互聯網金融亂象

王群航

“互聯網金融”當前非常火，例證之一，就是筆者近期參加或主持的幾個論壇全都是在探討這個話題。不斷地探討，促使我在不斷地思考，一方面，到底什么是“互聯網金融”；另一方面，“互聯網金融”現在到底發展得怎樣了？

什么是“互聯網金融”

對于一個新生事物，總會有很多人急于給出解釋。但是，對于很多解釋，我作為一個資深的金融從業人員，一個對網絡并不陌生的人，似乎很難看懂目前所見過的任何一個解釋。看不懂，也不執著于鉆牛角尖，干脆就順其自然，讓時間去解決這個問題。

國際外交上，兩國之間，例如中國和美國，中國方面提及時，就是“中美”；美國方面提及時，就是“美中”。誰在前，誰在后，看主體。

我對于“互聯網金融”的個人理解是：“互聯網”和“金融”是兩個并行的名詞，誰的勢頭更勁，誰就排在前面。鑒于余額寶實在太轟動、太震撼，現在市場上講的最多的就是“互聯網金融”了，之前曾經有人叨叨過的“金融互聯網”，現在已經沒有人提及了。因此，我對于“互聯網金融”的簡單理解，就是兩個原本不相干行業的合作、融合，互取其長。

透視阿里天弘余額寶的成功

到底有沒有1800億元的規模？有關方面先放風，后又不做表態。對于這個數字，我們其實不必細究，市場看到的，是余額寶在短時間里的巨大成功，以及現在各方神圣、各路英豪的爭相效仿，試圖再創輝煌。

個人認為，余額寶的巨大成功，不僅僅在于阿里已有的網絡資源和億萬級數量的客戶，更重要的是很多人忽視的兩個情況：第一，這些客戶都是在淘寶放有一個日常購物用的小錢包，并放有一定數量零錢的人。第二，這些小錢包里的錢都是購物用的零錢，都不是可以像做銀行存款那樣的儲蓄的錢，都不是可以用來買賣股票、基金等做投資的錢。這些錢包里的錢都是小錢，對流動性有很高的要求，對風險極其厭惡。

現在，那么多網絡、機構激情澎湃地投入到“互聯網金融”的熱潮中，所看到的都只是那個“1800億元”的數字，都只是樂觀地認為自己這里的客戶數量也多、流量也大，大家似乎都不約而同地忽略了這樣兩個情況：第一，在他們這里的客戶都沒有帶錢包；第二，即使帶了錢包，其中的錢又有多少？有什么樣的追求？是什么樣的性質？

余額寶的成功只是一個個案。是否能夠被復制，被推廣，有待冷靜地觀察。因為：（1）貨幣市場基金這個類別的銷售并沒有因此火爆起來；（2）天弘旗下的其他基金，包括2012年就成立的天弘現金管家貨幣市場基金，第三季度末的規模還是只有8.95億份，很小。

亂哄哄的“互聯網金融”現狀

互聯網金融真正火起來了嗎？

從金融企業來看，無論銀行、券商、基金公司，以及其他一些細分金融子行業，大家現在所標榜、宣傳的“互聯網金融”碩果，其實是在把多年之前就已經有的網上業務帶上了嶄新的“互聯網金融”的帽子，其實質還是大家N多年前就已經在努力拓展的網上業務。

從互聯網企業來看，無論是百度，還是攜程等，目前似乎都沒有復制出阿里的輝煌。大家現在所能夠做的吸引眼球的事情，就是高收益率宣傳，從8%到10%不等。這樣的收益率，是當前正規的投資行業按照循規蹈矩的方法根本無法實現的。這些互聯網企業之所以能夠給出這么高的收益率，除了控制總規模之外，更有可能是通過一些沒有公開的利益輸送方式來達到。當然，輸送利益者，為的是日后有望獲取更多的利益。

互聯網企業的這些做法，是金融企業在嚴格的監管制度下無法進行的。前者這樣做，是突破創新，還是違法違規？對于這種兩個行業的交集之處，是共同監管？還是無視存在呢？

作者為濟安金信科技有限公司副總經理、濟安金信基金評價中心主任