騰訊的指數野心

李欣燕

11月18日，騰訊的互聯網金融首秀獻給了股市。

這一天，由騰訊網、中證指數有限公司（下稱“中證指數”）和濟安金信基金評價中心（下稱“濟安金信”）合作開發的“中證騰安價值100指數”（下稱“中證騰安”）正式登陸滬深所交易行情系統。國內首個網媒市場指數橫空出世。

當人們還在余額寶搬空銀行存款的時候，騰訊聯手金融界的豪門，給互聯網金融獻上同股市大盤賽跑，同銀行利率賽跑的指數，不僅要搬走存款，還要奪走銀行的銷售渠道。 “中證騰安”的面世，讓進擊金融的互聯網再下一城，殺入證券投資領域。這對于傳統金融行業，無疑是一次巨大的挑戰；危機已經在銀行等傳統金融機構的四周迅速蔓延。

華麗的陣容

早在2013年5月18日，騰訊財經就已聯手濟安金信，發布了“騰安價值100指數”，指數基日為2013年5月18日，基點為1000點。而此次聯手中證指數并獲得其授權，從而在滬深所交易行情系統正式掛牌，中證騰安可謂登堂入室。發布會當日，銀河基金董事長徐旭即作為公司代表與中證指數簽訂了中證騰安的授權使用合約。

這只剛破殼沒幾天的新生指數，已獲得多家機構投資者的青睞。而它背后的合作開發者，個個都大有來頭。

最受矚目的當屬騰訊。這是騰訊進軍互聯網金融的重要一站；同時，中證騰安作為首只由網媒發布的市場指數，也為互聯網金融本身帶來里程碑式的發展。

擁有7.21億QQ活躍用戶和3億微信用戶的騰訊，是當下最具互動性的網絡媒體。在信息發布方面，沒有人能做的比騰訊更得心應手了。騰訊可以與QQ、微信捆綁，源源不斷地向用戶推送金融產品資訊。

目前，騰訊究竟是要直接銷售基金產品，還是僅僅提供一個寬廣的銷售平臺，尚不得而知。然而騰訊無論是以哪種方式進軍金融業，都是一個讓傳統金融機構緊張的競爭對手。同時，隨著銀河基金與中證指數的簽約，騰訊在互聯網金融這一塊熱土上已生根。

另一合作開發者是中證指數公司。中證指數是上交所和深交所共同出資成立的權威、專業的指數服務公司，管理著包括滬深300在內的多個市場指數。而中證騰安的發布是中證指數第一次與互聯網企業合作，也是首次通過合作模式將第三方已有的指數納入中證指數的一個管理架構之中。

在指數方面專業權威的中證指數的加盟，可謂為中證騰安上了保險杠，也鍍了一層金光。“三方合作將進一步提升該指數的管理規范和安全運行的水平，拓展指數的發布范圍、提升指數的影響力和知名度，更好的推動該指數的市場應用。”中證指數總經理馬志剛說。

除此之外，合作方濟安金信基金評價中心是國內具有公開評級資格的獨立第三方證券投資基金評價機構。首個簽約的基金公司銀河基金也是一流的資產管理機構，旗下的多個基金產品表現良好。由銀河基金負責市場推廣，增加了人們對這一指數基金產品的期待。

起步的榮光

中證騰安掛牌首日便喜獲開門紅，開盤報1072.69點，收于1087.83，較前一交易日上漲2.13%，成交量105.09億。第二、三日漲幅分別為0.10%和1.25%。

此前，中證騰安的前身“騰安價值100指數”就有很好的成績。發布之前，濟安金信模擬出未經專家剔除的騰安價值100指數自2008年5月至2013年5月的表現，結果顯示，5年期收益率為20.36%，同期上證指數-41.03%，5年期收益超越上證指數61.39%，年平均超越上證指數12.28%。

而從2013年5月18日發布到11月20日，騰安價值100指數累計上漲了10.25%。相較之下，上證指數下跌了3.34%，上證50下跌了9.77%，而同為媒體所發布的央視財經50指數則下降了1.96%。騰安價值100可謂遙遙領先。

這樣高的收益率源自于中證騰安先進的編制方法。

其編制方法有三大特點：第一是成份股的選擇，依據濟安金信定價偏離程度排序，佐以質價比率、公司資質、每股評分等多項財務指標，精選出被低估的135家上市公司；第二是評審委員會的組成，由不同領域的專家獨立甄別剔除存在風險或不確定性的股票，嚴格執行“一票否決制”；第三是指數的發布，由專業的中證指數公司負責日常的維護經營，并對外發布實時的行情。

因此中證騰安具有很強的投資性，以價值投資為鮮明理念，是策略型投資指數，也為“被動投資”提供了新的標的。與央視財經50相比較，更加關注有投資潛力、價值被低估的股票，因此收益率宣傳的噱頭很大，影響力也遠大于央視財經50。這一著眼于投資回報的指數，也更利于向小型投資者推廣。

濟安金信基金評價中心主任王群航在發布會上說：“我有這樣一個預言，也是我很樂觀的一個預言——2013我們市場看的是創業板指數，2014我們要看中證騰安價值100指數。”

銀行被沖擊

“中證騰安”的推出，對國內金融市場是一場不小的震撼。

騰訊公司作為該指數的市場發布者與重要合作人之一，是國內首家發布金融市場指數的網絡媒體，開創了互聯網公司進軍國內基金證券行業的先例。作為全新的策略型投資指數產品，“中證騰安”豐富了資本市場上各類投資者的投資工具，促進了國內金融市場的發展壯大與市場有效性的提高。

這本該是金融業的一大幸事，卻為傳統的金融機構增添了憂愁。

與以往的互聯網金融公司直接涉足投融資雙方的交易結算活動不同，騰訊網此次參與合作開發創新型投資指數，更多起到的是信息發布平臺的作用：充分利用了騰訊網絡客戶群體資源，或對投資理財產品帶來很好的營銷效果。這對傳統金融機構尤其是商業銀行在基金銷售中的壟斷地位無疑是重大挑戰。

得益于先進的信息處理技術和社交互動性帶來的交易成本的減少和市場效率的提高，互聯網金融公司在小微企業融資、民間借貸、撮合證券交易、證券銷售等領域已經獲得了發展，對銀行、證券、保險等傳統金融行業的運營方式和市場份額均產生了一定沖擊。

對傳統銀行業而言，互聯網金融的迅速崛起對其資產負債業務與表外業務均造成了影響。互聯網金融作為虛擬平臺，在借貸資金配置、支付結算、信息處理等方面具有低成本高效率的特征。

互聯網企業已經由第三方支付平臺發展成為可以影響銀行業資產負債業務的金融企業，尤其在供應鏈金融與小微企業融資方面已經取得了一定發展成果；而近日風靡網絡的“余額寶”也影響了銀行的一部分負債業務。

同時，從此次“中證騰安”的推出來看，互聯網公司未來必將涉足基金銷售，從而對目前的基金銷售市場壟斷者——商業銀行是極大的挑戰。

對于證券行業，此次“中證騰安”的推出也會對證券公司的傳統經紀業務產生影響，隨著互聯網平臺帶來的市場投資信息的充分流動，券商經紀類傳統業務將面臨傭金率降低、行業內整合以及產品差異化等趨勢。

而互聯網金融卻在數據挖掘方面具有得天獨厚的優勢。基于龐大的用戶群體，通過對用戶行為建模、定向營銷，互聯網金融在網絡購物方面已經取得了長足的發展。如今已經進入大數據時代，如若將此思路應用于證券、理財產品的營銷，對券商而言，或許將帶來金融產品銷售的新突破。

在互聯網金融的強勢進擊之下，傳統金融機構也不得不吸入互聯網元素。招商銀行、浦發銀行等大型商業銀行均已計劃全面布局互聯網金融，打造現代化金融服務超市。此外，金融機構與互聯網公司的合作也成為了一種新趨勢。

當前國內的互聯網金融公司多為互聯網公司轉型做金融，不僅缺乏有從業經驗的專業金融人才，也缺乏完善的市場監管機制。加之投資者的風險意識匱乏，近日多家互聯網金融平臺由于經營問題紛紛倒閉，給投資者帶來損失。而互聯網企業與金融機構合作在當前形勢下不失為一種選擇。