互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的“野蠻人”

這是個(gè)變革的時(shí)代，不缺想象，只缺創(chuàng)新。

誰(shuí)是互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的“野蠻人”？除了異軍突起的阿里金融，一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在門口虎視眈眈。

在互聯(lián)網(wǎng)金融專家、宏源證券研究所副所長(zhǎng)易歡歡看來(lái)，有兩類新興金融力量，成為主要的“野蠻人”：一類是阿里巴巴、京東商城等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的跨界，另一類是宜信、Lending Club等創(chuàng)業(yè)公司，而“阿里巴巴更是一個(gè)跨界顛覆者”。匯付天下總裁周曄在2013陸家嘴論壇期間表示，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融有三個(gè)類型：首先是互聯(lián)網(wǎng)支付，其次是P2P模式，第三是眾籌模式。

作為銀行業(yè)“革命者”的領(lǐng)軍人物，馬云堅(jiān)信互聯(lián)網(wǎng)金融的美好未來(lái)。“其實(shí)很多行業(yè)的創(chuàng)新都是外行進(jìn)來(lái)才引發(fā)的。金融行業(yè)也需要攪局者，更需要那些外行的人進(jìn)來(lái)進(jìn)行變革。”

“這個(gè)領(lǐng)域，不僅僅是來(lái)攪局，而是共同創(chuàng)造一個(gè)未來(lái)。我作為一個(gè)外行者，一個(gè)不懂金融的人，對(duì)金融好奇，不是因?yàn)樗軖甓嗌馘X，而是因?yàn)樗梢宰尯芏嗳藪赍X，可以讓很多人發(fā)生變化。”馬云的態(tài)度有些故作謙遜的低調(diào)。

領(lǐng)軍者阿里金融

從去年“三馬”合伙賣保險(xiǎn)的新聞爆出以后，阿里就被冠以“攪局者”的頭銜。

從交易平臺(tái)到支付平臺(tái)，再到金融平臺(tái)，馬云一直夢(mèng)想著構(gòu)建一個(gè)網(wǎng)絡(luò)金融帝國(guó)。在2012年的網(wǎng)商大會(huì)上，馬云就宣布阿里巴巴將重塑平臺(tái)、金融、數(shù)據(jù)三大業(yè)務(wù)。

2013年初，阿里巴巴集團(tuán)架構(gòu)調(diào)整為25個(gè)事業(yè)群，阿里金融和支付寶不在其中，這是平臺(tái)和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的雛形。2月22日，圍繞支付寶和阿里金融阿里巴巴宣布繼續(xù)調(diào)整，將支付寶拆分為共享平臺(tái)事業(yè)部、國(guó)際業(yè)務(wù)事業(yè)部和國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)事業(yè)部，再加上原來(lái)的阿里金融共同組成了阿里金融業(yè)務(wù)的四大事業(yè)群。

四大事業(yè)群各有側(cè)重，主要面向消費(fèi)者金融和小微企業(yè)的金融服務(wù)，并分為國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩大業(yè)務(wù)體系。各個(gè)業(yè)務(wù)線布局完備的馬云，開(kāi)始高調(diào)地拋出阿里巴巴的金融戰(zhàn)略，并先后進(jìn)行了一系列組織和人事調(diào)整，以使之更適合金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3月7日，阿里宣布以四大事業(yè)群為班底籌備組建阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)，并任命原支付寶CEO彭蕾為CEO。自此，阿里金融的整體業(yè)務(wù)板塊和組織班底正式浮出水面，阿里金融作為集團(tuán)的重要組成與電商平臺(tái)業(yè)務(wù)并列存在，這是阿里下一個(gè)十年的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

作為現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，目前國(guó)內(nèi)只有央行擁有金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。而阿里巴巴這一民營(yíng)企業(yè)，卻利用淘寶這個(gè)交易平臺(tái)，構(gòu)建起自己的誠(chéng)信數(shù)據(jù)。具體而言，支付寶交易每一筆都記錄客戶信用，去年突破萬(wàn)億的交易額可以想象積累的巨大數(shù)據(jù)庫(kù)，阿里最初的金融嘗試—阿里小貸的客戶信用評(píng)級(jí)就是由數(shù)據(jù)庫(kù)而來(lái)。

在大平臺(tái)的基礎(chǔ)上，阿里金融終于浮出水面。按照馬云的說(shuō)法，阿里的金融業(yè)務(wù)要回歸金融本質(zhì)，即金融是為了解決貿(mào)易和生活過(guò)程中的問(wèn)題，“我們不是要推翻傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)，而是要搖一搖，讓他們的樓更堅(jiān)固。”

彭蕾的挑戰(zhàn)在于如何讓阿里金融發(fā)揮“鯰魚(yú)效應(yīng)”，并保證“鯰魚(yú)”生存得很好。阿里金融還是缺少諸如銀行牌照等外在條件；而作為一般的工商企業(yè)，其所承擔(dān)的營(yíng)業(yè)稅及附加稅、企業(yè)所得等，也遠(yuǎn)高于一般的金融機(jī)構(gòu)，這無(wú)疑會(huì)限制其長(zhǎng)期發(fā)展。

阿里金融未來(lái)的方向應(yīng)該是轉(zhuǎn)作金融平臺(tái)，該判斷的理由有三：一是阿里金融資金規(guī)模有限且資金成本較高，阿里金融依托的兩家小貸公司注冊(cè)資本總和為16億元，按照1.5倍的放貸，同一時(shí)間最高放貸額度為24億元；服務(wù)范圍相對(duì)有限；雖然阿里金融已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式提高資金來(lái)源渠道和周轉(zhuǎn)能力，但阿里金融還面臨資金成本相對(duì)較高的問(wèn)題。

阿里金融試水成功后，同為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的京東和蘇寧也都紛紛開(kāi)始試水金融服務(wù)。近日，京東就宣布將聯(lián)合北京幾大商業(yè)銀行，為旗下商戶通過(guò)訂單等發(fā)放貸款，提供“供應(yīng)鏈金融服務(wù)”；而蘇寧早在2012年12月6日就成立了重慶蘇寧小額貸款有限公司，幫助小微企業(yè)解決融資難問(wèn)題。

第三方支付崛起

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)支付隨之興起，且快速延伸到其他領(lǐng)域。

央行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)周金黃近日在2013陸家嘴論壇上表示，預(yù)計(jì)到今年年內(nèi)，獲得支付牌照的第三方支付公司將達(dá)到260家左右。

“現(xiàn)在除了一些互聯(lián)網(wǎng)和銀行卡收單有規(guī)模的機(jī)構(gòu)有盈利外，大多數(shù)支付機(jī)構(gòu)還在微利或虧損狀態(tài)，能量還沒(méi)有釋放出來(lái)，我們總體上鼓勵(lì)創(chuàng)新，支持鼓勵(lì)第三方支付公司發(fā)展壯大。”他同時(shí)稱，目前監(jiān)管部門對(duì)于第三方支付公司的態(tài)度為“鼓勵(lì)創(chuàng)新、規(guī)范發(fā)展”。

繼推出信用支付，每天無(wú)息“貸款”授信超過(guò)億元后，匯付天下也開(kāi)始試水真正的小微貸款。6月28日， 匯付天下總裁周曄在2013年陸家嘴論壇期表示，中小微企業(yè)“可能是互聯(lián)網(wǎng)金融的最大受益者”。此前，匯付天下已在江蘇、浙江各選了一地級(jí)市做試點(diǎn)，聯(lián)手銀行悄然做了半年的小微貸款。

“金融即產(chǎn)品、渠道和客戶三件事情，真正能夠體現(xiàn)傳統(tǒng)意義上金融價(jià)值的是產(chǎn)品，而支付公司最擅長(zhǎng)的是渠道而非產(chǎn)品。我對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司能否產(chǎn)生金融產(chǎn)品打一個(gè)問(wèn)號(hào)，但是幫助銀行等金融機(jī)構(gòu)生產(chǎn)金融產(chǎn)品則是趨勢(shì)所在。”周曄說(shuō)，未來(lái)匯付天下努力的方向一定是利用互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)金融產(chǎn)品的渠道。

從中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)周金黃提供的數(shù)據(jù)來(lái)看，第三方支付在今年第一季度完成交易3.3萬(wàn)億，而同期商業(yè)銀行的非現(xiàn)金交易量為370萬(wàn)億，是前者的110倍，而第三方支付交易的筆數(shù)已經(jīng)達(dá)到銀行機(jī)構(gòu)的64%。“這說(shuō)明第三方支付機(jī)構(gòu)提供的都是小金額交易、非常頻繁的支付，所以他們是銀行部門非常好的補(bǔ)充。”他說(shuō)。

P2P挑戰(zhàn)小貸

匯付天下總裁周曄表示，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融有三個(gè)類型：首先是互聯(lián)網(wǎng)支付，其次是P2P模式，第三是眾籌模式。與移動(dòng)支付和網(wǎng)絡(luò)支付相比，網(wǎng)絡(luò)貸款將互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合體現(xiàn)得更加淋漓盡致。

中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸起步于2007年，發(fā)展態(tài)勢(shì)極其迅猛，宜信、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、貸幫等一批新興P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司應(yīng)運(yùn)而生，在這些借貸網(wǎng)站上，有資金借貸需求和閑置資金的人分別填寫資金需求、上傳相關(guān)的認(rèn)證信息和可以接受的利率范圍，通過(guò)人工和科技進(jìn)行匹配。

不少傳統(tǒng)巨鱷也紛紛角逐P2P市場(chǎng)。2012年3月平安投資成立的網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)陸金所正式上線運(yùn)營(yíng)，同年12月國(guó)開(kāi)行、江蘇省金融辦以及江蘇金農(nóng)公司等聯(lián)合推出了社會(huì)融資服務(wù)平臺(tái)“開(kāi)鑫貸”。面對(duì)巨大的市場(chǎng)想象空間，投資機(jī)構(gòu)也按捺不住，開(kāi)始入場(chǎng)，紅杉資本向拍拍貸注資2500萬(wàn)美元便是典型案例。

在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，目前，中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)絡(luò)小額信貸等新模式興起的一個(gè)重要原因是中國(guó)傳統(tǒng)金融體系不夠高效：一方面是人們收入大幅提高后釋放大量的價(jià)值增值需求難以得到有效滿足；另一方面是中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制將眾多中小企業(yè)阻擋在門外，這便孕育著巨大的商業(yè)機(jī)遇。

隨著社會(huì)虛擬化和大數(shù)據(jù)深化進(jìn)程的推進(jìn)，潛在進(jìn)入者將會(huì)不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)，隨著30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期的結(jié)束以及國(guó)家金融改革政策的推動(dòng)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也面臨轉(zhuǎn)型，金融業(yè)的潛在進(jìn)入者與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的直面競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系會(huì)逐步凸顯。

但與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的貸款相比，P2P模式的詬病之一在于對(duì)借貸行為的風(fēng)險(xiǎn)控制，比如雙方資金匹配時(shí)，借款方提供的資料是否真實(shí)、如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)誰(shuí)來(lái)承擔(dān)，這些都還沒(méi)有定論。

不過(guò)與這些相比，阿里巴巴這樣的科技公司可以跟蹤客戶在網(wǎng)絡(luò)行為，作為貸款與否的評(píng)定依據(jù)，從這一角度而言，阿里金融在這方面更加有優(yōu)勢(shì)。但是從資金吸納的渠道而言，小貸公司不如P2P靈活。P2P通過(guò)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的匹配，來(lái)自個(gè)人的資金理論上可以源源不絕，而小貸公司的貸款資金則全部來(lái)自注冊(cè)資本金。

根據(jù)哈佛商學(xué)院2012年5月完成的《中國(guó)人人信貸概覽及其在中國(guó)金融體系中的潛力》報(bào)告估計(jì)，中國(guó)目前已有超過(guò)100家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，年增長(zhǎng)速度超過(guò)50%。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展說(shuō)明該模式迎合了市場(chǎng)的需求。

對(duì)于借款人而言，中國(guó)信用體系不健全，信用貸款門檻很高，同時(shí)受金融危機(jī)和歐債危機(jī)的影響，中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)紛紛收緊銀根，中小企業(yè)和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者資金周轉(zhuǎn)困難；對(duì)于貸款人而言，當(dāng)前股市低迷、樓市受限，理財(cái)投資渠道相對(duì)有限。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)將缺乏融資渠道的中小企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)者與擁有閑散資金的市民實(shí)現(xiàn)了有效對(duì)接，且運(yùn)作模式更為快捷方便。

互聯(lián)網(wǎng)金融出路

就在剛剛結(jié)束的上海陸家嘴金融論壇上，互聯(lián)網(wǎng)金融成為專門分論壇的主題，有關(guān)其出路和監(jiān)管等問(wèn)題，更是引起了極大的爭(zhēng)論。

在交通銀行副行長(zhǎng)兼首席信息官侯維棟發(fā)言稱，互聯(lián)網(wǎng)金融是充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)uBpUOBKTnEnKEvVwFe7XnQ==金融業(yè)務(wù)進(jìn)行深刻變革后產(chǎn)生的一種新興的金融業(yè)態(tài)，該態(tài)勢(shì)必會(huì)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)沖擊。他表示，現(xiàn)在相當(dāng)一部分的客戶都通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)電商來(lái)直接交易，這就存在金融脫媒效應(yīng)；同時(shí)也隔絕了客戶與銀行的聯(lián)系，這會(huì)對(duì)銀行的客戶基礎(chǔ)形成了一定的影響；雖然互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)目前還不能從根本上撼動(dòng)商業(yè)銀行的地位，但人們的觀念和輿論會(huì)對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)提出新要求。

在目前來(lái)看，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融比較活躍的，而且做的有聲有色的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出身的電商和支付機(jī)構(gòu)。這是因?yàn)椋趩我坏谌街Ц稒C(jī)構(gòu)交易量達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模、而整個(gè)行業(yè)交易規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億之時(shí)，支付機(jī)構(gòu)有可能且必須要找到新玩法。

這些電商和支付機(jī)構(gòu)知道自身優(yōu)勢(shì)的何在，那就是天然的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)交易量達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，它們所積累的大數(shù)據(jù)可以使其對(duì)后臺(tái)的用戶和商戶的行為習(xí)慣進(jìn)行分析，這些數(shù)據(jù)量級(jí)已經(jīng)逐漸可以挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融業(yè)。

這個(gè)方面典型的代表是阿里金融，它近年已經(jīng)被輿論炒得熱火朝天。無(wú)論是阿里金融所推的信用貸款、淘寶（天貓）信用貸款，淘寶（天貓）訂單貸款等微貸產(chǎn)品，還是支付寶所推出余額寶產(chǎn)品，都無(wú)不引起各界的關(guān)注。分析認(rèn)為，基于阿里系龐大的客戶渠道和對(duì)大數(shù)據(jù)的掌握與分析，是阿里金融推出這些產(chǎn)品的信心所在。

在清華大學(xué)五道口金融院常務(wù)副院長(zhǎng)廖理看來(lái)，現(xiàn)在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行一個(gè)全面的定義為時(shí)尚早，但其意義已經(jīng)非同小可。比如美國(guó)有個(gè)比較成功的案例是眾籌，現(xiàn)在有超過(guò)10萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目在這個(gè)網(wǎng)站上進(jìn)行融資，超過(guò)4萬(wàn)個(gè)已經(jīng)融資成功，西方有媒體稱之為融資的民主化，即一般老百姓也能夠參與一些早期項(xiàng)目的融資，包括借貸和股權(quán)融資。

“我們也在關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中信息泄露問(wèn)題，包括信息透明度等風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融要分清楚自己的業(yè)務(wù)性質(zhì)，如果在網(wǎng)上從事銀行業(yè)務(wù)，網(wǎng)上一對(duì)一的貸款是可以的，但要從事資金的危機(jī)性貸款就是銀行業(yè)務(wù)。我們正在著手出臺(tái)電子銀行的法律法規(guī)，建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)法規(guī)要求。”中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫說(shuō)。