基于數據挖掘方法的期貨量價關系及波動性研究

［摘要］本文以期貨市場普遍認可的結論——量價之間存在正相關關系作為研究假設，以SPSS統計分析軟件作為研究工具，通過對兩個交易日的持倉量及成交量的絕對差值與價格的絕對差值的關系來加以驗證。在研究過程中，選取了白糖和銅這兩個期貨品種，并對其2007—2012年五年的期貨市場的價格、持倉量、成交量進行了分析。經研究驗證，兩個交易日的持倉量及成交量的絕對差值與價格的絕對差值存在顯著相關性。利用SPSS軟件的非線性擬合方法得出了未來期貨商品收盤價與成交量的關系函數，但其擬合度較低。

［關鍵詞］SPSS；成交量；持倉量；價格

［中圖分類號］F224［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2013）2-0053-03

1研究背景及選題意義

1992年，我國期貨市場正處于建立初期，期貨商品的發展不甚明了，如今，經過多年的發展，無論從宏觀的經濟環境下，還是從當前的期貨行業的內部發展，其市場環境都已經得到了明顯的提高和改善。期貨市場成為重要的研究對象。但國內外對期貨市場的研究主要集中在法律法規、交易機制等方面，而并沒有十分強調對于期貨市場量價關系的研究，此外，參與調研相關內容的專家學者多數是通過數理統計的方法進行分析，本文采用了數據挖掘的方法，運用SPSS統計分析方法，從期貨市場最為活躍的銅以及白糖入手研究其成交量、持倉量與價格的關系及其波動性，進而驗證當下期貨市場結論的可靠性。

2研究方法

在證券、期貨及金融衍生品的波動特征研究方面，國內外專家已做過多項相關研究，并得出了期貨市場普遍接受的結論。通常研究者會從固有數據入手，對一些已有模型（GARCH、ARIMA等）進行分析與擴展。因此，本文將現下期貨市場普遍接受的結論——量價之間存在正相關關系作為假設，以全新的角度和方法對于已有的結論進行了研究，即采取了基于數據挖掘的SPSS軟件分析方法。

3相關理論

1963年，Granger等通過對每周數據的分析，最早開始了對交易量之間關系的研究，他們采取了譜分析方法，發現了交易量與價格指數之間并沒有存在必然的聯系；1970年，Crouth等展開了市場個股的研究，通過一段時間的調查，他發現價格變化的絕對值與交易量之間存在正相關關系；1966年，Ying使用方差分析等方法，發現小額的交易量通常會伴隨著價格同步下跌，而大份額的交易量也會伴隨著價格的上升，但是交易量幅度的增加與減少卻與之相反；1973年，Clark首先開始針對價格變動與交易量的關系的調研，特別對于期貨品種棉花的價格變動的平方與累計交易量之間進行了研究，研究表明，兩者之間存在正相關關系；1986年，Carcia驗證了價格變動與交易量之間的引導關系；1988年，Liewl利用GRACH模型得出了針對棕櫚油的價格波動與交易量之間的相互關系。

4對國內白糖、銅期貨市場量價關系的實證研究研究的基本假設：本文以期貨市場普遍認可的結論——量價之間存在正相關關系作為研究假設。研究對象：本文選取國內白糖、銅兩類期貨品種的量價關系作為研究對象，分別利用白糖以及銅期貨合約的日收盤價格和每日的成交量、持倉量，借助SPSS軟件的一些模型對國內白糖、銅期貨市場的量價關系進行對比研究。

4.1指標選擇與樣本數據

本文選擇上海期貨交易所合約白糖和合約銅作為市政研究對象，并且選取每日數據作為分析樣本。本文期貨數據均來源于南華期貨經紀有限公司。本文選取的樣本期間為2007年1月1日至2012年4月5日，樣本總數為1258個。在本文中，選取的每一組數據均為后一天的數據減去前一天的數據所得到的數據取絕對值，且刪除其中含有零值的數據組（含零值的數據組一般代表當天沒有交易的情況）。其中，本文用PRICE表示收盤價，用VOLUME表示成交量，用OPENINT表示持倉量，用C表示銅，用S表示白糖。

4.2國內白糖期貨市場的量價關系的研究

（1）相關性分析

為研究量價之間的關系，本文分別比較了期貨品種白糖的收盤價的絕對差值S-PRICE與成交量的絕對差值S-VOLUME、收盤價的絕對差值S-PRICE與持倉量的絕對差值S-OPENINT的相關性，并計算出了兩者的相關系數，結果見表1。