速讀

國企改革新概念

資本替代資產

11月15日，《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》公布，經濟學家劉勝軍對此進行了解讀。劉勝軍認為：以國有資本概念取代國有資產，放權意味明顯。首先說國有企業改革。原來講國企是國有資產的概念，現在強調用國有資本的概念。資本和資產區別在于，資本更加強調資本的效率和回報率，而不是強調控制的概念，這個對未來國企改革將產生很大影響。《決定》提出，要組建國有資本控股公司，組建控股公司是什么意思？這樣可以讓控股公司下面有很多國企，因為是資本的概念，因此不需要絕對控股，而是要發展混合所有制的經濟，也就是說控股公司可以只持有國企20%、30%的股份，而不是百分之百的股份。對控股公司下每一家國企而言，可以引入民營資本來發展混合所有制?！稕Q定》明確提出來要鼓勵非公企業參與國企改革，鼓勵非公資本控股的混合所有制，如果能夠把民營資本嫁接到國企中來，帶來一個好處就是長期以來所困擾國企體制的問題。如果說一個企業混合所有制到了非公經濟來控股的地步，那么國有資本好像成了小股東，國有資本就能夠利用這種民營企業的效率優勢，來獲得國有資本的回報，資產的保值增值，這是理念上很大的轉變。另外，實現混合所有制之后，《決定》里面提出的建立職業經理人制度才能夠實現，如果國企百分之百是政府控股的，要建立職業經理人制度是天方夜譚。從國有資本角度入手發展混合所有制是非常有新意的國企改革戰略或者策略，允許混合所有制的企業搞員工持股、管理層激勵，這個也可以解決國有企業長期以來存在體制上的弊端。

推進股票發行改革

肖鋼為何按兵不動

劉勝軍認為：對金融體制改革，《決定》給了非常詳細的論述：允許民間資本發起設立中小銀行。如果說能夠做到這一點，我想對中國的銀行業的格局會帶來比較深遠的影響。推進股票發行注冊制的改革，這也是社會呼吁比較長的時間，肖鋼主席之所以按兵不動，他已經預測到或者知道三中全會會推出這樣的改革，所以他就任證監會主席以來基本上啥也沒干，就等著這個事情。發展普惠金融，我們都知道現在中國有影子銀行、互聯網金融、B2B貸款等等，這些東西發展起來對我們目前的金融管制是一個突破。另外大家最關注像利率市場化和資本項目可兌換，《決定》都用了加快這樣的詞語，大家一直期望比較高，速度還可以提升。提出建立存款保險制度，我想基本上我們所期待的金融領域的改革都提到了。當然改革肯定不是一步到位的，比如說推進股票注冊制改革，怎么推進，當然有待證監會去落實，至少說這些任務都已經提出來了。

人大審核預算

從看赤字到看支出

劉勝軍認為：關于財稅改革，第一個內容，審核預算的變革。原來人大審核政府的預算主要看赤字規模，但這個東西沒有太多信息量?，F在從赤字預算向支出預算拓展，也就是說，將來不光看赤字多少，而且也要看支出花到哪兒去了，這個對中國目前財政狀況來講是更加有意義。通過這樣一種審核，就可以避免很多不必要的開支，比如說過去的4萬億、高鐵，這些項目是不是需要那么多，用途可不可比，這些都應該由人大來審核。另外通過這樣審核也可以避免很多三公經費、貪污腐敗，也能發現很多問題。另外，提出建立權責發生制政府綜合財務報告制度，這個也非常重要，因為政府現在基本上一筆糊涂賬，政府沒有財務責任的概念，因此需要建立財務報告制度。提出要加快房地產稅的立法，也就是說房產稅征不征不是國務院說了算，應該由全國人大說了算。首先應該在全國人大層面討論要不要通過一個房地產稅的立法，如果通過這個事情是一個立法的問題，征稅是很嚴肅的問題，希望從法律層面來解決，并且它也提出來對區域的稅收優惠政策要進行規范管理。我們知道中國地方政府為了招商引資，可以說都是不擇手段，稅收優惠非常亂，通過這樣一種整頓規范有利于避免這種亂象。

政策之下

如何掘金

非公有制企業進入特許經營領域。允許農村集體經營性建設用地出讓、租賃、入股，這里面有投資機會。民間資本可發起設立中小型銀行等金融機構。上海自貿區里面有機會。慎重穩妥推進農民住房財產權抵押、擔保、轉讓，城里人是否可以買農民的宅基地了呢？房地產稅推進，房價會降嗎？鼓勵承包經營權在公開市場上向專業大戶、家庭農場、農民合作社、農業企業流轉，投資者是否可以去承包經營權了？鼓勵和引導工商資本到農村發展適合企業化經營的現代種養業，投資者可以去發展種養業。允許企業和社會組織在農村興辦各類事業。推進絲綢之路經濟帶、海上絲綢之路建設，機會多。降低社會資本進入門檻，支持各種形式小微文化企業發展。試行學區制和九年一貫對口招生，學區房可能價格會上漲。增加低收入者收入，擴大中等收入者比重。老年服務產業迎來機會。鼓勵社會辦醫，民資有機會。合理確定大城市落戶條件，嚴格控制特大城市人口規模，是不是意味著北京、上海這種特大型城市戶口更要升值了？股票發行注冊制，股票融資在企業融資中的比重將大大提高。

安徽農改

再次拉開新改革大幕？

三中全會有關農村建設改革再次從安徽啟程。安徽省11月12日發布指導意見，決定在全省20個縣（區）開展農村綜合改革示范試點工作，其中將建立多元統一的農村土地市場。今后，農民可通過流轉方式“買賣”宅基地。35年前安徽小崗村十八位農民在土地承包責任書上按下了紅手印，這被視為中國改革開放的起點。如今，改革又開始從復歸后的新的原點出發，在推進城鎮化的同時，不能忘掉鄉村建設，而且，隨著鄉村荒蕪化以及老弱病殘化程度的加劇，這一問題如果不能有所突破，發展速度越快，可能最終的損傷越大。制約農民變富的關鍵在于土地固定性難以流動。據披露，安徽省將建立完善土地交易平臺，依托國有建設用地交易市場，建立統一的城鄉土地交易市場，為土地交易提供場所、發布信息、組織交易等服務。農村集體建設用地、宅基地、林地使用權、森林和林木所有權、土地承包經營權、建設用地指標、耕地占補平衡指標的轉讓、出租、入股、抵押等，逐步納入城鄉統一的土地交易市場。從理論上來說，這是農村土地市場化的過程，也是可行的方向，但是，在執行過程中，需要防范通過各種方式逼迫農民上樓和不規范的利益侵占問題。如果這兩個核心問題不能得到很好的解決，很可能導致農村兩極分化越來越嚴重，一部分人通過各種權力或資本，獲取大量的利益，另一部分人在市場化過程中利益受損。

工資上漲過快

將壓垮中國制造業

日前，中國社科院人口與勞動經濟研究發布《2013人口與勞動綠皮書》。該報告主編，中國社科院學部委員、人口與勞動經濟所所長蔡認為，中國的“劉易斯拐點”于2004年到來之后，工資上漲迅速，超越了勞動生產率的限度，將加速減弱中國經濟在制造業的比較優勢，導致經濟在工資減速過于劇烈，無異于一種休克療法?！耙赞r民工的平均工資為例，2003-2012年期間，在外出農民工人數繼續增加的同時，農民工工資的實際增長率達到12%，2011年更達到了21.2%，2012年在GDP增速降到7.8%的情況下，農民工工資照樣增長了11.8%。”蔡認為，工資增長歸根到底受到勞動生產率提高速度的制約。我們引用一項針對中國制造業的研究，直接進行工資上漲和勞動生產率的速度對比。該研究表明，勞動生產率提高速度盡管很快，仍然沒有趕上“劉易斯拐點”到來之后工資上漲的速度，因此，如果計算一個綜合了工資成本和勞動生產率因素，從而可以反映制造業競爭力的指標——單位勞動力成本，可以看到，在2004-2009年期間，中國制造業的名義小時工資提高了72.7%，快于小時勞動生產率的提高速度，導致單位勞動力成本提高了16.1%。蔡認為，整體而言，工資上漲超過了勞動生產率的提高速度，則制造業比較優勢乃至競爭力的下降速度過快，沒有足夠的調整和改善時間，則會使過多的企業面臨困境甚至猝死，投資撤離和企業大規模外遷，就會形成一種產業結構調整的休克療法，反而不利于順利轉型。

南京國資演繹退房大戲

年底前按時完成退出存困難

南京市發布《關于市、區屬國有獨資、控股（參股）企業從一般商品房地產領域退出的實施意見》，18家市屬國有全資及控股房地產企業、15項市屬國有參股房地產企業股權須于2013年底前完成退出工作。77家各區和功能板塊所屬的國資企業房地產退出工作，在2014年6月30日前完成。據了解，目前上述政策涉及南京多家房企，已經在操作國有股權的價格評估、資金清算和股權轉讓等工作。南京一家國企高管表示，絕大部分國資房企盈利能力很差，房地產業務萎縮，退出反倒是件好事。

延遲退休年齡

公職人員先行

《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，研究制定漸進式延遲退休年齡政策。一位接近人社部的人士表示，延遲退休年齡的定調是“小步慢跑”，希望在充分發揮可利用人才資源的同時，解決社保資金問題。無論是官方還是專家，公職人員先行似乎已達成共識。因為這不光有利于減小延遲退休年齡的阻力，同樣可以為全面推開延遲退休總結經驗。公開數據表明，退休年齡每延長一年，養老統籌基金可增長40億元，減支160億元，減緩基金缺口200億元。