收益率為4.28%，環比下降33個BP。詳細信息參見表1。

商業銀行所發售的人民幣理財產品的期限結構情況。兩年期產品的平均預期收益率水平最高，為7.83%；3天產品平均預期收益率水平最低，為2.89%。從環比表現來看，除7天、14天、2個月和1年期產品之外，其余各關鍵期限點的預期最高收益率水平較1月均不同程度上升，兩年期產品升幅最大，為35個BP。7天產品的預期最高收益率下降明顯，為24個BP。從利差水平來看，期限為兩年期產品的利差水平最高，為368個BP。2月產品的利差水平分化明顯，其中3天、14天以及1個月期產品的利差水平在200個BP以上，除6個月和1年期產品之外，其余各期限的利差水平在100BP～200BP之間，平均水平為172個BP，1年期產品利差最低，為86個BP。

（作者單位：中國社科院金融研究所財富管理研究中心）