中國人民銀行支付系統資金流動與區域經濟運行的實證研究

劉恒怡

（遼寧科技大學經濟與法律學院，遼寧鞍山114051）

0 引言

市場經濟離不開資金流動，除現金支付外，絕大多數資金流動都是通過銀行轉賬，依托支付系統來實現的。人民銀行大、小額支付系統（中國現代化支付系統主要的應用系統）的建成則打通了跨行資金的流動渠道，實現了社會資金的零在途。本文以中國人民銀行鞍山中心支行支付系統資金流量變動與鞍山地區GDP數據變動關系為研究對象，構建數學模型，研究支付系統資金流量變動與鞍山地區GDP之間的內存規律性，從而對支付系統支持經濟發展的作用進行初步分析，以實現由支付系統對區域經濟在后金融危機時代的發展狀況和發展趨勢進行動態監控、實時分析與準確預測，同時也可為金融監管部門與地方政府制定具有前瞻性、預測性的相關決策提供有效的理論支撐。

1 指標確定與數據說明

GDP指標是反映本地區經濟發展水平和經濟實力的一個綜合性指標。

研究基礎數據分為兩部分：一是支付系統數據，它由人民銀行支付清算系統的數據、各銀行業金融機構行內系統數據和地區同城清算系統數據組成，二是鞍山市統計局提供的相關經濟運行數據。為了保證研究成果的客觀性和真實性，我們采用2005年1月至2011年6月支付系統數據和相關經濟運行數據作為樣本。采用非線性數學模型回歸分析研究方法。

利用人民銀行支付系統資金流量變動分析和考察與某一地區GDP的關系，應綜合考慮支付系統反映的資金流入和資金流出，因為支付系統所反映的資金流入是跨行資金流入與本行資金流入之和，反映一定時期通過銀行系統流入鞍山地區的資金總量。資金流出是跨行資金流出與本行資金流出之和，反映一定時期通過銀行系統流出鞍山地區的資金總量。不論是跨行資金流動，還是本行資金流動，它們都是地區經濟、貿易、服務、投資等經濟活動的現實反映。因此，本文利用的人民銀行支付系統資金流量既包括資金流入，也包括資金流出。

2 中國人民銀行支付系統資金流量變動與GDP變化關系的實證研究

2.1 GDP與資金流入量之間關系的回歸模型

為分析中國人民銀行支付系統資金流動對鞍山地區經濟發展的影響，選取2005年至2010年25組季度GDP數據，并以季度GDP數據作為因變量，以資金流量作為自變量，分別建立GDP與資金流入量、與資金流入流出量之間關系的回歸模型。

以資金流入量作為自變量x，以GDP作為因變量y，利用表1中的原始數據進行回歸分析。

（1）建立回歸函數

（2）回歸模型檢驗

在計量經濟學中，利用線性回歸模型對y的變動進行解釋的效果如何，即模型的估計值（y）或稱擬合值對實際值（y）擬合的好壞，可以通過R2統計量來衡量，它刻畫了自變量所能夠解釋的因變量的波動。

回歸模型的相關檢驗指標值如下：

均方殘差的平方根：513398.955836848

誤差平方和：5798726732796.04

相關系數：0.862967373434381

調整的判定系數R2：0.744712687612234

（3）回歸模型（1）的邊際分析彈性分析

將2011年第一季度數據GDP5603812萬元，資金流入22069772萬元代入（1-1b）計算可得：

將2011年第二季度數據GDP6410548萬元，資金流入26924146萬元代入（1-1b）計算可得：

（4）回歸模型（1）的預測檢驗

將2011年的相關數據代入回歸模型（1）

計算可得：

第一季度擬合值：4685849.42074776真實值：5603812相對誤差20.950%

第二季度擬合值：4899692.93336678真實值：6410548相對誤差23.568%

2.2 GDP與資金流入量、資金流出量之間關系的模型分析

以資金流入量為自變量x，資金流出量為自變量y，以GDP為因變量z，利用表1中的原始數據進行回歸分析。

表1 遼寧省鞍山市2005-2010年支付系統資金流入量、資金流出量與GDP總量（單位：萬元）

（1）建立回歸函數

（2）回歸模型檢驗

回歸模型的相關檢驗指標值如下：

均方殘差的平方根：381566.673597007

誤差平方和：3203048780797.47

相關系數：0.925347163401678

判定系數R2：0.856267372815531

（3）回歸模型（2）的彈性分析

因此

將2011年第一季度數據GDP5603812萬元，資金流入22069772萬元，資金流出20055412萬元代入（2b）計算可得：

εx=1.74097886953307，εy=-1.57061030686665，即當資金流入為22069772、資金流出為20055412、GDP為5603812時，資金流入值每增加1%，GDP遞增1.74%；資金流出值每增加1%時，GDP遞減約1.57%。

將2011年第二季度數據GDP6410548萬元，資金流入26924146萬元，資金流出25234943萬元代入（2b）計算可得：

εx=-1.91416802205937，εy=1.79293812916621即當資金流入為26924146、資金流出為25234943、GDP為6410548時，資金流入值每增加1%，GDP遞減約1.91%。

當資金流出值每增加1%時，GDP遞增約1.79%。

（4）回歸模型（2）預測驗證

將2011年的相關數據代入回歸模型（2），得：

第一季度 擬合值：4429773.00709028 真實值：5603812相對誤差20.951%

第二季度 擬合值：4677081.42096327 真實值：6410548相對誤差27.041%

3 模型結論

（1）回歸模型（1）GDP與資金流入關系模型，變量的相關系數為0.86，說明資金流入與GDP有很強的正的相關性；判定系數R2為0.74，說明模型的擬合優度較高。回歸模型（1-2）GDP與資金流入、資金流出關系的模型，變量的相關系數為0.93，說明資金流入、資金流出與GDP有強的正相關性；判定系數R2為0.86，說明模型的擬合優度更高，模型高度可靠，且效果優于模型（1）。

（2）在模型構建中發現，GDP與支付系統資金流量的綜合變動即以資金流入量、資金流出量兩個變量構建的模型中的相關性為最高，說明在利用支付系統數據變動分析經濟指標變動關系時，應同時考慮資金流入和資金流出的共同影響，預測效果更好。

（3）遼寧省鞍山市的經濟總量整體上呈現出上升的趨勢，這與支付系統流入、流出的資金量的變化相吻合。回歸模型、86%的擬合優度和彈性分析都足以說明現代化支付系統在地方經濟發展中的重要作用，健康有效的金融發展能夠服務并且支持經濟的發展。

（4）GDP與支付系統資金流動呈現非線性關系。經濟發展受眾多因素的影響，而支付系統的資金清算與經濟總量能夠保持一定的正相關關系，足以證明資金流動與市場經濟之間的緊密聯系。但是，這種正相關關系不是一種線性相關，而是一種非線性相關，這主要是由于經濟發展受太多因素的影響，其發展過程因而也就變得復雜易變。回歸模型的建立，明確說明了兩者具有明顯的依存和促進的關系，雖然這種關系是非線性的，但支付系統清算資金能和GDP呈現出正的相關性，足以說明支付系統對于經濟發展的強有力的促進因素。

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