我國零售業公司價值特征影響因素研究——基于零售上市公司的實證分析

陳奕奕，劉成昆

(澳門科技大學行政與管理學院，澳門 999078)

一、引 言

現如今零售業開始嶄露頭角，已逐步瓦解制造業的領導地位并成為衡量一個國家經濟與發展的重要指標。雖然我國零售業與發達國家相比起步較晚，但發展迅猛，至2004年底全面取消對外資零售商限制后，我國零售業呈現出前所未有的開放局面。之后，2005年至2010年中國零售業發展報告中連續指出我國社會消費品零售總額保持持續較高增長，連鎖規模不斷擴大，業態結構進一步優化。由此可見，短短幾年內我國零售業已實現飛速發展，但總體發展狀況距發達國家還存在較大差距，主要表現在兩個方面:從宏觀角度看，我國人均GDP遠遠落后于發達國家，零售業發展速度雖然迅速，但企業規模相對較小，同時物價波動很大，居民消費意愿很低，因而消費對經濟的貢獻率較低;從公司自身角度看，由于本土零售公司資產負債率高、經營效率低、盈利能力差以及市場不規范的弊病并沒有得到改善，與外資零售公司相比，在公司規模、營運能力、管理水平等各方面仍存在較大差距。為了積極應對外資零售商快速擴張帶來的壓力與沖擊并為自身發展尋求出路，我國零售公司不再只關注公司目前財務利潤，而是進一步思考如何實現公司的長遠利益，即公司價值，而實際上公司成立的目的也是實現公司價值最大化。在此背景下，零售業作為第三產業在國民經濟發展中所占的……