山東東阿阿膠股份有限公司盈利能力分析

【摘要】盈利能力是企業獲取利潤的能力，盈利是企業的重要經營目標，是企業生存和發展的物質基礎，它不僅關系到企業所有者的投資收益，也是企業償還債務的一個重要保障。本文主要依據東阿阿膠股份有限公司實際發展情況，運用盈利能力分析的相關指標，對該公司2010年-2012年的財務報表通過一些盈利能力指標進行分析，發現企業發展中的問題，提出一些相關性建議；同時，通過對同行業中不同企業的比較分析，發現東阿阿膠股份有限公司在盈利能力方面存在的問題，尋找出有效的解決方案，使得企業更加合理的運營。

【關鍵詞】盈利能力；財務指標；同行分析

一、山東東阿阿膠股份有限公司簡介

山東東阿阿膠股份有限公司于1952年建廠，1993年由國有企業改制為股份制企業。1996年成為上市公司，同年7月29日“東阿阿膠”A股股票在深交所掛牌上市，是國內最大的阿膠及系列產品生產企業。東阿阿膠在國內十大補血品牌中“第一提及率、最常服用率、嘗試率、品牌忠誠度”等7項指標高居榜首。

二、山東東阿阿膠股份有限公司盈利能力分析

盈利能力分析是企業財務分析的重要組成部分，也是評價企業經營管理水平的的重要依據。其主要財務比率：資產報酬率，凈資產收益率，營業利潤率，每股股利等。山東東阿阿膠2010-2012年資產總額依次為3，597，719，335.38；4，226，349，

298.00；5，325，655，926.77。所有者權益依次為2，817，373，

983.32；3，475，105，654.60；4，311，205，751.03。凈利潤依次為

594，119，072.24；870，259，970.02；1，053，561，679.14。營業利潤依次為696，968，380.73；1，030，535，026.23；1，233，027，894.59。營業收入依次為2，463，784，268.88；2，758，848，253.77；3，056，

074，263.94。凈利潤依次為594，119，072.24；870，259，970.02；

1，053，561，679.14。

（一）總資產收益率分析

總資產報酬率是以總資產作為投資基數計算的投資報酬率，以此可以判斷企業獲取報酬能力的高低。總資產報酬率的高低直接反映了公司的競爭實力和發展能力。東阿阿膠2010年至2012年的總資產報酬率依次為16.51，20.59，19.78。而同時期同行業中，湯臣倍健的總資產報酬率分別為5.65，10.50，

9.17；海王生物依次為0.4，0.9，0.6。

圖1 總資產報酬率

根據圖分析，企業的資產報酬率近3年來呈現先上升后下降的趨勢，表明企業的資產利用前期良好后期出現一些問題。結合企業的發展可得出企業近年來改變了戰略路線，積極擴大市場，提高銷售量，這表現在資產報酬率上則是遞減的情況，這說明企業的盈利能力水平不是很穩健。對比同行業進行橫向比較可以看出，東阿阿膠收益率處于行業的最高水平。但通過分析不難發現，由于受市場經濟不景氣的影響，物價上漲，使得居民對保健品需求的減少。面對這種狀況，東阿阿膠股份有限公司應該采取措施積極應對。

（二）凈資產收益率分析

凈資產收益率（股東權益報酬率）是一定時期公司的凈利潤與股東權益的比率，突出地反映了投資與報酬的關系。該指標充分體現了投資人投入企業的自由資本獲取利潤的能力，是評價企業資本經營效率的核心指標。東阿阿膠2010-2012年凈資產收益率分別為20.09，25.04，24.44；同行業湯臣倍健分別為5.23，9.73，9.17；海王生物為6.84，7.22，7.05。

圖2 凈資產收益率

由以上圖可知，公司的凈資產收益率近3年呈現出上升的趨勢，通過比較分析發現，公司的盈利能力呈上升趨勢。此時，公司應堅持既有的經營方針，加強企業的競爭力提高企業資產的利用效率。同時進行同行業比較分析，東阿阿膠股份有限公司近三年的凈資產收益率較穩定，且處于行業較高水平，但在2012年出現了下降的趨勢。同時，受行業整體現狀的影響，整個保健品行業的凈資產收益率都出現了下降趨勢，此時應該積極增加銷售收入，節約成本費用，提高利潤水平。

（三）營業利潤率分析

營業利潤率表示企業的營業利潤占銷售凈收入的百分比。該指標用來衡量企業營業收入的獲利能力。經查資料獲悉，東阿阿膠2010～2012年三年的營業利潤率依次為28.29，37.35，

40.34；湯臣倍健依次為31.05，33.04，31.10；海王生物分別為

1.38，2.09，2.53。由以上數據知，東阿阿膠股份有限公司的營業利潤率近3年以來一直呈現出上升的趨勢，表明企業經營能力明顯增強，營業利潤的呈逐年上升趨勢，有利于提高公司的核心競爭力和長遠發展。

（四）每股收益分析

每股利潤，也稱每股收益，是公司普通股每股所獲得的凈利潤，它是股份公司稅后利潤分析的一個重要指標。它是測定股票投資價值的重要指標之一，也是分析每股價值的一個基礎性指標。東阿阿膠2010-2012年每股收益依次為0.89，1.31，

1.59；同行業縱向比較中，湯臣倍健三年的每股收益依次是

0.56，0.85，1.28；海王生物依次為0.07，0.08，0.09。

由以上數據分析可知，公司的每股收益逐年升高，是由凈利潤的增長引起的。說明企業的經營效益近三年良好，有利于公司的長遠發展。

三、結論和建議

以上通過對東阿阿膠股份有限公司的各個財務指標的分析，可以得到以下結論：公司的盈利能力在近3年基本處于上升趨勢。在盈利能力方面，公司應該擴大產銷量，努力提高公司的營業收入。同時公司應制定適合自身的發展模式，公司管理者應加強管理，提高管理水平，使企業的資源得到最大化的利用，創造出最大的價值，保持公司的競爭力和可持續發展力。進一步分析我們可以推出，公司的發展現狀比同行業有優勢，但隨著同行業競爭的加劇，企業必須加強管理，著眼于企業未來的發展，管理層要在充分認清企業內部各種影響因素和外部市場環境下，積極改革，運用多種手段努力提高企業的經營業績，改善管理模式，提高資本利用率，增強企業的盈利能力，根據市場需求不斷開發新產品，拓寬市場，提高市場占有率。

企業盈利能力是評價企業經營業債和發展潛力的重要指標，也是投資者對其是否具有投資價值的重要參考。本文通過對東阿阿膠股份有限公司的3年財務狀況和經營成果作了詳實的分析，找出東阿阿膠股份有限公司在經營中存在的問題，并相應地提出了針對性的建議。

參 考 文 獻

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