歐盟的苦日子

丹·斯坦博克

自2010年春季以來，歐盟一直試圖通過財政緊縮方式，解決歐元區債務危機。而這項政策卻完全失敗，沒有解決任何實際問題。人們可以看到，各國失業率急劇升高，經濟持續萎縮，意大利大選結果出乎意料，而塞浦路斯也剛剛發生了金融危機。歐盟需要一次政策轉型，需要兼顧財政緊縮與促進經濟增長兩方面的目標。

今年三月中旬，塞浦路斯成了歐盟持續危機的最新受害者。為避免該國在今年五月份出現債務違約，政府準備通過談判獲取100億歐元援助方案，提供援助的三巨頭包括歐盟委員會，歐洲央行和國際貨幣基金組織。然而，塞浦路斯國會卻投票否決了最初達成的協議。因為按照該協議，政府將從該國國民在銀行的存款中抽取58億歐元，用于為援助方案提供資金。

此舉令這個小小的島國陷入了兩難境地，如果她最終仍拒絕接受救援法案，那么就會出現債務違約，銀行業崩潰，該國被迫退出歐元區。而如果她接受了這一法案，就會遭遇大規模資本外逃，最終失去作為歐洲富人避稅天堂的地位，并失去包括俄羅斯商業巨頭在內的國外投資者。

當然，正如歐盟領導人所說，塞浦路斯的情況確實有一定的“獨特性”。這是一個領土面積非常小的國家，銀行控制下的資產高達國內生產總值的八倍。但是，救援計劃的失敗，還是反映了歐元區企業經營風險的加 劇。

過去數年來，人們一直認為：歐洲存款保險法案足以保護10萬歐元以下存款賬戶的安全。塞浦路斯的情況卻表明，小額賬戶中的資金也并不安全，這還是2008年以來的第一次。不管塞浦路斯和歐盟之間的僵局最終如何打破，這次危機都表明，歐盟的苦日子還在前頭。

具有諷刺意味的是，歐洲領導人在2012年年底的做法，實際上加劇了本地區的經營風險。歐盟委員會主席若澤·曼努埃爾·巴羅佐，及其經濟貨幣事務專員奧利·雷恩，還有歐洲央行總裁馬里奧·德拉吉，都曾聲明，歐洲已經無需為危機感到擔心。

當時，歐盟總部還指望意大利能夠作為自己政策奏效的成功案例 。2011年底貝盧斯科尼總理下臺之后，馬里奧·蒙蒂的技術專家政府繼任。歐盟一直相信，蒙蒂可以在今年春季的大選中獲得成功。

而事實上，意大利大選的勝利者卻是皮埃爾·路易吉·貝爾薩尼領導的中左聯盟（大選得票率29.5%），以及西爾維奧·貝盧斯科尼領導的中右翼聯盟（29.1%）；排在第三位的是喜劇演員格里洛領導的“五星運動”，他們反對意大利當前的政治格局。

去年秋天，表面上看來，歐元區危機已經平息。但是，盡管政治上取得了一定進展，經濟基本面卻繼續惡化。當時改變人們觀感的，卻是增加流動性的承諾。

歐元區失業率已經從7%飆升至創歷史紀錄的12%，且經濟再度陷入萎縮。在舉步維艱的南歐國家，事業率高達上述數字的兩倍，年輕人失業率更是超過55%。

盡管OMT本來的目標非常明確，但它帶來的副作用，卻是政治上的道德風險。大規模的貨幣擴張并沒有促成經濟結構的加速調整，反而有可能耽擱此類改革計劃的推行。

歐元區經濟危機開始階段，歐盟原以為，問題的關鍵在于流動性不足。從那時起，大部分調控努力都集中在流動性支持方面。以歐洲穩定機制（ESM）計劃的啟動為高潮。

但真正的挑戰，并不僅僅在于流動性不足，而是非核心國家償付能力的不足，以及危機蔓延至核心國家的風險。

只有當危機被控制在小規模經濟體，其國內生產總值不到地區總量的3%時（希臘、愛爾蘭、葡萄牙），歐元區的經濟危機才是可控的。當危機蔓延至西班牙和意大利，一切都大為不同，兩者相加，占到了地區國內生產總值的近30%，他們堪稱“大到不能倒”的經濟體。