外匯占款、金融監管與我國影子銀行發展

摘 要：外匯占款投放的趨勢性下降和商業銀行貸存比等監管約束的強化制約了我國的貨幣供應能力，貨幣供應受限加速了我國影子銀行體系的興起，商業銀行業也因此規避了貸存比、資本充足率和存款準備金率等監管約束。影子銀行的發展是趨勢性的，也是中國金融深化的體現。由于其存在杠桿率高和期限錯配嚴重的結構脆弱性，宏觀金融風險可能增加，這使得建立新的監管框架和流動性管理機制變得十分迫切。

關鍵詞：外匯占款 金融監管 影子銀行

一、引言

2008年，美國次級貸款危機引發信貸市場流動性枯竭，并沖擊全球經濟，由此影子銀行問題受到學界和監管層重視。根據2011年4月金融穩定理事會（FSB）發布的《影子銀行：范圍界定》的研究報告，影子銀行指“游離于銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關機構和業務活動）。”實際當中，由于不同國家的金融結構、金融市場發展階段和金融監管環境不同，影子銀行的形式也存在差異。歐美發達國家影子銀行體系中占據主導地位的機構在當前中國的金融體系中尚不廣泛存在。從廣泛意義上來講，我國影子銀行的界定包括銀行理財業務和信托公司；財務公司、汽車金融公司、金融租賃公司；銀行同業業務以及委托貸款等表外業務；融資擔保公司、小額貸款公司和典當行等非銀行金融機構以及民間借貸。國內目前對于影子銀行的學術探討主要集中于美國的影子銀行體系（李波，2011；……