新商業銀行資本管理辦法對銀行間市場的影響及對策

摘要：本文在簡要回顧《商業銀行資本管理辦法（試行）》推出背景的基礎上，分析了新資本管理辦法與原辦法在信用風險加權資產計量方面的差別，以及由此對銀行間債券市場產生的影響，最后對銀行如何應對這些變化提出了建議。

關鍵詞：商業銀行資本管理辦法 資本約束 表內資產信用風險

銀監會于2012年6月8日發布的《商業銀行資本管理辦法（試行）》今年1月1日起正式實施，自此，我國為配合巴塞爾協議Ⅲ的整體推進，強化資本約束機制，促進銀行業穩步健康發展，實施新的資本監管標準進入了實際操作階段。本次新商業銀行資本管理辦法（以下簡稱新資本管理辦法）對銀行間市場有何影響，銀行機構又可能采取哪些對策？本文將就此進行簡要分析。

新資本管理辦法推出的背景

（一）順應巴塞爾協議Ⅲ對金融監管的新要求

針對2008年國際金融危機所暴露的銀行監管機制問題，巴塞爾委員會經過研究和探討，于2010年12月正式推出了巴塞爾協議Ⅲ，確立了全球銀行業資本監管的新標準。在2011年11月二十國集團領導人峰會（G20）上，各國達成了在2013年1月1日前實施新資本監管標準、于2019年前全面達標的承諾。

隨后，巴塞爾委員會成員國陸續公布了各自的新資本監管標準，我國也借鑒巴塞爾協議Ⅲ，積極制定符合我國國情的新資本監管標準，并于5月推出資本管理辦法的征求意見稿。經過意見匯總，內部多次討論和修改，最終在2012年6月8日公布試行辦法，同時明確自2013年1月1日起實施。

（二）引導國內銀行機構改變現行粗放型發展模式

隨著我國改革開放的深入，經濟發展速度持續保持較快增長，貨幣供應量大幅擴張，銀行機構紛紛跨區域增設分支機構，存貸款規模和總資產規模不斷擴大，銀行機構普遍追求規模和增長速度，再加上近幾年的理財業務和創新業務蓬勃發展，潛在的風險在逐步累積。此時，亟需改變銀行業的粗放型發展現狀，引導國內銀行機構以風險調整后的資本收益率作為核心的盈利參考指標，來合理優化業務結構，將有限資源主要投向低資本消耗的業務。新資本管理辦法的推出將進一步強化商業銀行的資本約束，擴大資本對風險的覆蓋范圍，提升整體業務發展的質量和效益，增強抵御風險的能力。

新資本管理辦法與原辦法的主要區別

目前銀行機構普遍采用權重法對信用風險加權資產進行計量，在權重法下，信用風險加權資產為銀行賬戶表內資產信用風險加權資產與表外項目信用風險加權資產之和。銀行市場風險加權資產的計量主要覆蓋商業銀行交易賬戶中的利率風險和股票風險，以及全部匯率風險和商品風險。新資本管理辦法所稱交易賬戶包括以交易目的或對沖交易賬戶其它項目的風險而持有的金融工具和商品頭寸，商業銀行應當制定清晰的銀行賬戶和交易賬戶劃分標準。

下文主要對銀行間市場業務直接影響較大的銀行賬戶表內資產信用風險和交易賬戶市場風險的加權資產計量區別進行簡要分析。

從表1中可以比較清晰地看出，新資本管理辦法與原資本管理辦法相比，對銀行間市場業務直接影響較大的加權資產計量的主要區別如下：

（一）同業資產風險權重明顯上升

新資本管理辦法對商業銀行的所有期限同業資產全部需要計提風險加權資產，而且權重也有所提高，分三個月以內（含）20%權重，三個月以上25%權重，另外對一般金融機構的同業資產的風險權重為100%，而不論期限長短。不過，新辦法規定了合格質押物質押的風險緩釋作用，合格質物質押的債權（含證券融資類交易形成的債權）取得與質押相同的風險權重，或取得對質物發行人或承兌人直接債權的風險權重，部分質押的債權（含證券融資類交易形成的債權）受質物保護的部分獲得相應的較低風險權重。

這樣來看，對于拆放同業和存放同業這種純信用的融出資產，如果是對一般金融機構，風險權重就為100%；對商業銀行，按期限區分20%和25%的風險權重。對于有質物的逆回購資產，綜合考慮交易對手風險權重和質物的風險緩釋，取其中較低的風險權重；如果是國債、央票和政策性銀行債質押，不管交易對手是否為商業銀行，風險權重均為0；如果是一般信用債券質押，交易對手是商業銀行，則按期限區分20%和25%的風險權重，交易對手是一般金融機構，則風險權重為100%。

（二）信用債券的整體風險權重上升

新資本管理辦法取消了對中央政府投資的公用企業債權概念，而只是明確對一般企業債權的風險權重為100%，對包括鐵道部和獨立償債地方政府在內的公共部門實體，債權的風險權重應該為20%，也就是說除了鐵道債和地方政府債，其他一般企業債券的風險權重均為100%，信用債券的整體風險權重在上升。由于目前發行的地方政府債均是由財政部代辦還本付息，風險權重為0%；如果未來改為獨立償還本息，風險權重應該就為20%。僅有鐵道部債券在此次新辦法中受益，風險權重由50%降低為20%。

（三）交易賬戶全部計提市場風險加權資產

新資本管理辦法對交易賬戶統一計提市場風險，計量覆蓋的業務范圍，不僅包括商業銀行資產負債表內業務，如持有的債券，同時也包括表外業務，如未到期衍生產品，計量要求較原辦法提高。

新資本管理辦法對銀行間市場的影響

（一）推升中長期限貨幣市場利率

新資本管理辦法對貨幣市場同業資產計量加權風險資產影響最大，對商業銀行原始期限3個月內（含）權重為20%，3個月以上為25%，也就是說除有合格質物質押的同業資產之外，均需計提加權風險資產。

在實際的監管過程中，各地方銀監局對商業銀行加權風險資產的計量，要求以月末或季末資產余額為準，月末或季末有余額的同業資產均會計提加權風險資產，預計銀行機構普遍會通過同業資產期限上的合理安排，盡量避開月末或季末留有同業資產余額，特別對主要以季末資產余額來計量的項目，銀行機構會盡量以融出三個月以內的資金為主，三個月以上的則會增加一定的風險溢價。

這樣勢必會造成兩方面影響：一是可能會推升中長期限貨幣市場利率，而三個月以內的短期利率仍舊保持較低水平；另一方面，同業業務的資金融出方會盡可能地減少月末或季末的余額，也就是說月末或季末會減少純信用的資金融出，使利率大幅走高。質押式回購因大部分為利率債質押，不計提加權風險資產，其利率上升幅度相對較小，因此銀行機構也將優先選擇回購方式來融通資金。

（二）債券配置首選利率債，交易賬戶月末或季末規模將壓縮

新資本管理辦法對國債、央票、政策性金融債和財政部代償的地方債所計量的加權風險資產風險權重為0%，鐵道債和自主獨立償還本息的地方債的風險權重為20%，一般信用債券的風險權重為100%。

結合現狀，公用企業債的風險權重由原來的50%提高到目前的100%，一般信用債券的風險權重整體抬升，經風險調整后的收益率較利率債并不占明顯優勢，可能使部分機構更加偏好利率債，增加對利率債的配置。同時，利率債也便于質押式回購和國庫定期存款融資時的債券質押。鐵道債券由于風險權重的下降，由原來的50%下降到目前的20%，因此也將受到機構的追捧。

債券交易賬戶的市場風險全部需要計提加權風險資產，使得機構會通過合理買賣或者代持在0031d94bf930a43561afe2e9266409163483aa5e3d8dcff4a5389979c44257fe外的方式，盡量壓縮交易賬戶在月末或季末的規模。另外，機構也可以結合債市行情，通過調整配置賬戶和交易賬戶的比例，減少加權風險資產的計提。

銀行的應對之策

加強對資本消耗的約束，以風險調整后的收益率作為核心盈利指標，來考核銀行間市場業務的經營情況，將引導有限資源向低資本消耗業務傾斜，使銀行業務結構逐步優化。

首先，銀行新增資產應盡量和新增同業負債的金額匹配，但期限可以適當錯配，在保證流動性的前提下增加套利收入。合理調整同業資產與債券類資產的比例，降低經風險調整后收益率偏低的資產占比。在交易過程中，應拓展更多的商業銀行機構作為同業業務的交易對手，資金融出時主要考慮商業銀行或者融入方有合格質物質押的對手方，并通過期限的合理安排，盡量減少月末或季末的同業資產余額，避免加權風險資產的計提。

其次，考慮到債券銀行賬戶計提信用風險，交易賬戶計提市場風險，銀行賬戶應減少一般信用債券的占比，增加對國債、政策性金融債和地方債的配置，還可適度配置鐵道債券；交易賬戶可適當增加信用債券占比，但應保持適度的債券整體規模，密切關注收益率走勢，通過合理買賣來減少月末或季末的賬戶余額。

作者單位：杭州銀行

責任編輯：劉穎