2013中國投資者保護指數發布會秋季盛宴在京隆重召開

2013年9月19日，由北京工商大學主辦的“中國上市公司投資者保護論壇暨投資者保護指數發布會”在京召開，工商大學王國順院長會議致開幕詞，財政部企業司劉玉廷司長出席發布會并講話，劉司長認為隨著資本市場的不斷發展，有關投資者權益保護的問題正變的越來越重要，他高度評價了工商大學會計投資者保護團隊所取得的成就，并看好其今后發展。

北京工商大學副校長謝志華在《出資者財務與投資者保護的報告》主題發言中指出我國2013年上市公司的會計投資保護水平依然在低水平徘徊。其中會計信息質量和外部審計質量保護持平，內部控制質量和會計信息質量有一定提升，管理控制與財務運行質量都出現了大幅度下降。

房地產業同比創新低

北京工商大學崔學剛教授做了中國上市公司投資者保護主要結果匯報，會議指出北京工商大學會議與投資者保護項目組對我國2470家上市公司做了投資者保護的課題調研，其中深市主板470家，滬市主板944家，中小板701家，創業板355家，同比2012年中小板增加48家，創業板增加63家。中小板和創業板上市公司投資者保護水平較高，滬市主板保護程度最低。

2013年創業板投資者保護指數最高，其次是深市主板，再次是滬市主板，會議還指出，近幾年深市主板投資者保護指數比較穩定，創業板變化最劇烈。金融業、信息技術業與采挖掘業是投資者保護指數最高的三個行業，而綜合類制造業、石化塑料行業和農林漁業是投資者保護指數最低的行業。而機械設備儀表業，制造業和木材家具業投資者保護指數都較2012年有較大幅度的提升。其中房地產行業共下降了13位，下降幅度最大。

北京工商大學投資者保護研究中心執行主任張宏亮認為，國家宏觀調控力度，后續影響逐漸顯現，稅收政策的重大變化，從而導致房地產業自去年以來持續低迷。無論是管理控制，還是財務運行，效率都處于較低水平，影響了投資者保護水平。

持股與保護程度成正比

2013年投資者保護水平與第一大股東持股比例成正比，持股比例低的公司內部投資者保護水平波動較大，持股比例越高波動越小。

北京工商大學崔學剛教授表示，這與不同持股公司的治理狀況、經營效率存在一定關系，尤其是股權分置改革后，大股東與中小股東的利益逐漸趨于一致、其掏空動機在逐漸減弱，而提升公司價值，實現與公司價值共同成長的動機越強。持股比例越低，越傾向于采取盈虧管理、關聯交易等方式從上市公司攫取利益，因而持股比例較低公司的投資者保護水平較差。他認為，在中國獨特的制度與市場背景下，股權越分散，無論是治理效率還是運營效率都會下降，而相對集權的股權結構下，更有利于中小股東利益保護。

上市公司紅色預警線

2013年中石油上市8萬億市值蒸發到不足現在的的1.5萬億，僅2012年股東財富毀滅1300億。而中石油在2011年投資者保護指數排名928位，2012年排名為590位，2013年排名跌至2143位，2011該指數反映中石油會計質量低下、內部乏力和投資效率低下等問題。并公開提出其轉移利潤800億等諸多問題。

2013年萬福生科暴露出會計信息虛假等重大違規問題，該指數也提前對此公司進行了預警，2012年萬福生科（300268）投資者指數排名倒數97。

北京工商大學張宏亮教授表示，投資者保護指數對投資者有預警作用， 2012年A股跌破2000點關卡，與宏觀經濟走勢背離的“異象”數以萬計財富灰飛煙滅，此外，他還提出：會計信息質量不高、治理機制薄弱、內部控制形勢化、決策質量低下是制約投資者的保護水平的主要原因，特別是中小投資者的保護。

2013年經營出現問題上市公司，投資者保護指數在2012年就已經對其做了預警作用，例如綠大地（002200）、萬福生科（300268）、國恒鐵路（000594）、華晶達（300278）海龍科技（000677）、魯北化工（600727）等多家上市公司，指出其存在信息披露、內部控制、公司治理等存在問題。

會議最后由中色股份副總經理董秘對2013年上市公司前后十名公司做了匯報，其中康星藥業、容易聯眾、宗申動力，位于投資保護前三甲。

受國家限制“三公消費”的影響，洋河股份上市公司投資保護水平從去年的第一位跌至今年的694位。