基于AHP—TOPSIS法的物流項(xiàng)目投融資決策模式研究

［摘要］物流項(xiàng)目的投融資模式直接影響其風(fēng)險(xiǎn)性，而物流項(xiàng)目的投融資決策，是一個(gè)需要考慮各種影響因素的投融資方式選擇的問題，如何選擇適合的投融資方式是影響物流項(xiàng)目成本控制是否有效的關(guān)鍵因素。本文通過確定物流項(xiàng)目投融資的主要影響因子，運(yùn)用AHP-TOPSIS對物流項(xiàng)目的BOT、BT、ABS、BL等投融資模式進(jìn)行了決策分析。

［關(guān)鍵詞］物流項(xiàng)目；投融資；AHP-TOPSIS

［中圖分類號］F252［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1005-6432（2013）2-0012-03

1導(dǎo)言

物流項(xiàng)目一般投資大、專業(yè)性強(qiáng)，在工程建設(shè)和營運(yùn)過程中，經(jīng)常受到多種因素的影響與干擾，而這些因素大多具有不確定性。因此，在做物流項(xiàng)目投融資決策時(shí)必須認(rèn)真識別風(fēng)險(xiǎn)、控制成本、縮短周期等以提高投融資的成功率。資本是項(xiàng)目運(yùn)行的血液，維系著項(xiàng)目的建設(shè)、生存和發(fā)展，對于任何一個(gè)物流項(xiàng)目來說，融資模式的選擇都是頭等大事。相對于一般的經(jīng)濟(jì)活動而言，物流項(xiàng)目的投融資活動尤為值得關(guān)注。

伴隨物流項(xiàng)目的投融資主體的多元化，物流項(xiàng)目所面臨的融資模式越來越多，如何選擇項(xiàng)目融資模式成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。由于項(xiàng)目融資具有時(shí)間長、成本高、參與方多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜等問題，使得項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)很高。因此這就要求在作物流項(xiàng)目投融資決策時(shí)，必須對物流項(xiàng)目投融資的主要影響因子做全面的比較和分析，為最后作出投融資決策提供科學(xué)的依據(jù)。

投融資方式的不斷演化，使得物流項(xiàng)目采取投融資的方式進(jìn)行建設(shè)，其復(fù)雜的過程和遇見的問題使項(xiàng)目受到更多因素的影響。而這些影響因素、投融資的結(jié)構(gòu)及模式安排、資金的來源都會影響到整個(gè)物流項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)程，影響到項(xiàng)目的運(yùn)行成本以及建成后的經(jīng)營效果。這些問題只有建立在對項(xiàng)目的投融資方案和影響因素進(jìn)行正確的識別、分析以及評價(jià)的基礎(chǔ)上進(jìn)行才可以解決。基于這樣的情境，本文應(yīng)用層次分析法確定指標(biāo)權(quán)重，然后利用改進(jìn)的TOPSIS法進(jìn)行評價(jià)指標(biāo)權(quán)重的規(guī)范化和排序計(jì)算，最終確定選擇方案。

2建立方案優(yōu)選模型

2.1建立層次結(jié)構(gòu)模型

將物流項(xiàng)目融資問題條理化、層次化，構(gòu)造出一個(gè)層次分析結(jié)構(gòu)模型，項(xiàng)目融資決策分析的最終目的是為了保證物流項(xiàng)目資金鏈的暢通，促進(jìn)項(xiàng)目的穩(wěn)定發(fā)展。對于物流項(xiàng)目融資問題來說，層次分析模型主要分為三層。最高層為目標(biāo)層，即使物流項(xiàng)目融資綜合效益最高；中間層為準(zhǔn)則層，綜合效益高的幾個(gè)準(zhǔn)則是融資成本低、周期短、效益高、風(fēng)險(xiǎn)??；最下一層為方案層，有BT融資模式、BOT融資模式、ABS融資模式和BL融資模式。綜上所述可建立如下圖所示的物流項(xiàng)目融資層次分析模型。

物流項(xiàng)目融資層次分析模型

2.2AHP確定各級指標(biāo)權(quán)重

（1）構(gòu)建判斷矩陣

在各層元素中進(jìn)行兩兩比較，構(gòu)造比較判斷矩陣。在兩兩比較的過程中，決策者要反復(fù)回答問題：針對準(zhǔn)則Bk，兩個(gè)元素Ci和Cj哪一個(gè)更重要一些，重要多少。需要對重要多少賦予一定的數(shù)值。這里使用 1～9 的比例標(biāo)度，它們的意義見表1。

（2）單層次排序

判斷矩陣是針對上一層要素而言進(jìn)行兩兩比較的評比數(shù)據(jù)，層次單排序是把本層所有要素針對上一層要素，排出評比的次序，計(jì)算過程如下：

①將判斷矩陣的一列作歸一化處理，即：

a_ij=aij/nk=1aij（i，j=1，2，…，n）

②求出每一行的元素之和，即：

w_i=nj=1aij-（i，j=1，2，…，n）

③對wi-進(jìn)行正規(guī)化處理，即：

w'i=wi/nj=1w-j（i，j=1，2，…，n）

代入表2的數(shù)據(jù)，計(jì)算得w'A=

0.18750.06250.31250.4375T

（3）一致性檢驗(yàn)

利用矩陣特征跟的變化來判斷一致性程度，一致性指標(biāo)為：Ci=λmax-nn-1，其中λmax為判斷矩陣A的最大特征根，λmax=1nni=1（Aw）iwi。檢驗(yàn)時(shí)，CR=CiRi（Ri可查表得），當(dāng)CR≤0.1時(shí)，判斷矩陣具有滿意的一致性，否則需要調(diào)整判斷矩陣。對判斷矩陣A進(jìn)行分析，通過一致性檢驗(yàn)。

（4）計(jì)算判斷矩陣B-C單指標(biāo)權(quán)重并檢驗(yàn)一致性

通過上述計(jì)算方法檢驗(yàn)B-C矩陣，均通過一致性檢驗(yàn)，于是可得目標(biāo)層—方案層分析優(yōu)化矩陣，如表4所示。