李嘉誠“購買英國”很明智

李嘉誠離開內地與香港具有象征意義，這位壟斷巨頭、亞洲首富將以倫敦為跳板，成為全球經濟巨擘。

8月30日，李嘉誠旗下和記黃埔、長江實業雙雙發布公告，將各自下屬公司分別持有的廣州西城都薈廣場各50%股權出手，買家均為離岸公司GCREFA cquisitions 22 Lim-ited，兩項交易預計將于11月29日同日完成，總交易金額為32.68億港元（約合人民幣25.78億）。出售內地資產，同時也降低香港資產在總盤子中所占的比重：

從2000年至今，李家父子布局“購買英國”——他們已經或者即將控制英國天然氣近三成的市場，大約四分之一的電力分銷市場，以及約5%的供水市場。此外港口、機場與金融市場業務也在李氏收購范圍之內。在歐洲大陸，李嘉誠分別以13億歐元和97億港元的巨額出資，拿下了奧地利3G通訊業務，以及荷蘭最大廢物轉化能源公司AVR35%的股權。據不完全統計，自2010年以來，長和系總共在香港和中國內地以外完成了11筆收購，涉及金額約1868億港元。這其中，歐洲地區占比高達96.75%。李氏王國已經在全球幾十個國家布局，是名副其實的世界商業帝國。

長江集團是一個大型跨國集團——香港員工不足4萬人，其余二十多萬員工遍布全球。根據和記黃埔2010年中報，公司息稅前利潤中來自香港的部分占到了36%，總額高達65.5億港元；到2013年中報，香港資產貢獻的利潤卻只占其中的17%，總額下降到49.8億元。

2008年金融危機爆發，兩年后歐債危機大爆發，李氏正是從此時大規模收購歐洲資產。這符合經濟規律，李氏王國誕生于競爭激烈的市場，而后通過自然壟斷獲得大筆資金，當歐美資產價格大幅下挫超過重置成本，就是出手收購的大好時機。

按理來說，中國國有企業資產如此之多，銀行全球第一，在歐美資產價格下降時應該如李嘉誠一樣，出手低價收購，正好彌補中國金融業的短板。很遺憾，除了港澳等地，以及歐美一些極小的銀行外，中國金融業并未大手筆收購，如日本的野村收購雷曼的部分業務，或者收購GE金融旗下的部分業務。相反，中國走了另外一條路，在價格較高時，大規模收購了全球的礦產資源。

只有兩個解釋，中國的大型企業并沒有那么多真金白銀，或者，大型企業并購后不知道如何管理國際性企業。在企業并購中，除了少數民企并購的案例，大部分國際并購案并不成功。

沒必要從過于負面的角度解讀李氏出走。政府沒有做到的，國企沒有做到的，市場化的華人企業做到了，是好事。

李氏繼續在內地與香港擴張，必然與市場與企業與勞工產生沖突。過多的資產集中在狹窄的圈子里，處于同一種制度之下，壟斷幾乎是必然的。李氏資產所到之處，電信、股市、地產天翻地覆，最典型的案例莫過于電信盈科案、內地囤地案、和記黃浦貨柜碼頭罷工案等等。

李氏王國一方面要與國企競爭，另一方面要面對壟斷與苛刻勞工的指責，在股票市場上被監管部門嚴厲監管。大魚必須在大海里才能獲得生存空間，李嘉誠在資產價格下降時進行國際布局是明智之舉。