看平安銀行去“民生化”

劉鏈

無論是先前的深發展（平安銀行的前身），還是如今的平安銀行，其一舉一動始終存有爭議，備受關注。

3月7日晚，平安銀行發布2012年年報，這是“平深戀”后的新平安銀行公布的首份年報——2012年實現歸屬母公司凈利潤134.03億元，同比增長30.39%，超出市場預期。

然而，近期引起更大爭議的是平安集團董事長馬明哲的一句話：“銀行的人是躺著吃飯的，證券的人是坐著吃飯的，我們保險的人，是跑著吃飯的。”

據此，大家多傾向于將其理解為“銀行是坐收行業紅利，沒有理由做不好”，并引申為馬明哲從骨子里看不起銀行。

“平安模式”初顯

不管馬明哲是否看得起銀行，現實是，如今的平安銀行無論在股權上，還是在人事安排上，都已在平安集團的控制之下。由此，一個由主營保險業務的金融集團公司控股的新銀行誕生了，它不同于國有大行，也不同于其他股份制銀行，包括民營性質的民生銀行。這對其未來定位和方向選擇至關重要。

平安銀行年報發布會上已經透露出一些信息，新管理團隊首次集體亮相，剛到任4個月的新行長邵平強調，平安銀行不會復制其他銀行的發展模式，要著眼差異化，走不一樣的“平安模式”。

何謂“平安模式”的真面目，現在看來，仍是霧里看花。但有一點是肯定的，雖然目前不得而知，但馬明哲的想法很重要，而且，絕不是“看不起銀行”一句話就能概括的。

回顧歷史可知，平安集團對銀行牌照覬覦已久。從剛開始的合并深圳商業銀行，到后來的深發展，馬明哲可謂用心良苦，平安集團為了獲得這張門票，付出的代價不可謂不大。

代價大仍處心積慮要拿下銀行牌照，至少表明兩點：一是銀行牌照能為平安集團帶來價值；二是剛開始并購時的“志在必得”，說明馬明哲對銀行進入平安集團的架構和發展前景有了一定的謀劃，至少心中有數。

反觀自新橋入主深發展后，由于財務投資者的短視，致使其痛失多年的發展機遇，當平安接手之時，已經落后其他商業銀行太多。不過，從另一個角度看，這也是馬明哲及其平安集團重新改造平安銀行最好的機會，如果平安收購的是民生銀行，按民生現在的發展勢頭，平安集團也不一定有斷然改造的決心。

那么，此前一直被關注的所謂“綜合金融”、“交叉銷售”現在已經不是紙上談兵了，平安集團的綜合金融到底會給平安銀行帶來多大的推動？誰也無法預測。在3月8日的年度業績發布會上，邵平表示：“新的平安銀行是在集團綜合金融戰略下，銀行作為集團里重要的子公司，平安銀行是服務于平安集團綜合金融戰略，實行專業化和集約化的銀行。”

“目前集團有客戶7800萬個人客戶，這些客戶都買得起財產險、車險、養老險，都是有價值的客戶，全世界很少有銀行有這么多的價值客戶，我們未來光做交叉銷售空間就很大。”這是邵平對平安銀行未來發展策略的描述。

也許你很討厭保險，因為不擇手段的營銷，不厭其煩的說服，但這并不影響越來越多的人選擇商業保險。這可是個巨大的金礦，除平安銀行外，誰有這樣的條件？

據了解，現在平安保險業務員推銷保險的第一步就是推銷平安銀行的信用卡，據說這樣客戶的抗拒程度會大大降低。關鍵一點是，這種推銷竟然是免費的，平安銀行不需要付一分錢工資，哪個銀行有這么好的條件？

除了交叉銷售，另一引擎就是科技和網絡。事實上，兩者正是馬明哲銀行夢中的兩大“發動機”。

馬明哲在2013年新春內部講話中表示：“我們現在所面臨的，是一場現代科技與傳統金融業之間的競賽，誰跑得快誰就贏。現代科技還在不斷進步，3G過后，很快就有4G、5G，平安要做的，就是主動出擊超越，跑贏現代科技企業。2013年將是新科技變革加速深化的一年，平安未來最大的對手將是現代科技行業。”

有市場人士如此假設：從賭博學的角度出發，馬明哲費盡心機得到的來之不易的銀行門票，必然不會浪費，所以押贏面的機會大。其實，我們可以回到業務的本源，回顧馬明哲上面說的那句話，他其實提出了一個問題：到底是做保險容易，還是做銀行容易？沒有任何政策保護、一開始就從短兵相接的市場做起的保險都能做好，有壟斷性質的銀行業務沒理由做不好。

民生系加盟玄機

平安銀行在業績發布會上的集體亮相，尤其是“民生系”的加盟值得關注。

新任行長邵平原任職民生銀行副行長，在此之前曾擔任過民生銀行上海分行行長。除此之外，跟隨邵平加盟平安銀行的還有趙繼臣、張金順、孫先朗等人，三人均是邵平在民生銀行上海分行的舊部。趙繼臣將出任平安銀行副行長，分管風險條線；張金順則將出任平安銀行行長助理，分管科技和人事；孫先朗也將出任副行長，分管運營和財務。

記得馬明哲曾說過這樣一句話：如果河面上有橋，你付點錢就能過河，那么何必冒那么大的風險去摸著石頭過河呢？這是否可以作為以邵平為代表的50多名民生系高管加盟平安銀行的注腳。

據報道，邵平從民生出走是因為他分管的風險和后臺工作曾出現過4個小時的全國性癱瘓，以及他的年紀影響民生銀行核心團隊的年齡結構，真相或無從獲知。但有一點是確定的，邵平與民生銀行董事長董文標均出生于1957年。

對一個55歲的銀行高管來說，應該還屬當打之年。按照民生的薪酬水平，邵平應該也不缺錢，那為啥在民生發展勢頭良好之際毅然離開自己曾一手參與創建的銀行呢？從個人角度分析，只可能是為實現自身更高的社會價值。

從公司層面分析，有兩種可能：一是作為民生銀行高管級別的“內部人”，邵平更了解民生的內情，也更了解民生業務條線和金融創新的利弊；二是平安集團尤其是馬明哲給他的授權，或者說是給平安銀行的未來“畫了若干餅”，今后幾年，這些“餅”都會由圖紙變成現實——這是一個很好的機會，也是一個很大的誘惑。

這個餅究竟是什么，不得而知。但從馬明哲2012年9月在集團專題會議上的講話或可聞到一絲香味：平安銀行“最佳商業銀行”戰略，包括“一個目標、三個階段、三個發動機、三個差異化”。

一個目標：成為最佳商業銀行，三到五年進入股份制銀行第二梯隊，五到八年進入股份制銀行第一梯隊。三個階段：五年以內，以對公業務為主，發展零售業務基礎；五到八年，對公與零售業務并重，協調發展；八年后，以零售業務為主。

有評論認為，如果我們把競爭力的定義放在開放市場和自由市場的基準上：民生銀行是把握了時代最好的銀行，興業銀行是資源整合最好的銀行，招商銀行是最適合個人和家庭服務的銀行。那么，平安銀行是什么呢？

馬明哲為它打開了一扇門——成為金融平臺資源綜合利用的內循環銀行，同時也為它關上了一扇門——它正在遠離公共業務和公共服務，站在了公共銀行的邊緣。但這絲毫不影響它成為最受資本市場歡迎的銀行之一。

據統計，以平安集團實現控股的2011年7月29日為界，往前一年是“深發展時代”，股價累計下跌9.7%，而往后一年進入“平安時代”，股價累計下跌12.5%。不過，從控股至今，“平安時代”的股價上漲了41.9%。

不過，平安銀行隱患在于代表盈利能力的核心指標加權平均資產收益率的下降。2012年年報顯示，其加權平均凈資產收益率跌至16.78%，比2011年下滑3.54%。

“資產盈利水平較低，2012年的定價能力有待提升，導致ROE水平較低，未來我們會采取各種措施，改善負債結構，提升凈資產收益率。”平安銀行新任副行長孫先朗表示。

實際上，2010年定增時，平安銀行已開始攤薄深發展的盈利能力。年報數據顯示，2010年，深發展凈資產收益率為23.86%，而平安銀行為11.17%。長江證券指出，深發展資產收益率攤薄了近5%，凈資產收益率攤薄近20%。

資產質量下行也值得重視。年報顯示，平安銀行四季度不良貸款環比出現“雙升”，不良貸款余額為68.66億元，較上季度末增加12.06億元，同比增加35.71億元；年末不良貸款率為0.95%，較上季度上升了0.15個百分點，同比增加0.42個百分點，平安銀行的解釋是，主要受長三角等地區民營中小企業經營困難、償債能力下降的影響。

而業務重心主要在長三角地區的寧波銀行的資產質量表現卻較為穩定。寧波銀行2012年業績預告顯示，截至2012年年底，該行不良貸款率為0.76%，四季度環比僅上升1BP。與平安銀行在長三角地區的貸款相似，寧波銀行在江浙地區發放的貸款大部分也是針對中小企業。如此看來，平安銀行在長三角地區的風險控制或還需進一步加強。

這就是并購整合的風險，說明從畫餅到現實的距離還有很長的路要走。