互聯網金融風險與防范

陳子永

摘要：互聯網金融的發展，大大促進了金融市場的創新，給資金需求者和投資者帶來了更多的便利和機會。但與傳統金融相比，其流動性風險、信用風險、法律風險和技術風險也更值得關注，本文就互聯網金融存在的風險進行了分析，并提出了風險防范建議，以促進互聯網金融的良好發展，更好的為實體經濟服務。

關鍵詞：互聯網金融；風險；建議

一、引言

2013年尤其是下半年以來，互聯網金融得到了迅速發展，2013年也被定位“互聯網金融元年”。互聯網金融具有極低的邊際成本優勢，利用互聯網營銷手段，能夠充分而快速的抵達潛在客戶，產品也能夠快速不斷的推陳出新，因此很快占領了市場。目前互聯網金融主要定位于小微客戶，主要采用“金融機構+電商”的模式，由于互聯網行業需要較高的進入成本和先進技術，一時形成了寡頭壟斷的市場格局。但各大傳統商業銀行也加快了金融產品互聯網化的過程，隨著各類金融機構的不斷金融，必將加劇互聯網行業的競爭。互聯網金融行業與傳統金融行業相比，具有很大的優勢，但同時也有更多的風險，因此不得不預防風險的發生。據統計，今年上線的網貸平臺就有500家之多，但在野蠻生長的背后，P2P網貸也迎來了一輪“倒閉潮”，據網貸之家數據顯示，截至11月29日，今年以來累計有64家P2P網貸平臺出現提現困難，抑或倒閉、“跑路”。同時互聯網金融也可能面臨加強監管的風險，由于互聯網金融興起迅速，因此我國還沒有出臺專門的監管法律。目前對于直接涉及基金銷售的補貼并承諾收益的做法，證監會也正在考慮整改措施。

二、互聯網金融存在的風險

（一）流動性風險

流動性風險一般是針對商業銀行而言的，所謂流動性，是指銀行能夠隨時應付客戶提取存款的支付能力，也就是銀行的清償力。互聯網金融與傳統金融相比具有快速聚集資金的能力，但同時也具有更大的流動性風險。由于互聯網平臺上的補貼和承諾的高收益，和信息的有效傳遞，因此互聯網平臺上的各個基金往往一開始發售，很快便搶購一空，節約了很大的銷售成本。但眼下很多所謂的互聯網金融沒有任何的資本金，但即使是投協議存款、短期票據這種在短期內風險較低的領域，未來依然存在很高的流動性風險，譬如債市意外大跌，大家紛紛贖回產品。同時互聯網金融還有傳統金融所沒有的流動性風險，例如遇到“雙十一”等日期，很可能發生大面積的贖回，因此不得不提前做好防范措施。

（二）信用風險

信用風險是指網絡金融交易者在合約到期日不完全履行其義務的風險。互聯網金融的信用風險來自兩個方面。首先，對網絡信貸而言，互聯網金融服務方式的虛擬性使交易、支付的雙方互不見面，只是通過網絡發生聯系，這使對交易者的身份、交易的真實性驗證的難度加大，增大了交易者之間在身份確認、信用評價方面的信息不對稱，而且中國目前的征信體系建設非常不完善，從而增大了信用風險；其次，網絡平臺上發售的基金，具有較高的預期收益，例如百度百發8%的預期收益率，在全球經濟增長低迷、中國經濟潛在增速下降、影子銀行體系風險逐漸顯現的背景下，如何才能實現如此高的收益？如果是給企業做過橋貸款、以及給房地產開發商與地方融資平臺融資，一旦經濟出現大幅下滑、房地產泡沫破滅，那么必將導致信用違約的發生。

（三）法律風險

法律風險來源于違反法律、規章的可能性，或者有關交易各方的法律權利和業務的不明確性。當前，我國互聯網金融還只處于起步階段，政府有關法規中對于網上交易權利與義務的規定大多不清晰，缺乏相應的管理及試行條例，缺乏法律規范調整。投資有收益，同時也有風險，互聯網金融大部分以高收益吸引客戶，但卻沒有風險提示，一旦發生糾紛時，由于缺少相關的法律，雙方當事人的權益得不到有效的保護。目前，部分互聯網金融銷售打擦邊球，以互聯網機構變相補貼、抽獎的方式來吸引客戶。根據《證券投資基金銷售管理辦法》規定，基金銷售機構不得采取抽獎、回扣或者送實物、保險和基金份額等方式銷售基金。按此規定，百度、網易這類非基金銷售機構，完全可以用各種辦法進行補貼，而作為第三方基金銷售機構的天天基金網和數米基金網的銷售則存在違規嫌疑。

互聯網金融除了有變相補貼、抽獎等以打擦邊球的方式銷售之外，還有變相吸儲的嫌疑，互聯網平臺上的超高收益基金產品顯然明顯是為了跑馬圈地，收益率難以持久保持。從目前發售的各個高收益基金產品情況來看，投資期限多為一個月，一個月后便打回原形，轉為正常的貨幣基金收益。對于互聯網與基金公司打造的這種圈錢模式，有變相吸儲的嫌疑，是違反《商業銀行法》的。《商業銀行法》規定，非銀行金融機構不允許對社會公眾進行集資，不得非法進行存款業務。

（四） 技術風險

互聯網金融金融的業務及大量風險控制工作均是由電腦程序和軟件系統完成，所以電子信息系統的技術性和管理性安全就成為互聯網金融運行的最為重要的技術風險。這種風險既來自計算機系統停機、磁盤列陣破壞等不確定因素，也來自網絡外部的數字攻擊，以及計算機病毒破壞等因素。在傳統金融中，安全風險可能只帶來局部損失，但在網絡金融中，安全風險會導致整個網絡的癱瘓，是一種系統性風險。

三、互聯網風險防范的建議

（一）加快相關法律出臺

目前互聯網之所以會出現變相補貼、以抽獎的方式銷售基金，主要是由于缺乏相應的監管法律。互聯網金融由互聯網機構為金融機構提供銷售平臺，雖然金融機構受到證監會的全面監控，但互聯網機構卻不受此約束，因此可以進行變相補貼。互聯網與金融相結合，加快了金融產品的創新進程，因此我國相關監管機構也許實時了解市場動向，加快制定互聯網金融相關法律，以規范市場行為。

（二）健全金融系統計算機管理體系

金融業務的互聯網化，大大節約了成本，開拓了更廣泛的市場。但隨著互聯網金融市場的迅速膨脹，互聯網金融的計算機系統也變得越來越重要，一旦互聯網金融的計算機系統遭到破壞，直接面臨的就是客戶的資金損失，因此必須健全金融系統計算機管理體系。

（三）推進征信體系建設

互聯網金融行業中，風險管理是關鍵，而信用報告和信用體系更是風險管理的核心，我國的征信體系不健全，是制約我國互聯網金融發展的一條軟肋。不進入征信系統，沒法制約借款人，從而也會導致平臺壞賬率上升。以我國小額信貸行業為例，特別是民間金融服務機構的發展方興未艾，但由于我國個人征信服務體系建設還不完善，出現了借款人多重負債、拖欠還款和逃廢債務等信用風險問題。互聯網金融減少了借貸雙方的接觸，加大了信息的不對稱性，面臨著更大的信用風險，因此必須快速推進征信體系的建設。

（四）監管適度

互聯網金融大大促進了金融行業的創新，有助打破金融行業的壟斷，逼迫傳統金融行業的改革。但隨著互聯網金融的服務和產品越來越復雜，其風險也正在集聚，有些業務游離在監管之外，容易演變為違法集資等違法違規行為。為規范互聯網金融平臺公司規范運作，有效防范和化解潛在風險，必須加強監管。但如果監管過嚴，則有礙于金融的創新；如果監管較松，則必定加大金融市場的風險，所以必須要做到監管適度，以促進金融市場和實體經濟的良好發展。（作者單位：西南財經大學）

參考文獻：

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