華星化工：業績預增28倍 市場不買賬

《動態》：年報披露正盛，華星化工（002018）1月16日晚間公告去年業績預增28倍，這是目前為止預增幅度最大的一家公司，但股價公告當天卻是高開低走，市場似乎不買賬，怎么解讀？

孔銘：華星化工16日公告，公司2012年度實現凈利潤10998.72萬元至11191.68萬元，同比增長2750%-2800%，導致公司業績預告發生大幅修正的主要原因在于其轉讓子公司華星建設51%股權的收益得以在2012年確認。此外，草甘膦漲價也對業績有助益。

近兩年，華星化工的主營業務一直處于虧損狀態。2010年虧損1.28億元，2011年前三季度虧損2763萬元，政府7500萬的紅包支援，使得2011年業績為386萬元。2012年華星化工1.09億元的業績，光轉讓股權一項就貢獻了1.05億元，可以說對公司業績造成影響的主要是賣資產獲得的收入，主營業務草甘膦尚未對業績造成太多貢獻。同時，草甘膦是個很尷尬的行業，最大的局限在于國內企業沒有議價權，80%-90%的客戶都是國外企業，如果客戶聯合壓價，草甘膦企業完全沒有辦法應對。草甘膦未來的行情并不確定，是否能持續改善公司業績尚屬于未知。

此次剝離的華星建設涉及房地產開發，應為公司增發方案符合相關監管要求“清障”。去年7月，華星化工剛發布非公開發行股票預案，擬以每股4.36元向華信石油發行不超過4.D8fKR8uRvP0xMsEye03QD6uEatk3egGlkZi7Mafo7hI=52億股。發行完成后，華信石油將持有華星化工不超過60.61%股份，如果公司的定增方案順利實施，華信石油將成為上市公司控股股東。但從華信石油入住公司到公司戰略轉型成功，新的產能投入還有很漫長的路要走，對眼前的股價影響也微乎其微，所以，市場對其不感冒也屬情理之中?！?br>