淺議物流金融涵義、前景、模式、實踐及部分研究熱點

【摘 要】物流金融是一項創(chuàng)新型的物流增值服務(wù)，它是物流業(yè)與金融業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。物流金融作為物流行業(yè)和金融機構(gòu)的新的利潤增長點，正受到國內(nèi)外學者的密切關(guān)注。本文嘗試綜述物流金融的涵義、發(fā)展前景、模式及部分商業(yè)銀行和第三方物流企業(yè)的實踐以及學者的部分研究熱點，來對物流金融有一個整體性的認識。

【關(guān)鍵詞】物流金融；發(fā)展前景；物流金融模式；物流金融實踐；研究熱點

物流金融是物流企業(yè)在提供物流服務(wù)過程中，由物流企業(yè)為物流需求方提供的與物流相關(guān)的資金支付結(jié)算、保險、資金信貸等物流衍生的金融服務(wù)，其功能是實現(xiàn)物流與資金流的一體化。物流金融正成為物流企業(yè)進行高端競爭的服務(wù)創(chuàng)新，并帶動銀行共同參與的新型金融業(yè)務(wù)。

“未來的物流企業(yè)誰能掌握金融服務(wù)，誰就能成為最終的勝利者。”物流金融是現(xiàn)代物流發(fā)展的重要組成部分，也是物流服務(wù)創(chuàng)新的支撐要素之一，決定著物流增值服務(wù)的重要發(fā)展方向。第三方物流企業(yè)（以下簡稱3PL）與金融機構(gòu)合作乃至融合，開展物流與物流金融服務(wù)成為物流企業(yè)的一個新的巨大的、潛在的業(yè)務(wù)和利潤增長點。

一、物流金融的涵義

（一）物流金融定義

鄒小芃、唐元琦兩位學者將物流金融定義為：物流金融是指在面向物流業(yè)的運營過程，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運動。這些資金運動包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易，以及金融機構(gòu)所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務(wù)等。這種新型金融服務(wù)原本屬于金融衍生工具的一種，之所以稱為物流金融，而不是傳統(tǒng)的抵押貸款或者質(zhì)押融資，是因為在其發(fā)展過程中，逐漸改變了傳統(tǒng)金融貸款過程中銀行與申請借款企業(yè)雙方的責權(quán)關(guān)系，也完全不同于擔保貸款中擔保方承擔連帶賠償責任的三方關(guān)系。它越來越倚重于3PL，目前主要表現(xiàn)為物流企業(yè)的配套管理和服務(wù)，形成了銀行—物流企業(yè)—借款企業(yè)的三方密切合作關(guān)系。

（二）物流金融產(chǎn)生的內(nèi)在原因

對制造商和銷售商而言，商品從制造商到消費者手中的過程中存在著大量的庫存，制造商與銷售商依靠合理的庫存滿足顧客的需求，應(yīng)付供貨周期與制造周期的不匹配，庫存帶來了益處，但隨之也帶來了成本。在解決企業(yè)大量資金沉淀的問題上，企業(yè)現(xiàn)有的資源“倉單、存貨”等完全可以使之盤活，變成新鮮血液。作為企業(yè)需要將沉淀的資金盤活，而作為金融機構(gòu)的銀行考慮的是如何控制風險，那么就需要了解抵押物、質(zhì)物的詳細情況，察看權(quán)力憑證原件，辨別真?zhèn)巍＿@些工作超出了金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，需要物流企業(yè)的幫助。物流企業(yè)與金融機構(gòu)如何協(xié)作，滿足企業(yè)對金融服務(wù)和第三方物流服務(wù)的迫切需求，促進企業(yè)發(fā)展，已經(jīng)成為我國物流、銀行、企業(yè)和研究人員關(guān)注的重要問題。

基于以上原因，物流企業(yè)應(yīng)作為第三者介入到融資過程中。由于商品的規(guī)格型號、質(zhì)量、原價和凈值、銷售區(qū)域、承銷商等有關(guān)情況本來就為物流企業(yè)所熟知，物流企業(yè)可以通過庫存和配送管理對庫存的變動、流動的區(qū)域等情況做到了如指掌，因此為客戶提供金融擔保服務(wù)應(yīng)成為一項物流增值服務(wù)項目。

（三）物流金融對物流企業(yè)的意義

對物流企業(yè)而言，物流金融業(yè)務(wù)使物流企業(yè)得以控制整個供應(yīng)鏈，保證特殊產(chǎn)品的運輸質(zhì)量并長期穩(wěn)住客戶。在供應(yīng)鏈管理模式下，企業(yè)逐漸開始強調(diào)跨越企業(yè)界限的整合，使得顧客關(guān)系的維護與管理變得越來越重要。物流管理己從物的處理提升到物的附加值方案管理，傳統(tǒng)物流已無法滿足企業(yè)的需要了。因此，隨著物流業(yè)務(wù)的發(fā)展，物流金融就自然產(chǎn)生了。物流金融的出現(xiàn)對金融業(yè)、物流業(yè)以及企業(yè)都產(chǎn)生了深刻的影響。

二、物流金融產(chǎn)生背景

（一）第三方物流服務(wù)的革命

現(xiàn)代物流的快速發(fā)展離不開金融服務(wù)的支持。金融物流的產(chǎn)生一方面使得物流企業(yè)可以為廣大客戶提供物流與金融集成化的綜合服務(wù)；另一方面使得中小型企業(yè)或經(jīng)銷商降低了融資成本，提高了資金周轉(zhuǎn)率。因此，把物流服務(wù)和金融服務(wù)相結(jié)合進行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，是現(xiàn)代物流加速發(fā)展的需要，也有人把它叫做第三方物流服務(wù)的革命。

（二）中小企業(yè)融資困境

在國內(nèi)，由于中小型企業(yè)存在著信用體系不健全以及可抵押的固定資產(chǎn)偏少的問題，所以融資渠道貧乏，生產(chǎn)運營的發(fā)展資金壓力大。金融物流服務(wù)的產(chǎn)生，可以把中小企業(yè)的流動資產(chǎn)用活，用來向金融機構(gòu)抵押，有效支持中小型企業(yè)的融資活動。

（三）供應(yīng)鏈共贏目標

對于現(xiàn)代3PL而言，金融物流可以提高企業(yè)一體化服務(wù)水平，提高企業(yè)的競爭能力，提高企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模，增加高附加值的服務(wù)功能，擴大企業(yè)的經(jīng)營利潤；對于供應(yīng)鏈企業(yè)而言，金融物流可以降低企業(yè)的融資成本，拓寬企業(yè)的融資渠道；可以降低企業(yè)原材料、半成品和產(chǎn)品的資本占用率，提高企業(yè)資本利用率，實現(xiàn)資本優(yōu)化配置；可以降低采購成本或擴大銷售規(guī)模，提高企業(yè)的銷售利潤。對于金融機構(gòu)而言，金融物流服務(wù)可以幫助金融機構(gòu)擴大貸款規(guī)模，降低信貸風險，甚至可以協(xié)助金融機構(gòu)處置部分不良資產(chǎn)。

（四）金融機構(gòu)創(chuàng)新意識增強

當前金融機構(gòu)面臨的競爭越來越激烈。為在競爭中獲得優(yōu)勢，金融機構(gòu)，比如銀行，不斷地進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這就促使了金融物流的誕生。金融物流可以幫助銀行吸引和穩(wěn)定客戶，擴大銀行的經(jīng)營規(guī)模，增強銀行的競爭能力；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的“物流瓶頸”──質(zhì)押物倉儲與監(jiān)管；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的質(zhì)押物評估、資產(chǎn)處理等服務(wù)。

（五）《物權(quán)法》的實施

《物權(quán)法》的實施，為金融物流提供了政策和法律依據(jù)。主要是動產(chǎn)和貨權(quán)質(zhì)押，解決了經(jīng)銷商無固定資產(chǎn)作抵押的難題。

三、物流金融的發(fā)展現(xiàn)狀及前景

（一）國外物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展狀況。北美等地的物流金融業(yè)務(wù)具有相對全面的規(guī)劃體系。以美國為例，其物流金融物流服務(wù)模式主要是倉單質(zhì)押，既可以把倉單向銀行貸款作抵押，也可以把它用在貿(mào)易中進行流通作為支付手段。它的物流金融體系是以政府為基礎(chǔ)的，既提高了運營系統(tǒng)的效率，又降低了運營成本。物流金融業(yè)務(wù)在發(fā)展中國家發(fā)展得較晚，制度也不夠完善。在國外，物流金融已經(jīng)有一定的發(fā)展，物流金融服務(wù)是物流企業(yè)重要的盈利來源。例如UPS公司，制勝法寶就是金融服務(wù)。

（二）國內(nèi)物流金融業(yè)務(wù)發(fā)展狀況。國內(nèi)對物流金融市場的需求旺盛，因此國內(nèi)企業(yè)和國外公司都在尋找契機。在北京召開“首屆中國物流金融國際峰會”時，中國誠通集團、中國外運集團等國內(nèi)大型物流企業(yè)，UPS、DHL等跨國物流公司以及花旗銀行等金融機構(gòu)都參加了，欲瓜分中國尚未成熟的物流金融市場。國內(nèi)最大的倉儲企業(yè)—中國物資儲運總公司（CMST）開展物流金融業(yè)務(wù)最早、規(guī)模最大。盡管物流企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)開始涉及物流金融，但是目前的服務(wù)程度還不高，服務(wù)范圍較為單一，都一直在針對供應(yīng)鏈上的某一環(huán)節(jié)提供相關(guān)的融資服務(wù)。

（三）發(fā)展前景

隨著國際物流業(yè)的發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的形成，如何降低融資成本，這是目前供應(yīng)鏈發(fā)展中面臨的最主要的挑戰(zhàn)。現(xiàn)代物流的發(fā)展已經(jīng)離不開金融服務(wù)的支持。一方面使得物流企業(yè)不能為供應(yīng)鏈上廣大客戶，特別是一些中小型企業(yè)或經(jīng)銷商，提供物流與金融集成化的綜合服務(wù)；另一方面由于缺少固定資產(chǎn)作抵押，使得中小企業(yè)或經(jīng)銷商融資難度加大，影響了物流企業(yè)的運作效率。因此，把物流服務(wù)和金融服務(wù)相結(jié)合進行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，是當前第三方物流公司、金融機構(gòu)（銀行等）或相關(guān)企業(yè)在激烈市場競爭中脫穎而出的主要途徑之一。由于現(xiàn)代物流和金融服務(wù)的創(chuàng)新──金融物流，不僅為中小企業(yè)或經(jīng)銷商解決了融資困境，同時也能為3PL以及金融機構(gòu)（銀行）進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和尋求新的利潤增長點，提供新的思路和實施方法，因此，金融物流在物資流通領(lǐng)域應(yīng)該具有良好的發(fā)展前景。

四、物流金融的模式

（一）倉單質(zhì)押模式

倉單質(zhì)押是指融資方將其擁有完全所有權(quán)的貨物存放在金融機構(gòu)指定的倉儲中心，并以倉儲方出具的倉單在金融機構(gòu)進行質(zhì)押，作為融資擔保，金融機構(gòu)依據(jù)質(zhì)押倉單向融資方提供用于經(jīng)營與倉單貨物同類商品的專項貿(mào)易的短期融資業(yè)務(wù)。

1.典型倉單質(zhì)押模式。操作方式是：融資方把貨物存儲在金融機構(gòu)指定的倉庫中（可以是3PL自身的倉庫，也可以是離融資機構(gòu)較近的社會倉庫），然后憑倉庫開具的貨物倉儲憑證（倉單）向金融機構(gòu)申請融資。金融機構(gòu)根據(jù)貨物的價值向客戶提供一定比例的融資。其操作流程是：先由金融機構(gòu)對3PL進行資信評估，與評估合格的3PL進行合作并簽訂《倉單質(zhì)押合作協(xié)議》，融資方把質(zhì)押的貨物存放在金融機構(gòu)指定的3PL的倉庫里，同時3PL向融資方開具倉單，融資方可以拿著這個倉單向金融機構(gòu)申請融資。金融機構(gòu)根據(jù)質(zhì)押物的用途、流動性及價格波動性向融資方提供一定比例的融資。3PL借助其良好的倉儲、配送和商貿(mào)條件，吸引輻射區(qū)域內(nèi)的眾多企業(yè)把它作為其第三方倉儲中心。在這種模式中，3PL不僅為融資企業(yè)、金融機構(gòu)提供貨物倉儲管理、質(zhì)物監(jiān)管服務(wù)，還幫助雙方解決質(zhì)物價值評估、拍賣等，并有效融入融資企業(yè)產(chǎn)銷供應(yīng)鏈當中，提供良好的第三方物流服務(wù)。典型倉單質(zhì)押模式的特點：一是質(zhì)押物所有權(quán)明確，用途廣、易變現(xiàn)，價格穩(wěn)定、波動小、不易過時，便于保存不易變質(zhì)。二是由3PL對質(zhì)押物進行質(zhì)押監(jiān)管或倉儲管理，3PL、金融機構(gòu)和融資企業(yè)三方簽訂《倉單質(zhì)押合作協(xié)議》。三是在保證質(zhì)押物的總價值不低于約定的金額下，質(zhì)押物在質(zhì)押期內(nèi)可循環(huán)流動，即流動質(zhì)押。該模式在很大程度上解決了企業(yè)“想借借不到”和金融機構(gòu)“想貸不敢貸”的結(jié)構(gòu)性矛盾問題。

2.融通倉。融通倉簡化了典型倉單質(zhì)押模式的運作流程，提高了運作效率。在該模式下，金融機構(gòu)根據(jù)3PL的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負債比例以及信用程度，授予3PL一定的信貸額度。3PL可以直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供便捷靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由3PL直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程，金融機構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項目的具體運作。這種運作模式把大部分的業(yè)務(wù)操作集中到3PL身上，金融機構(gòu)只要負責對3PL進行統(tǒng)一授信，其他的都由3PL負責。融通倉模式相對于典型倉單質(zhì)押模式主要有如下的優(yōu)點：（1）3PL直接同需要質(zhì)押貸款的融資方接觸、溝通和談判，代表金融機構(gòu)同融資方簽訂質(zhì)押借款合同和倉儲管理服務(wù)協(xié)議，向企業(yè)提供質(zhì)押融資的同時，為企業(yè)寄存的質(zhì)物提供倉儲管理服務(wù)和監(jiān)管服務(wù)，從而將申請貸款和質(zhì)物倉儲兩項任務(wù)整合操作，提高質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)運作效率。（2）在典型倉單質(zhì)押模式中，融資方在質(zhì)物倉儲期間需要不斷進行補庫和出庫，企業(yè)出具的入庫單或出庫單需要經(jīng)過金融機構(gòu)的確認，然后3PL根據(jù)金融機構(gòu)的入庫或出庫通知進行審核。而在融通倉模式下，這些相應(yīng)的憑證只需要經(jīng)過3PL的確認即可，省去了金融機構(gòu)確認、通知、協(xié)調(diào)和處理等許多環(huán)節(jié)，縮短補庫和出庫操作的周期。在保證金融機構(gòu)信貸安全的前提下，提高貸款企業(yè)產(chǎn)銷供應(yīng)鏈運作效率。該模式有利于企業(yè)更加便捷快速地獲得所需融資，減少典型倉單質(zhì)押貸款模式中繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于金融機構(gòu)提高對質(zhì)押貸款全過程監(jiān)控的能力，更加靈活地開展質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，優(yōu)化質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款風險。倉單質(zhì)押是傳統(tǒng)儲運向現(xiàn)代物流發(fā)展的一個延伸業(yè)務(wù)，同時，它也被看成是一種金融產(chǎn)品。倉單質(zhì)押比較適應(yīng)我國目前企業(yè)融資難、金融機構(gòu)放貸難的市場現(xiàn)狀，能夠較好地解決金融機構(gòu)和中小企業(yè)之間的信息不對稱的矛盾。它通過3PL作為第三方擔保人，有效地規(guī)避了金融風險，這可以在一定程度上解決我國目前信用體系不健全的問題。

（二）保兌倉模式

這是國內(nèi)金融資本市場中近幾年出現(xiàn)的為保證市場資金流轉(zhuǎn)安全、維護金融機構(gòu)利益而產(chǎn)生的新的業(yè)務(wù)項目。它出現(xiàn)的背景是金融資本在國內(nèi)流通領(lǐng)域的安全性存在較大風險，市場誠信度缺乏保證，為了擴大經(jīng)營項目，增加經(jīng)營品種，提高貸款資金的安全性，金融機構(gòu)提出了保兌倉業(yè)務(wù)。它的基本思路是：金融機構(gòu)為確保金融資本金的安全，在供應(yīng)商和經(jīng)銷商之間有基本的買賣合同關(guān)系以及供應(yīng)商向金融機構(gòu)作出相關(guān)承諾的前提下，經(jīng)銷商向金融機構(gòu)申請以供應(yīng)商為收款人的貸款額度，并由金融機構(gòu)控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。

通常我們把保兌倉業(yè)務(wù)定義為：在供應(yīng)商作出如果在承兌期限內(nèi)經(jīng)銷商不能實現(xiàn)承兌金額的銷售，供應(yīng)商承諾向金融機構(gòu)退回承兌金額與發(fā)貨金額的差價的前提下，經(jīng)銷商向金融機構(gòu)申請以供應(yīng)商為收款人的貸款額度，并由金融機構(gòu)控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。保兌倉業(yè)務(wù)進入物流領(lǐng)域是近年的事，它與物流業(yè)的順利結(jié)合使得這項業(yè)務(wù)迅速得到國內(nèi)眾多金融機構(gòu)和3PL的青睞并在業(yè)務(wù)的開展過程中不斷得到完善，保兌倉模式已經(jīng)成為目前物流金融一項非常重要的運作模式。

保兌倉模式的操作流程是：首先由供應(yīng)商、經(jīng)銷商、3PL、金融機構(gòu)四方簽署“保兌倉”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書，經(jīng)銷商根據(jù)與供應(yīng)商簽訂的《購銷合同》向金融機構(gòu)交納一定比率的保證金，該款項應(yīng)不少于經(jīng)銷商計劃向供應(yīng)商在提貨的價款，申請開立金融機構(gòu)承兌匯票，專項用于向供應(yīng)商支付貨款，由3PL提供承兌擔保，經(jīng)銷商以貨物對3PL進行反擔保。3PL根據(jù)所掌控貨物的銷售情況和庫存情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費用。金融機構(gòu)給供應(yīng)商開出承兌匯票后，供應(yīng)商向3PL的倉庫交貨，此時轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押。這一過程中，供應(yīng)商承擔回購義務(wù)。在該模式的運作過程中，作為3PL，應(yīng)當在實際操作中注意以下事項：

1.必須對經(jīng)銷商的資信進行核查。了解經(jīng)銷商背景情況；經(jīng)銷網(wǎng)點分布、銷量基本情況；市場預(yù)測及銷售分析；財務(wù)狀況及償債能力；借款用途及還款資金來源；反擔保情況；與金融機構(gòu)往來及或有負債情況；綜合分析風險程度；其他需要說明的情況；調(diào)查結(jié)論等。

2.要求貨主進行反擔保，其方式為抵押或質(zhì)押。貨主應(yīng)提供以下材料：抵押物、質(zhì)物清單；抵押物、質(zhì)物權(quán)力憑證；抵押物、質(zhì)物的評估資料；保險單；抵押物、質(zhì)物為共有的，提供全體共有人同意的聲明；抵押物、質(zhì)物為海關(guān)監(jiān)管的，提供海關(guān)同意抵押或質(zhì)押的證明；抵押人、質(zhì)押人為國有企業(yè)，提供主管部門及國有資產(chǎn)管理部門同意抵押或質(zhì)押的證明；董事會同意抵押、質(zhì)押的決議；其他有關(guān)材料。

（三）基于應(yīng)收票據(jù)的融資模式

中小型的物流企業(yè)在運作過程中，由于激烈的市場競爭，經(jīng)常接受客戶企業(yè)的物流費用的賒欠，形成了應(yīng)收票據(jù)。

金融機構(gòu)通過聯(lián)合較為大型的物流企業(yè)，聯(lián)合組成融資平臺，為中小型物流企業(yè)進行融資服務(wù)，因此這是一種新型物流金融的服務(wù)形式。這是一種銀行將原有的抵押放款服務(wù)和結(jié)算服務(wù)相結(jié)合，并選擇較大規(guī)模且信譽良好的大型物流企業(yè)作為合作伙伴，共同組建融資服務(wù)平臺，為中小型物流企業(yè)提供基于應(yīng)收票據(jù)質(zhì)押和讓受的融資服務(wù)。

該模式使用應(yīng)收票據(jù)作為質(zhì)押載體，因此這種物流金融模式可以稱為NRF-LC物流金融模式，其中NRF-LC是“物流渠道中基于應(yīng)收票據(jù)的融資模式”（Notes Receivable Financing in Logistics Channel）的縮寫。該服務(wù)模式的主體包括金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行）、大型物流企業(yè)、融資需求物流企業(yè)和客戶企業(yè)。

融資物流企業(yè)通過將應(yīng)收票據(jù)進行質(zhì)押獲得貸款，從而解決自身規(guī)模經(jīng)營與發(fā)展中的資金短缺問題。

具體流程是：（1）由金融機構(gòu)和大型物流企業(yè)組成融資平臺。（2）融資平臺對需要融資的中小物流企業(yè)和客戶企業(yè)進行評估并分別簽署物流分包合同以及物流服務(wù)合同。（3）融資物流企業(yè)為客戶企業(yè)提供物流服務(wù)，客戶企業(yè)開具結(jié)算憑證。（4）融資平臺依據(jù)結(jié)算憑證為融資物流企業(yè)撥付物流費用。（5）到給定的合同期限后，融資平臺編制《客戶對賬表》，交予客戶企業(yè)核對。（6）四方合作，客戶企業(yè)向大型物流企業(yè)結(jié)算物流費用。（7）大型物流企業(yè)向金融結(jié)構(gòu)還貸。

五、物流金融的實踐情況

根據(jù)對27家銀行機構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止2006年底，在中國就有25家金融機構(gòu)在不同程度上開展了物流金融業(yè)務(wù)，其中有6家銀行將物流金融業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略選擇在其內(nèi)部進行了推廣。

而國內(nèi)的大型物流企業(yè)如中國物資儲運總公司、中外運、中遠物流、廣東南儲等，以及一些新興的現(xiàn)代化供應(yīng)鏈管理服務(wù)公司如怡亞通、越海物流、飛馬國際等也基于自身的核心優(yōu)勢，在物流金融領(lǐng)域根據(jù)供應(yīng)鏈上客戶的需求提供相應(yīng)的物流金融創(chuàng)新產(chǎn)品。

（一）商業(yè)銀行的實踐情況

為了更好地服務(wù)客戶，2009年，中信銀行對供應(yīng)鏈金融服務(wù)進行了全面整合，正式推出“中信供應(yīng)鏈金融”品牌。該品牌提出了“提供競爭原動力，實現(xiàn)企業(yè)新價值”的品牌理念。“這是中信銀行深入研究各行業(yè)產(chǎn)業(yè)特點，圍繞供應(yīng)鏈上核心企業(yè)，基于交易過程和向核心企業(yè)及其上下游相關(guān)企業(yè)提供的綜合金融服務(wù)。具體包括‘三大平臺、四大增值鏈和五大特色網(wǎng)絡(luò)’。”這其中，“三大平臺”是中信銀行廣泛整合外部資源，通過與政府、行業(yè)協(xié)會、金融機構(gòu)和第三方物流公司等深入展開合作搭建而成。具體包括物流融資平臺、同業(yè)合作平臺及政府支持平臺；與此同時，中信銀行還通過梳理供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的貿(mào)易依存關(guān)系，從企業(yè)的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨出發(fā)，結(jié)合物流企業(yè)的專業(yè)物流服務(wù)和先進的電子信息系統(tǒng)，打造了包括應(yīng)收賬款增值鏈、預(yù)付賬款增值鏈、物流服務(wù)增值鏈、電子服務(wù)增值鏈在內(nèi)的“四大增值鏈”，構(gòu)建了完善的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品體系；而“五大特色網(wǎng)絡(luò)”則包括：汽車金融網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、鋼鐵金融網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、家電金融網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、電信金融網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、石化金融網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)等。“在‘中信供應(yīng)鏈金融’的整個品牌體系中，‘三大平臺’是基礎(chǔ)，‘四大增值鏈’是工具，‘五大特色網(wǎng)絡(luò)’則是中信銀行針對不同行業(yè)供應(yīng)鏈特點創(chuàng)新形成的特色業(yè)務(wù)模式。

（二）物流企業(yè)的實踐情況

1999年中儲公司與交通銀行合作，開展一筆8000萬元融資額的中儲自管庫倉單質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)，這筆業(yè)務(wù)開創(chuàng)了我國金融物流業(yè)務(wù)的先河。2011年，該模式獲評中國物流學會頒發(fā)的年度中國物流管理優(yōu)秀案例獎。

金融物流并不是“舶來品”，而是我國市場經(jīng)濟條件下金融與物流分業(yè)經(jīng)營孕育出的“新生兒”。簡單地講，這一業(yè)務(wù)可視為生產(chǎn)企業(yè)通過物流公司預(yù)售貨物，提前獲得資金。

該業(yè)務(wù)一經(jīng)問世，就受到許多中小企業(yè)的青睞。企業(yè)可以將原材料、半成品和產(chǎn)成品的合理庫存作為擔保物來實現(xiàn)資金融通，擺脫了聯(lián)保、互保的煩惱，盤活了流通環(huán)節(jié)沉淀的大量資金，并贏得了專業(yè)物流企業(yè)提供的合理安排原料、產(chǎn)成品流通和庫存管理等供應(yīng)鏈一體化服務(wù)，有助于提高效率，節(jié)約成本。

中儲公司介紹，自1999年以來，該業(yè)務(wù)每年以超過130%的速度增長。截至2011年，業(yè)務(wù)規(guī)模已達1020億元，而在目前該公司開展此服務(wù)的客戶中，中小型企業(yè)占90%以上。

中國物資儲運協(xié)會會長姜超峰說，目前國內(nèi)幾大國有銀行都介入了這項業(yè)務(wù)，并成立了專門的風險控制部、貿(mào)易融資部來推進。在業(yè)務(wù)開展過程中，物流企業(yè)受銀行委托，對擔保物在一個環(huán)節(jié)或多個環(huán)節(jié)甚至整個物流過程進行監(jiān)管，保障了銀行授信資金的安全，降低了銀行貸款風險，其不良率也低于銀行其他授信產(chǎn)品。

六、研究熱點

物流金融成為研究熱點，諸多學者對物流金融的各個方面進行了研究。本文嘗試進行一點總結(jié)：

1.服務(wù)產(chǎn)品定價。借助博弈論等理論用數(shù)學方法研究物流金融產(chǎn)品和服務(wù)的價格，使各方利益最大化。

2.物流企業(yè)信用風險評價。從商業(yè)銀行視角，對開展物流金融的物流企業(yè)的風險進行總結(jié)，并用層次分析法等方法評價其信用水平。

3.不同視角下的物流金融發(fā)展。基于中小企業(yè)融資視角的物流金融、基于商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新視角的物流金融、物流企業(yè)視角下的物流金融，系統(tǒng)視角下的物流金融、或者具體基于某種融資模式的物流金融，比如，倉單質(zhì)押的物流金融、基于融通倉的物流金融、NRF-LC模式下的物流金融服務(wù)模式的創(chuàng)新和優(yōu)化。

4.物流金融風險的總結(jié)、處理。學者們將物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)，所面臨的風險進行總結(jié)歸納，對風險的防范提出了具有創(chuàng)新性和可操作性的建議。總的來說有四個方面即風險識別、風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險

七、小結(jié)

本論文對物流金融的涵義、物流企業(yè)與金融機構(gòu)的關(guān)系、物流金融產(chǎn)生的背景和原因、物流金融的發(fā)展現(xiàn)狀和前景、物流金融的模式、物流金融的研究熱點進行了介紹。希望能對物流金融有一個很好的認識。

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