獨立董事現狀、困境及對策分析——以廣西上市公司為例

王若晨 王桔子

（桂林理工大學，廣西 桂林 541003）

一、廣西上市公司獨立董事的現狀分析

從1993 年11 月18 日廣西第一家上市公司——柳工A（000528）在深圳交易所成功上市，截止至2012 年12 月31 日，廣西在滬深證券交易所先后上市的公司有30 家。

廣西上市公司分布在化工、制藥、制糖、食品、電力、機械制造、鋼鐵、旅游等17 個行業，雖然廣西上市公司分布較均勻，各行各業都有，然而化工、制藥這兩個行業相對其他行業來說較集中，在廣西占有比較重要的地位，屬廣西的相對優勢產業，是今后重點發展的行業。

此外，根據性別、年齡、學歷、職業等信息我們廣西獨立董事進行了以下分析。

獨立董事性別結構

由圖1 可知：從崗位總數上看，男性占80 位；女性為20 位，男性人數為女性人數的4 倍。從任職人數看，男性為68 位；女性為17 位，男性占總人數的85%。這表明，廣西大部分上市公司偏好聘請男性為獨立董事，性別特征極為明顯。

圖1 性別結構圖

獨立董事年齡結構

從表1 可知，廣西上市公司獨立董事主要集中在36--45 歲、46--55 歲及56--65 歲這三個年齡段，尤其是46--55 歲這個年齡段，構成廣西上市公司獨立董事的主體。65 歲以上僅9 位，這是因為該群體年齡偏大，精力不夠。一般認為，獨立董事的年齡在35--55 歲之間比較理想，這一年齡段的人年富力強，正處于事業和能力的巔峰，不論從經驗、能力和社會關系上來說，都處于人生的最佳階段。而廣西上市公司獨立董事35--55 歲這一年齡段的人士有64 位，占總數的64.00%，符合理想分布。

表1 廣西上市公司獨立董事年齡結構統計表

獨立董事學歷結構

由圖2 可見，廣西上市公司獨立董事受教育程度普遍較高，本科以上學歷的高達91 人。其中：碩士（含MBA 及EMBA）學歷46 人，博士學歷15 人。只有9 人為大專學歷，主要來源于會計專業人士。專家學者的學歷大多為碩士研究生和博士研究生，本科學歷僅9 人，說明專家學者是一批學識淵博，且在專業領域具有一定建樹的專家，并非平庸之輩。政府官員大多是本科及以上學歷，說明這個群體以綜合能力為主，而非專業見長，符合中國國情。由此可知，廣西獨立董事大多受過良好的教育，學歷層次普遍較高，能勝任獨立董事工作。

圖 2 獨立董事學歷結構圖

（四）獨立董事職業分布

據統計100 名獨立董事來看，他們絕大多數的職業為會計專業人士、律師、專家學者、政府官員等。其中專家學者的人數最多有36 人；會計專業人士21 人；政府官員20 人；律師12 人；其他類11 人。專家學者構成廣西上市公司獨立董事的主體，這一群體受教育程度普遍較高，絕大部分是技術、金融財會或經濟管理方面的權威專家。會計專業人士21 人，即占總數的21.00%，從比例上看略低于證監會的規定。這主要是因為7 名專家學者及6 名政府官員持有注冊會計師證，亦可當成會計專業人士看待。

二、獨立董事津貼分析

從廣西上市公司獨立董事資料表統計可知，廣西上市公司為獨立董事支付的津貼總數每年為684.61 萬元，獨董年平均津貼為6.84 萬元。前兩年廣西有多家上市公司獨董津貼在2-3 萬元，由于津貼太低，受到各方面的反應，從前年開始這些上市公司紛紛上調了獨董津貼，所以，目前3 萬以下獨董津貼的上市公司已經沒有了，但3 萬元的還有4 家。

截止2012 年6 月15 日上市公司2438 家，據不完全統計在任和下任的獨立董事8000 多人。2011 年上市公司為獨立董事支付的津貼總計4.36 億元，每個獨董平均津貼5.52 萬元。所以廣西獨董津貼略高于全國平均水平，主要是廣西上市公司數量較少，而柳鋼、國海證券、柳工、中恒集團4 家公司的獨董津貼在10 萬元以上，拉高了廣西獨董津貼的平均數，從上面的統計數據中可見，大多數廣西上市公司獨董津貼在6 萬元以下，因此，實際上廣西上市公司獨董津貼與全國獨董津貼的平均水平差不多。

表2 獨立董事津貼數據表

三、獨立董事面臨的困境分析

（一）獨立董事不具備實質的獨立性

獨立董事缺乏實質上的獨立性，主要體現在獨立董事的選任方式上。在廣西，操作實權的大股東或董事會成員推薦給上市公司的獨立董事候選人，往往是與自己關系良好的好友或同僚，這些候選人經股東大會內箱操作被選舉為該公司的獨立董事。這些獨立董事通常不具備真正的獨立性，也不會盡最大的能力去保護中小股東的合法權益。其次，獨立董事從本質上來說，仍為公司的外部人員，其獲取信息的渠道主要通過該公司的總經理和其他高級管理者，他們會通過總經理或高級管理者的眼睛來看待問題，通過他人的感官來感知事情，使其不具備實質上的獨立性。

（二）獨立董事大多缺乏經營管理經驗

由上文可知，廣西36%的獨立董事來自高校或科研機構；33%的獨立董事來自中介事務所；20%的獨立董事來自政府機關部門。這說明專家學者占據了獨立董事的大部分，上市公司聘請的獨立董事普遍缺乏實際經營管理經驗。這是因為經營管理業務屬企業內部業務，企業一般不喜歡外人了解太多，故企業在選聘獨立董事時會非常慎重；或認為其他企業的管理者雖具有一定的經營管理經驗，但所屬行業不同，其所獲得的經驗不同。故企業擔心這些具有實業經驗的人士會產生“水土不服”癥狀，無法充分實現其價值。

（三）獨立董事精力有限，工作時間得不到保證

從數據表可知，廣西僅有6 位獨立董事同時任職2 家或2 家以上上市公司。這是因為《指導意見》中“獨立董事原則上最多在5 家上市公司兼職”的規定發揮了作用，在多家上市公司兼職獨立董事的人數較少。然而，廣西上市公司聘請的獨立董事其所處的層次較高，這些人不僅在其他崗位上身居要職，且大多數有著較好的社會名氣和較高的社會地位，其繁忙的本職工作及豐富的社交活動，使他們沒有足夠的時間去了解公司業務的詳細情況，獨立董工作時間難以得到保障。

（四）獨立董事缺乏激勵及約束

廣西上市公司實施固定津貼制度，給獨立董事的報酬主要是車馬費、顧問費和議事津貼，其所獲得的報酬較固定且與公司的實際經營效益沒有直接關聯。獨立董事缺乏有效激勵，工作積極性不高，無法充分發揮其應用的價值。其次，因法律制度的缺失及信用制度的極不完善，獨立董事沒有職業化，沒有職業門檻和職業聲譽的輿論壓力，也沒有關于獨立董事義務、責任的法律規定，造成獨立董事的約束制度不夠健全。

（五）獨立董事缺乏法律保障

到目前為止，除《指導意見》和《獨立董事條例》對獨立董事的職責做了簡單規定，其他法律法規均未涉及這一范疇。這不能解決我國的實際問題，涉及到獨立董事責任、權利、義務等民事責任的問題，法律法規沒有明確規定。其次，關于獨立董事的免責，法律亦未曾規定。因此，獨立董事在獲得公司津貼和權利的同時，也承擔著因職權不足、時間精力有限、信息不對稱等原因造成的巨大風險。這些風險主要包括法律上的風險、聲譽上的風險以及市場上的風險。

四、建立職業化制度解決獨立董事面臨的困境

（一）成立獨立董事協會

獨立董事協會屬于民間社會團體，可設國家級和地市級，在中國證監會的領導下，由取得獨立董事資格證書的人自發組建的非盈利自律性行業組織。獨立董事協會可接納符合要求的新會員，新會員由上市公司等團體及擁有獨立董事資格證書等個體組成。會員應繳納入會費、年會費、培訓費等，獨立董事協會按照規定所獲得的合法收入為獨立董事協會所有。此外，獨立董事協會亦可接受社會捐贈。同時，獨立董事協會還承擔建立人才信息庫、完善聘任機制、改革薪酬機制、健全法律制度等方面的責任。

（二）建立獨立董事人才信息庫

獨立董事人才信息庫包含了每一位獨立董事的基本信息，并建立了相對應的誠信檔案，其不僅為上市公司聘請獨立董事提供了信息來源，也對獨立董事的誠信行為形成了一定的約束，有利于獨立董事協會的協調與管理。同時，獨立董事協會應制定工作績效評價制度，定期對獨立董事進行監督、檢查和考核，并將考核結果載入獨立董事誠信檔案。獨立董事的誠信檔案不應存在保密現象，任何個人和企業均可通過互聯網查詢。此外，獨立董事協會應在工作績效評議結束的3 個工作日內，及時公開工作業績考核評議結果。

（三）完善職業獨立董事的聘任機制

獨立董事聘任機制的完善，需要處理好提名、選舉、任期這三大難題。獨立董事協會擁有獨一無二的提名權，上市公司選任、變更或辭退獨立董事應及時向獨立董事協會備案，并向獨立董事協會提供相關的情況說明。上市公司根據自身的需要，向獨立董事協會提出申請，獨立董事協會通過查詢人才信息庫推薦符合要求的候選人，再由上市公司股東大會進行投票選舉。股東大會選舉獨立董事時，應采取累積投票的方式。這主要是因為累積投票制能阻礙大股東的內箱操作行為，有利于選出獨立性較強的獨立董事。

（四）完善職業獨立董事的薪酬機制

為了激勵獨立董事的工作熱情，獨立董事協會需對目前實施的報酬制度進行改革，并建立與企業績效相關聯的浮動薪酬制度。例如：固定津貼+獎金+少量股票期權的報酬激勵機制。同時，為了保證獨立董事報酬的獲得不受上市公司的限制，應成立獨立董事薪酬基金，獨立董事協會對該基金進行運作與管理。當上市公司聘請了獨立董事協會推薦的會員時，應按其公司運作的情況及聘請的獨立董事的人數向獨立董事薪酬基金繳納一定數額的費用，獨立董事協會對每位會員的工作業績進行考核，并按照獨立董事勞動協議，直接進行薪酬發放。

（五）完善獨立董事的法律保障

獨立董事執業行為的法制化、規范化建設需從法律規定、行政規范、行業準則三個層面上入手。首先，從法律層面上來說，應重新調整《公司法》，把獨立董事的章節增加進去，為獨立董事制度從法律層面上提供依據。其次，從行政規范層面上來說，證監監管機構應完善與之配套的制度，在現有《指導意見》的基礎上，制定獨立董事制度的有關實施細則和補充規定。再次，從行業準則的層面上來說，獨立董事協會應對獨立董事職業道德規范與執行準則做出明確規定，從行業層面上為獨立董事制度的完善添加色彩。

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