中小企業融資障礙因素分析

邵燕

摘要：本文運用對江蘇省江陰市中小企業的調查數據，分析中小企業融資狀況及融資障礙因素。分析表明，企業融資障礙主要有三個層面。微觀層面的障礙主要來自于企業的盈利能力、資信、經營風險、管理水平等；中觀層面的障礙是資金成本、銀企關系和融資渠道等；宏觀層面的障礙是信貸政策的調整等。

關鍵詞：中小企業；融資；障礙因素

中小企業占全國企業總數的99.8%，創造了60%的GDP，上繳了50%的國家稅收，為城鎮居民就業提供了75%以上的就業崗位，是促進中國經濟健康發展的重要力量之一。然而，中小企業融資困難等因素制約了其發展。本文通過對江蘇省江陰市141家中小企業的實證分析，在對樣本中小企業基本特征的描述基礎上，分析江陰市中小企業融資現況及其對企業發展的影響，以期為解決中國中小企業融資困難提供依據。

截至2011年年底，江陰共有中小企業3.02萬家，占全市企業總數的99%以上，2011年完成GDP約1200億元，占全市經濟總量的50%以上，安置了全市62%的就業人員，上繳稅收占全市總稅收的40%。中小企業在促進經濟繁榮增長、增加就業人口、提升科技創新等方面所發揮的作用越來越重要，成為促進江陰市經濟社會快速發展的重要力量。

一、樣本描述

本研究選擇了江陰市中小企業比較密集的新橋鎮、周莊鎮、祝塘鎮、華士鎮的企業作為調查分析的樣本。這些鎮是蘇南鄉鎮企業發展的代表，且內轄眾多以傳統制造業為主的中小企業。本文以江陰市為個案，研究國內特別是發達地區的中小企業融資問題具有一定的理論價值和實踐意義。2012年3、4月，江陰黨校通過隨機抽樣法，對江陰市180家中小企業進行了問卷調查并對其中的30家企業進行了深度訪談，通過問卷調查，了解了中小企業的基本情況；通過訪談，對融資難問題有了感性認識。本研究共發放150問卷，回收有效問卷141份，有效回收率為94%。

1.企業的規模和成長周期

本研究所調查的企業大多為規模小的成長型企業。調查樣本的經營時間普遍較短，本研究141個企業樣本按照存在時間的長短分為四組。其中，經營周期為0～3年的樣本企業27 家，占19.1%；4～6年的企業49 家，占34.7%；7～10年的企業40家，占28.3%；10年以上的企業25家，占17.3%，樣本企業的平均年齡為8.3年。分析表明，調查的中小企業大多為鄉鎮企業改制時期成立。此外，中小企業的資產規模較小，70%以上的中小企業資產規模都低于4000萬元以下。

2.企業的性質、行業布局和組織形態

本研究所調查的企業性質以私營和有限責任制公司為主，通過對141家調查企業的統計分析，結果顯示，141家企業中有120家私營企業，占全部調查樣本的85.1%；8家“三資”企業，占5.6%；7家集體企業；3家聯營企業，只有1家國有企業。組織形態上，調查的141家企業中，有限責任制企業為83.9%；股份制企業占7.3%；股份合作制企業占2.2%；其他未標明的企業占6.6%。調查結果表明，141家中小企業具有現代的企業管理理念，具有較強的經營活力。141家調查企業中90%的企業從事以服裝、紡織等為代表的傳統制造業，產業附加值較低。

二、中小企業融資困難基本情況及不良影響

1.中小企業資金基本狀況

根據江陰市經信委的研究，8600余家中小企業的融資需要達到250億元。雖然本次調查前通過篩選，選定了一些發展較好的中小企業，但仍有60%以上的企業認為，企業發展最大的障礙因素是缺乏有效的融資手段獲得企業發展的流動性資金需要。

調查表明，中小企業融資難最突出的困難是難以滿足流動資金的需求，企業流動貸款需求滿足度普遍高于企業長期貸款需要滿足度（參見表1和表2）。141企業，只有不到30%的企業認為通過外部的融資也只能滿足企業發展所需要50%或以下流動資金。而且企業資金短缺主要表現在缺乏流動資金、缺乏固定資產投資、缺乏對科技創新的有效投入方面。

2.中小企業銀行貸款基本狀況

在調查的141家企業中，90%以上的企業表明，需要一定的擔保才能從銀行獲得貸款。擁有信用貸款的企業數量很少，僅有4家具備信用貸款的資質。而68%以上的企業都需要一定的抵押才能從銀行獲得貸款，超過30%以上的企業需要相應的保證才能獲得貸款。此外，調查的中小企業還缺乏有資質的保證機構為中小企業擔保貸款。在100家有保證貸款的企業中僅有23家企業由專業的擔保機構為其擔保從銀行獲得貸款，70%的企業都要依靠沒有擔保資質的個人為其擔保獲得銀行貸款。因此，中小企業缺乏合理、合法、穩定、有效的擔保資質是其難以獲得貸款的原因之一。此外在貸款利率方面，銀行對中小企業并沒有相應的優惠政策，相反，一些銀行或金融機構對中小企業的貸款利率有不同程度的上浮，其中最高上浮幅度為40%。

3.資金缺乏對企業發展的不良影響

資金是企業發展的關鍵所在，如果成長中的企業缺乏有力的資金支持，企業將會失去發展的有力機遇，面臨破產的風險。本研究通過對江陰市中小企業的實證研究也證實了此觀點。

資金短缺不僅影響了企業的經營和正常運轉，同時也影響了企業的可持續發展。本研究設計了“資金缺乏對企業發展的不良影響”問題 ，從141家企業的調查數據來看，企業普遍認為，如果企業缺乏充足的、可持續的資金保障，將對企業增加產值、科技創新、設備更新、開發新產品、拓展新市場等方面產生不良影響。此外，調查數據還表明，江陰的大多數中小企業依然是傳統制造業，將資金主要投入到擴大產能方面，而對新產品的研發投入嚴重不足。

4.中小企業融資難的主要原因

中小企業融資難是多種因素導致的，本文認為中小企業難以有效融資的主要原因可以歸納為企業、銀行與政府三個方面。

第一，中小企業難以獲得穩定、長期的資金支持的根本原因是中小企業與國有企業等大企業集團相比，風險較大、財務制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押擔保等。此外，中小企業難以提升科研含量和產品附加值，所以資金積累難度大，為企業增加了風險，也給銀行貸款帶來高風險。

第二，中小企業融資難的主要原因在于銀行趨利避害的經濟本性和盈利模式。銀行貸款的“愿意為有實力企業錦上添花、不愿為中企業雪中送炭”的本性，使得中小企業難以取得國有商業銀行的信任。雖然有些銀行在政策上為中小企業開辟有效的金融手段，但在實際操作中卻難以取得良好的效果。

第三，中小企業融資難的重要原因在于政府對企業扶持的力度還有待于進一步增強。政府尚未有對中小企業明確職能，特別是與大企業、規模企業相比，缺乏對中小企業的稅收、融資等方面的優惠政策，一定程度上影響了中小企業的融資效率。

三、應對政策

從江陰市調查數據分析的結果可以得出兩點結論。第一，中小企業融資的難題主要在于企業缺乏可持續的資金保障。第二，企業融資障礙主要有三個層面。從微觀層面看，中小企業融資難在于中小企業風險較大、財務制度不健全，而且缺乏有效的、可信度高的抵押擔保等方面；從中觀層面看，資本的趨利性導致了銀行的“嫌貧愛富”，不利于銀行為中小企業提供資金支持；從宏觀層面看，中小企業融資還缺乏政府科學、合理的制度保障。

基于以上結論，本文認為有效緩解中小企業融資難需要企業、銀行、政府的協同合作，共同為中小企業提供資金支持。對于中小企業自身來說，需要提升企業的核心競爭力和經營能力，提升償還貸款的能力，而政府層面則需要借鑒國外先進的經驗，從法律層面制定有利于中小企業融資的政策法規。

1.提升中小企業的實力

有效解決中小企業融資難的關鍵和根本出路在于提升中小企業的實力，特別是內部資金的良性運作。首先，中小企業應該建立現代企業制度，提升企業效益，實現資金的自給自足。企業有了一定的資金保證和良性發展態勢，有助于吸引外部的融資。其次，中小企業也應該建立科學、規范的財務制度，提升財務管理的專業性和規范性，增加企業財務透明度。再次，中小企業還應該抓住結構調整、產業升級的有利機遇，充分釋放自己的發展潛力，通過提升產品的附加值、科技創新、品牌化戰略等有效手段，增強中小企業的發展實力。

2.銀企互動，拓寬外源融資渠道

發達國家經驗表明，中小企業是一國最具發展活力和發展潛力的經濟實體，如日本、德國中小企業的科技創新所占的比例極高。當前中國的中小企業也成為經濟發展中一股不可或缺的重要力量。而長期以來我國的國有商業銀行“嫌貧愛富”的趨利本性，忽視了有可能產生巨大利潤來源的中小產業。國有商業銀行應該轉變經營理念，通過制度化的手段建立與中小企業的信貸關系，雙方的互利互惠，實現共贏。一方面國有商業銀行可以從中小企業融資獲得更多的利潤，另一方面中小企業可以有效緩解融資難題。

3.政府搭建平臺，構建公平合理的競爭環境

政府特別是地方政府應該為中小企業融資創造公平合理的制度緩解。第一，制定有利于中小企業發展金融政策法規，為中小企業融資提供制度保障。第二，借鑒發達國家的有效手段，如選擇特定的金融機構，設立專門為中小企業融資服務的部門。第三，完善中小企業信用擔保體系。特別是減少個人為中小企業擔保的風險，加強對具有資質的擔保責任主體的監督與管理，簡化手續、降低標準，擴大有效資產的抵押范圍。基層政府也可以通過組建信貸公司或通過中介機構提供貸款擔保，降低銀行貸款風險。

言而總之，中小企業融資難是一個復雜、綜合、持久、困難的綜合問題，應把解決中小企業融資難的問題作為一項綜合性工程來對待。只要企業、銀行、政府三方面通力合作，中小企業必將走出融資難的困境。

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（作者單位：中共江陰市委黨校）