上市公司治理研究綜述

郭佳

摘要：國內外關于上市公司治理的研究成果相當豐富，本文根據其研究方向的不同粗劣的將之分為三大部分：公司治理影響因素研究、公司治理后果研究和公司治理績效評價研究，并針對研究現狀選取較具代表性的文獻和觀點分別進行評述，以期為后續研究有所貢獻。

關鍵詞：公司治理；會計信息質量；業績評價

上市公司作為企業的代表和主力軍，其公司治理水平不僅決定著自身的命運，也影響著整個資本市場的發展。因此，對上市公司治理問題進行研究無疑具有重要的意義和價值。國內外關于上市公司治理的研究成果相當豐富，筆者根據研究方向的不同將其分為三個部分：公司治理影響因素研究、公司治理后果研究和公司治理績效評價研究，并選取代表性較強的文獻和觀點進行評述。

一、公司治理影響因素研究評述

股權結構作為上市公司治理體系的產權基礎，對上市公司的治理起著至關重要的作用。Berle和Means（1932）指出，當經理人員只擁有很少股權且股東很分散不能按價值最大化原則行事時，公司資源可能被調度來最大化經理人員的利益而不是股東的利益。Demsetz（1983）、Fama和Jensen（1983）則發現了經理人員大量持股的成本抵消效應。石勁磊（2003）從股權集中度和股權構成兩個角度論證了中國上市公司股權結構的現狀，進而實證檢驗了股權結構與公司治理效率的關系， 提出建立一個股權相對集中又有一定制衡、國家股逐漸退出、對非公共產品領域上市公司控制的新型股權結構的股權改革思路。……