全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)下的我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展

金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，以美國(guó)、歐盟和日本為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，相繼推出擴(kuò)張性貨幣政策，導(dǎo)致全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)。貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)不僅導(dǎo)致全球性貨幣與資本市場(chǎng)的周期性波動(dòng)，還影響到銀行業(yè)的發(fā)展利益和生存環(huán)境。我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，銀行業(yè)發(fā)展面臨的國(guó)際金融環(huán)境更為復(fù)雜，需要制訂相應(yīng)對(duì)策措施，以預(yù)防和控制可能出現(xiàn)的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)先后實(shí)施了四輪量化寬松貨幣政策（QE），導(dǎo)致全球基礎(chǔ)貨幣投放量持續(xù)上升和通貨膨脹在全球范圍內(nèi)蔓延。僅在2012年，日本先后進(jìn)行了六次量化寬松政策操作，向貨幣市場(chǎng)注入大量的流動(dòng)性，以提振受到地震和金融危機(jī)雙重打擊的日本經(jīng)濟(jì)。這是導(dǎo)致亞太地區(qū)特別是東亞地區(qū)各國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩的重要原因。歐元區(qū)受到金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)的雙重打擊，為了復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)和擺脫危機(jī)，歐洲中央銀行（ECB）先后實(shí)施了以擔(dān)保債券購(gòu)買計(jì)劃（CBPP）、證券市場(chǎng)計(jì)劃（SMP）、完全貨幣交易計(jì)劃（OMT）共同構(gòu)成的量化寬松政策，進(jìn)一步加劇了全球性貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值態(tài)勢(shì)。英國(guó)作為全球重要的金融交易中心，為應(yīng)對(duì)美國(guó)金融危機(jī)與歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的消極影響和沖擊，不僅制定和實(shí)施了常規(guī)意義上的量化寬松政策，還不斷“推陳出新”，增加本國(guó)貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性，如2012年7月英格蘭銀行推出的“融資-貸款計(jì)劃（FLS）”，成為導(dǎo)致全球性貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)的另一個(gè)重要源頭。

本文探討的全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)是指世界主要經(jīng)濟(jì)體特別是以美國(guó)、歐盟和日本為代表的經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)實(shí)施量化寬松政策向市場(chǎng)大量增發(fā)貨幣，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫和競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值的現(xiàn)象。國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”是指各國(guó)通過(guò)調(diào)整利率、匯率等方式進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性、破壞性貨幣貶值的政治經(jīng)濟(jì)博弈。

貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)原因

全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)作為西方國(guó)家為擺脫國(guó)際金融危機(jī)與主權(quán)債務(wù)危機(jī)困境的現(xiàn)實(shí)途徑，是導(dǎo)致國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的重要原因。全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)的根源在于西方國(guó)家對(duì)國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)的不對(duì)稱壟斷，是國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)體系特別是國(guó)際貨幣體系內(nèi)在缺陷與不合理的根本體現(xiàn)。具體而言，全球性貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的出現(xiàn)，有如下原因：

中央銀行或貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)追求最大化利益與影響力。通過(guò)量化寬松形式向國(guó)內(nèi)與國(guó)際金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性，符合西方國(guó)家中央銀行或貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)與政治利益。主要表現(xiàn)在三方面：一是中央銀行或貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)通過(guò)購(gòu)買政府債券方式向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，不僅增加了其在中央政府機(jī)構(gòu)中的話語(yǔ)權(quán)和影響力，還使其在與其他政府機(jī)構(gòu)在預(yù)算分配和資源配置競(jìng)爭(zhēng)方面獲得優(yōu)勢(shì)地位，從而維護(hù)與增進(jìn)本機(jī)構(gòu)的政治地位與相關(guān)權(quán)益。二是中央銀行或貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)能夠通過(guò)量化寬松政策直接或間接影響國(guó)內(nèi)貨幣與金融市場(chǎng)交易活動(dòng)，干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，引導(dǎo)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的投融資行為，實(shí)現(xiàn)本機(jī)構(gòu)干預(yù)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)并維護(hù)本機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)與金融利益。三是中央銀行或貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)通過(guò)量化寬松政策干預(yù)國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)，對(duì)外轉(zhuǎn)嫁金融與債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)本國(guó)商品出口，降低本國(guó)對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān)。2012年12月開始，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）作為美國(guó)的主要貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)推進(jìn)第四輪量化寬松政策（QE4），以0～0.25%的超低利率每月購(gòu)買450億美元美國(guó)國(guó)債，試圖為2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇創(chuàng)造流動(dòng)性條件，進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)本國(guó)與世界貨幣與金融市場(chǎng)的能力，也有利于鞏固和強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)政府的影響力，維護(hù)該機(jī)構(gòu)股東的經(jīng)濟(jì)與政治利益。

中央政府或行政管理當(dāng)局解決經(jīng)濟(jì)與金融問(wèn)題的策略選擇。國(guó)際金融危機(jī)與主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致大多數(shù)西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降甚至衰退，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降與衰退抑制了社會(huì)有效需求，政府面臨失業(yè)率上升和財(cái)政收入減少的壓力。通過(guò)實(shí)施量化寬松政策可以擴(kuò)大社會(huì)總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并緩解就業(yè)壓力，成為以美國(guó)、歐盟和日本為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政府的理性選擇。擴(kuò)張性貨幣政策能夠短期內(nèi)增加整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性和總需求，從需求方面拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改善就業(yè)狀況，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和盡快擺脫經(jīng)濟(jì)蕭條帶來(lái)的消極影響。與財(cái)政政策相比，通過(guò)量化寬松方式調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的政治與經(jīng)濟(jì)約束力相對(duì)較小，這也為中央政府頻繁使用擴(kuò)張性貨幣政策提供了方便。2013年1月22日，日本中央銀行（BOJ）宣布新的無(wú)限期每月購(gòu)買1450億美元（13萬(wàn)億日元）國(guó)債計(jì)劃，即是日本新一屆政府為走出長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)蕭條和克服2011年大地震帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退消極影響，重整日本經(jīng)濟(jì)并解決日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期面臨困局的政策選擇。

國(guó)家間利益競(jìng)爭(zhēng)和相互影響的結(jié)果。在國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)體系中，一國(guó)貨幣政策的調(diào)整和變更具有較強(qiáng)的外部性，各國(guó)的貨幣政策具有密切的關(guān)聯(lián)性，相互影響與相互模仿的趨勢(shì)日益顯著。特別是以美國(guó)、歐盟和日本為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，彼此之間聯(lián)系密切，一國(guó)貨幣政策的重大調(diào)整必然引起其他國(guó)家的連鎖反應(yīng)。這涉及到兩方面：一是國(guó)際貨幣的主要發(fā)行國(guó)增加貨幣流動(dòng)性時(shí)，其他貨幣接受國(guó)為維護(hù)本國(guó)的貿(mào)易利益和外幣資產(chǎn)權(quán)益而采取競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值政策。二是新興經(jīng)濟(jì)體的快速崛起，隨著其貿(mào)易地位與貨幣地位的不斷上升，傳統(tǒng)貨幣與貿(mào)易大國(guó)為維護(hù)既得利益并打擊新興競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，采取競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值政策。美聯(lián)儲(chǔ)在2008～2011年相繼推出QE1、QE2兩輪量化寬松政策后，2012年6月歐洲中央銀行宣布啟動(dòng)完全市場(chǎng)交易計(jì)劃以取代債券市場(chǎng)計(jì)劃。實(shí)際上，歐洲央行的貨幣政策受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)2012年推出的兩輪量化寬松政策QE3和QE4，也是受得了歐洲央行貨幣政策的影響。

現(xiàn)存國(guó)內(nèi)貨幣與金融市場(chǎng)體系運(yùn)行的必然結(jié)果。現(xiàn)存牙買加國(guó)際貨幣體系，是布雷頓森林貨幣體系（Bretton Woods System）崩潰后建立的，仍然是以美元為主要的國(guó)際儲(chǔ)備、交易結(jié)算和投資貨幣，以浮動(dòng)匯率制為特征，以美國(guó)、歐盟和日本為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，仍然是該貨幣體系的主要受益者和規(guī)則制定者。該貨幣體系存在的內(nèi)在缺陷也是導(dǎo)致全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)與貶值的重要原因，表現(xiàn)在三方面：一是美國(guó)作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的主要發(fā)行國(guó)在獲得了征收國(guó)際鑄幣稅、全球范圍內(nèi)低成本借貸好處的同時(shí)，沒有履行穩(wěn)定國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)的義務(wù)。二是缺乏對(duì)主要國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)行為的有效約束，導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的博弈影響到主要貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣供給行為，導(dǎo)致國(guó)際貨幣市場(chǎng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大與周期性波動(dòng)。三是全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的提高，導(dǎo)致國(guó)際貨幣超發(fā)的累積遞增效應(yīng)，增大了全球性貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)與貶值的影響范圍和程度。2008年11月至2012年12月，美國(guó)相繼實(shí)施的四輪量化寬松政策沒有受到任何強(qiáng)力約束；2012年，日本的六輪量化寬松政策也沒有受到國(guó)際社會(huì)的任何強(qiáng)力約束，新興國(guó)家和廣大發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的量化寬松政策的反制能力有限。

當(dāng)前，全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣超發(fā)與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”正以多種形式表現(xiàn)出來(lái)：一是中央銀行增加對(duì)政府債券的購(gòu)買量，向國(guó)內(nèi)外貨幣與金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性。二是利用貨幣政策工具不斷降低銀行利率和信貸成本，不斷擴(kuò)展信貸規(guī)模。三是短期內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹或通貨膨脹預(yù)期，通貨膨脹從本國(guó)向主要貿(mào)易伙伴國(guó)傳遞與擴(kuò)散。四是本幣匯率對(duì)外持續(xù)貶值，形成本幣對(duì)外貶值循環(huán)，推動(dòng)本國(guó)出口以拉動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。五是各國(guó)進(jìn)行貨幣超發(fā)與貨幣貶值競(jìng)賽，導(dǎo)致全球性貨幣貶值與通貨膨脹循環(huán)螺旋式上升。六是貿(mào)易摩擦與貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)不斷，國(guó)際貿(mào)易、金融與政治利益矛盾沖突不斷激化，阻礙全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和一體化、區(qū)域化進(jìn)程。

對(duì)我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的影響

全球性貨幣超發(fā)與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”對(duì)我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的影響表現(xiàn)在多個(gè)方面：

全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值引致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)給我國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指貨幣與金融市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如各國(guó)政府為維護(hù)貨幣與金融利益進(jìn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，特別是匯率政策、利率政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的調(diào)整導(dǎo)致的政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值導(dǎo)致各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期性波動(dòng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引起各國(guó)購(gòu)買力變化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力變化導(dǎo)致的周期性風(fēng)險(xiǎn)。全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)必然誘發(fā)一系列政治經(jīng)濟(jì)事件，造成國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)的波動(dòng)和不確定性增大，形成非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值導(dǎo)致的貿(mào)易摩擦與貨幣利益沖突導(dǎo)致會(huì)引發(fā)一些突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)，而全球流動(dòng)性過(guò)剩與通貨膨脹則會(huì)在一些國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體誘發(fā)各種政治事件。

大量頻繁資本跨國(guó)流動(dòng)增加了我國(guó)貨幣與金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)增加了國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)，大量的流動(dòng)資本與投機(jī)資本為規(guī)避各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和獲得風(fēng)險(xiǎn)收益，在全球范圍內(nèi)大規(guī)模頻繁流動(dòng)，我國(guó)也必然成為國(guó)際流動(dòng)資本與各種投機(jī)資本的“避風(fēng)港”和謀利市場(chǎng)。大量游資與投機(jī)資本的跨國(guó)流動(dòng)增加了我國(guó)貨幣與金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，有可能擾亂我國(guó)金融市場(chǎng)秩序，增加各種投機(jī)性“泡沫”。

貨幣政策有效性受到影響，中央政府宏觀調(diào)控政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)面臨更多變數(shù)。我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境日益復(fù)雜。美國(guó)、歐盟和日本所實(shí)施的量化寬松政策導(dǎo)致全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值與流動(dòng)泛濫，必然對(duì)人民幣匯率和我國(guó)銀行利率的形成機(jī)制產(chǎn)生沖擊和影響，我國(guó)的貨幣政策工具選擇受到多方面約束。值得關(guān)注的是，隨著全球金融與貨幣市場(chǎng)一體化程度的不斷提高，特別是我國(guó)金融市場(chǎng)與銀行業(yè)對(duì)外開放程度的不斷提高，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)與銀行業(yè)發(fā)展的影響日益顯著，給我國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)大量不可預(yù)期和不可控的外部政策風(fēng)險(xiǎn)。 我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的國(guó)際市場(chǎng)空間可能受到壓縮。各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣超發(fā)的一個(gè)重要目的，是期望通過(guò)促進(jìn)本幣貶值的方式改善對(duì)外貿(mào)易環(huán)境，推動(dòng)本國(guó)出口貿(mào)易和外向型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并通過(guò)擴(kuò)大外部需求的方式拉動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值的最終結(jié)果可能適得其反，全球貨幣與金融利益沖突增加的同時(shí)，貿(mào)易壁壘和各種形式的保護(hù)主義紛紛涌現(xiàn)，不僅阻礙全球貿(mào)易發(fā)6QGy49+8IdRjtFpSubQO4w==展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還阻礙了全球一體化進(jìn)程和各國(guó)間的專業(yè)化合作與分工，使得我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的國(guó)際市場(chǎng)空間拓展受到制約。

貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值給人民幣國(guó)際化增添新的變數(shù)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位和貿(mào)易地位的不斷提高，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上作為主要的交易結(jié)算貨幣、投資貨幣與儲(chǔ)備貨幣的地位逐步顯現(xiàn)。美國(guó)、歐盟與日本作為我國(guó)的主要貿(mào)易伙伴，其量化寬松政策導(dǎo)致的全球流動(dòng)性泛濫和貨幣貶值，不僅影響到雙邊與多邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系，而且對(duì)多邊與雙邊貨幣與金融合作產(chǎn)生消極影響。我國(guó)銀行業(yè)及非銀行金融機(jī)構(gòu)作為人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)的主要操作者和推動(dòng)者，也受到影響與制約。

簡(jiǎn)言之，各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣超發(fā)與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”增加了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)特別是銀行部門的系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升，我國(guó)貨幣政策與財(cái)政政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)增添了新的變數(shù)，不僅拖累了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還壓縮了我國(guó)銀行業(yè)國(guó)際業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間，給我國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開放和人民幣國(guó)際化增加了新的不確定性因素。

我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)對(duì)策略

應(yīng)對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣超發(fā)與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”對(duì)我國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的影響和沖擊，是我國(guó)銀行業(yè)目前和未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)面臨的共同任務(wù)。可從如下方面采取應(yīng)對(duì)措施：

防止全球大宗商品、能源與原材料產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。全球大宗原材料和能源類產(chǎn)品價(jià)格上漲，增加了原材料與能源進(jìn)口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本與風(fēng)險(xiǎn)，與能源、原材料進(jìn)口緊密相關(guān)的銀行業(yè)務(wù)必然受到影響。各國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)特別是美國(guó)、歐盟與日本貨幣競(jìng)爭(zhēng)性超發(fā)必然導(dǎo)致全球大宗商品、能源與原材料價(jià)格上漲。我國(guó)作為全球大宗農(nóng)產(chǎn)品、能源與原材料的主要進(jìn)口國(guó)，價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)國(guó)家利益的損害也最大，對(duì)以大宗農(nóng)產(chǎn)品、能源與原材料進(jìn)口相關(guān)的銀行業(yè)務(wù)的影響也不可小視。

防止國(guó)際投資資本大規(guī)模流入對(duì)我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的不確定性與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣超發(fā)導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫，增加了全球性投機(jī)資本的大規(guī)模流動(dòng)，我國(guó)則是國(guó)際游資進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)的主要對(duì)象國(guó)。大規(guī)模的國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)不僅增加了我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，還使我國(guó)銀行業(yè)面臨越來(lái)越多的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。我國(guó)銀行業(yè)如果不調(diào)整全球化發(fā)展戰(zhàn)略和有效應(yīng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，則可能造成大量銀行和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉。只有提高我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)對(duì)全球性投資資本競(jìng)爭(zhēng)能力，才能使我國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

防止輸入性通貨膨脹導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)泡沫影響我國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣超發(fā)的一個(gè)重要結(jié)果是通貨膨脹從少數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體向全球蔓延，導(dǎo)致部分新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)輸入性通貨膨脹，誘發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展泡沫。一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)展泡沫破滅，則必然對(duì)銀行業(yè)造成沉重打擊。最為典型的是大量外資流入我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)及其他不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)，增加了這些行業(yè)的發(fā)展泡沫，房地產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)銀行業(yè)主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，必然受到牽連和消極影響，特別是以住房抵押貸款為基礎(chǔ)的各種銀行業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和沖擊更為顯著。制訂切實(shí)可行的相關(guān)措施，控制輸入性通貨膨脹導(dǎo)致的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫是我國(guó)銀行業(yè)未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)面臨的重要課題。

防止主要貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣貶值給我國(guó)出口行業(yè)及相關(guān)銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和消極影響。2012年日本實(shí)施的多輪量化寬松政策，進(jìn)一步壓低了日元匯率，日本政府希望通過(guò)壓低日元幣值的方式增加日本產(chǎn)品的出口，進(jìn)而振興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這對(duì)我國(guó)的產(chǎn)品出口造成了消極影響，對(duì)我國(guó)的高端制造業(yè)特別是高端成套設(shè)備及裝備制造業(yè)的影響更為顯著。如果不加以防范和控制，則必然削弱我國(guó)制造業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的比較優(yōu)勢(shì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。支持我國(guó)制造業(yè)特別是高端制造業(yè)產(chǎn)品出口，始終是我國(guó)銀行業(yè)的重要任務(wù)，也是我國(guó)銀行業(yè)的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。如果高端裝備出口因?yàn)橘Q(mào)易伙伴國(guó)的貨幣貶值而受到損害，必然對(duì)我國(guó)銀行業(yè)造成連帶損害。因此，我國(guó)銀行業(yè)必須對(duì)此做出反應(yīng)，防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

要采取各種措施防范全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”對(duì)我國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，充分利用各種可能機(jī)會(huì)進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)，并不斷提高銀行業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使我國(guó)由金融大國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑趶?qiáng)國(guó)。

結(jié)論

新一輪全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣超發(fā)與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”強(qiáng)力沖擊著現(xiàn)存的國(guó)際貨幣金融體系與國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序，將深刻地改變國(guó)際貨幣金融版圖，以“金磚國(guó)家”為代表的新興經(jīng)濟(jì)大國(guó)和廣大的發(fā)展中國(guó)家，將成為推動(dòng)此次歷史潮流和變革的主要推動(dòng)力量，我國(guó)將扮演關(guān)鍵的領(lǐng)導(dǎo)者和協(xié)調(diào)者角色，我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展也需要適應(yīng)這一潮流與趨勢(shì)。

為推動(dòng)我國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，增加國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，適應(yīng)全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”發(fā)展的需要，需要在六個(gè)方面做出努力：一是進(jìn)一步完善我國(guó)銀行業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制，形成利益相關(guān)者的風(fēng)險(xiǎn)與收益共享型的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制機(jī)制，提高應(yīng)對(duì)國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。二是充分利用國(guó)際貨幣體系變革和國(guó)際金融市場(chǎng)開放的機(jī)會(huì)，參與國(guó)際貨幣與金融市場(chǎng)相關(guān)規(guī)則的制訂，為我國(guó)銀行業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造良好的制度條件，不斷突破不合理的國(guó)際貨幣體系與國(guó)際金融規(guī)則對(duì)我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展形成的制度約束。三是適應(yīng)全球貨幣與銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新形勢(shì)，制訂和實(shí)施我國(guó)銀行業(yè)的“走出去戰(zhàn)略”，在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算、國(guó)際投資與國(guó)際資產(chǎn)儲(chǔ)備領(lǐng)域大力推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，抓住人民幣國(guó)際化給我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的新機(jī)遇，不斷拓寬國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)。四是在全球貨幣與金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，充分發(fā)揮我國(guó)的經(jīng)濟(jì)大國(guó)與貿(mào)易大國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，控制和抵御以美元、歐元、日元、英鎊為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣超發(fā)帶來(lái)的貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)采取人民幣的“貨幣替代戰(zhàn)略”，在我國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)、結(jié)算與投資活動(dòng)中增加人民幣的市場(chǎng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，不斷減少對(duì)西方國(guó)家貨幣的依賴，用人民幣替代外幣。五是在國(guó)際貨幣與金融合作中，充分發(fā)揮我國(guó)的大國(guó)政治地位和外交談判能力，不斷弱化西方國(guó)家的貨幣與金融霸權(quán)，不斷提高以我國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體和廣大發(fā)展中國(guó)家的話語(yǔ)權(quán)，逐漸改變?nèi)蜇泿鸥?jìng)爭(zhēng)性超發(fā)、競(jìng)爭(zhēng)性貶值與國(guó)際“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的國(guó)際政治與制度基礎(chǔ)，為我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的國(guó)際政治條件。六是積極推進(jìn)各種全球性與地區(qū)性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與組織的改革與治理機(jī)制完善，適時(shí)推動(dòng)新的全球性與地區(qū)性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與金融組織的建立，不斷增加我國(guó)銀行業(yè)在各種國(guó)際金融機(jī)構(gòu)與組織中的影響力和話語(yǔ)權(quán)。

本文受國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目“后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)參與國(guó)際貨幣體系改革與人民幣國(guó)際化問(wèn)題研究”（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：11AJL004）資助。

（作者單位：外交學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院）