數(shù)據(jù)

A股智趣投資

自2002年創(chuàng)立以來，美股智趣投資已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了超越標(biāo)普500指數(shù)85個(gè)百分點(diǎn)的不俗業(yè)績(jī)。

在引入A股市場(chǎng)時(shí)，我們根據(jù)A股市場(chǎng)的實(shí)際情況，對(duì)一些參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整，回溯檢驗(yàn)證明這種投資法非常適合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

我們對(duì)2005年5月初至2012年8月底進(jìn)行了回溯檢驗(yàn)，在這7年中，A股智趣投資的年化收益率達(dá)到27%，而滬深300指數(shù)僅為12.5%。在具有長(zhǎng)期可跟蹤的投資記錄中，股神巴菲特的年化收益率為24.7%、金融奇才索羅斯為28.6%、華爾街第一操盤手彼得·林奇為29%。但需要指出的是，A股智趣投資的方法一般散戶都可以操作，而巴菲特、索羅斯、林奇的手法不具有可操作性。

A股智趣投資在整個(gè)期間（一直持有至期末）的漲幅達(dá)到464%，期間最高漲幅為651%（從2005年9月初持有至2011年4月底）；作為比較，滬深300指數(shù)在該期間的漲幅為136%，期間最高漲幅為549%（從2005年11月初持有至2007年10月底）。在整個(gè)研究期間，A股智趣投資跑贏滬深300指數(shù)328個(gè)百分點(diǎn)。

2005-2011年，A股智趣投資的年度收益率分別為38.2%、160.5%、-17.1%、21.1%、32.7%、31.8%和-11.1%。

此外，我們對(duì)智趣投資法與滬深300指數(shù)在任意時(shí)間段的投資凈值進(jìn)行了比較。結(jié)果表明，在253個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)中，智趣投資法股票組合的資產(chǎn)凈值只有16個(gè)節(jié)點(diǎn)小于滬深300指數(shù)股票組合；也就是說，在任何時(shí)間點(diǎn)買入并在另外一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)賣出，智趣投資法跑贏滬深300指數(shù)的概率為93.7%。

在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤精選，有“公募一哥”之稱的王亞偉從2005年5月開始執(zhí)掌該基金，直至其于2012年5月離開華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年8月底的期間收益率達(dá)到1065%，即2005年5月初買入價(jià)值1元的大盤精選基金，在2012年8月底基金凈值將達(dá)到11.65元；排名第二的是基金泰和，該期間的收益率為384%；而智趣投資在該期間的漲幅為464%。

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3月6日-3月12日的五個(gè)交易日中，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在其所覆蓋的券商研究報(bào)告中，對(duì)滬深300指數(shù)的300家成份股公司，業(yè)績(jī)調(diào)升21家，調(diào)降17家。

過去一個(gè)月，滬深300指數(shù)成份股業(yè)績(jī)調(diào)升69家，調(diào)降147家。

截至3月12日收盤，滬深300指數(shù)成份股按總市值除以預(yù)測(cè)總利潤(rùn)計(jì)算的2012年P(guān)E平均值為10.72，按照總市值從大到小分為5個(gè)區(qū)間，同樣按照上述方法計(jì)算的市盈率平均值分別為8.96、22.81、23.96、25.71、40.75。

相比一周前（3月5日），滬深300指數(shù)成份股預(yù)測(cè)總利潤(rùn)減少0%，由16874億元變?yōu)?6873億元；市盈率平均值減少1.73%，由10.91變?yōu)?0.72。

相比一個(gè)月前（2月12日），滬深300指數(shù)成份股預(yù)測(cè)總利潤(rùn)下降0.82%，由17012億元變?yōu)?6873億元；市盈率平均值減少6.16%，由11.42變?yōu)?0.72。

截至3月12日，過去一周（2012年報(bào)告期）每股收益預(yù)測(cè)上升和下降前10名、過去一周（2012年報(bào)告期）評(píng)級(jí)上升和下降前10名分別如左側(cè)表格所示。

截至3月12日，過去一個(gè)月（2012年報(bào)告期）每股收益預(yù)測(cè)上升和下降前10名、過去一個(gè)月（2012年報(bào)告期）評(píng)級(jí)上升和下降前10名分別如右側(cè)表格所示。Wind評(píng)級(jí)的1分至5分，分別對(duì)應(yīng)“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。

創(chuàng)一年新高（新低）股票概況

3.7-3.13期間，共計(jì)156只股票創(chuàng)一年新高，創(chuàng)新高個(gè)股數(shù)量位列前三位的行業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類）分別是醫(yī)藥生物（23只）、化工（19只）、信息服務(wù)（15只）。上述股票的加權(quán)平均市盈率（2011年年報(bào)）為16.63，加權(quán)平均市凈率（2011年年報(bào)）為2.27，期間最高股價(jià)的平均值為17.76元。

3.7-3.13期間，共計(jì)4只股票創(chuàng)一年新低，創(chuàng)新低個(gè)股數(shù)量位列前三位的行業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類）分別是機(jī)械設(shè)備（2只）、食品飲料（1只）和采掘（1只）。上述股票的加權(quán)平均市盈率（2011年年報(bào)）為24.84，加權(quán)平均市凈率（2011年年報(bào)）為4.99，期間最低股價(jià)的平均值為21.53元。

本期創(chuàng)新高股票的總市值為18073億元，創(chuàng)新低股票的總市值為1002億元，兩者之比為18.04∶1。

勝券投資分析

揭秘牛股基因

我們的勝券投資工具，根據(jù)中國(guó)股市的具體特點(diǎn)，將CANSILM交易系統(tǒng)進(jìn)行了優(yōu)化和調(diào)整，使其更符合中國(guó)股市的特點(diǎn)，并能滿足中國(guó)投資者的需要。

牛股通常具有相似的特征，也就是我們這里說的“牛股基因”。勝券投資分析揭秘的牛股基因通常體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

首先，牛股表現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性。勝券投資分析通過個(gè)股的凈利潤(rùn)評(píng)分、價(jià)格相對(duì)強(qiáng)弱評(píng)分以及兩者相結(jié)合的綜合評(píng)分為廣大投資者提供了一種快餐化的基本面選股方式，經(jīng)過歷史回顧檢驗(yàn)，牛股往往是綜合評(píng)分超過80分的股票。只有這些股票有著表現(xiàn)優(yōu)異的基本面，而優(yōu)異的基本面往往是支撐其股價(jià)不斷上漲的動(dòng)力。

其次，發(fā)展前景良好的行業(yè)是孕育牛股的溫床。關(guān)注勝券的投資者可以發(fā)現(xiàn)，勝券投資分析近期重點(diǎn)分析的股票往往集中于醫(yī)藥生物、信息服務(wù)等勝券行業(yè)排名靠前且整體強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)。牛股往往是這些行業(yè)中表現(xiàn)不俗的股票。

第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。勝券一度強(qiáng)力解讀的牛股恩華藥業(yè)（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在2012年大盤的頹勢(shì)中股價(jià)逆市上揚(yáng)并不斷創(chuàng)出52周新高；在年底大盤回暖后再創(chuàng)佳績(jī)。當(dāng)然，這些股票也不是直線上漲的，在股價(jià)攀升的過程中不免有回調(diào)，此時(shí)正是對(duì)投資者心理的考驗(yàn)。勝券投資分析認(rèn)為，對(duì)于基本面和政策面以及大盤都沒有發(fā)生重大變化的個(gè)股發(fā)生回調(diào)時(shí)，投資者可以根據(jù)賣出止損策略操作，并等待下一個(gè)投資時(shí)機(jī)的到來。

第四，在回暖的行情中不斷地創(chuàng)出52周新高并伴隨明顯的放量往往是牛股啟動(dòng)的標(biāo)志。這里的放量至少是當(dāng)天的成交量相比于50日平均移動(dòng)成交量上漲40%-50%以上。

神奇公式是由美國(guó)投資大師、戈坦資本的創(chuàng)始人兼首席投資官喬爾·格林布拉特所獨(dú)創(chuàng)。

神奇公式的核心是“低價(jià)買入優(yōu)質(zhì)股票”，所選用的兩個(gè)指標(biāo)是投資回報(bào)率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投資回報(bào)率篩選出來的是“好公司”，收益率篩選出來的是“好價(jià)格”。

“好公司”主要是對(duì)上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行衡量，即以基本面為導(dǎo)向的分析，所選出的都是一些“質(zhì)優(yōu)”的公司，這個(gè)指標(biāo)相對(duì)容易確定。

“好價(jià)格”的目標(biāo)是“低價(jià)”股，但什么樣的股價(jià)水平才算“低”呢，又該如何發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上被低估的股票呢？對(duì)此，以價(jià)值為導(dǎo)向的投資理論認(rèn)為，低價(jià)是相對(duì)于企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值而言，但內(nèi)在價(jià)值的確定又非常繁雜，神奇公式采用的是一種最便捷的方式，即觀察股票的價(jià)格走勢(shì)，通過股票的價(jià)格漲跌及市值變化篩選出符合條件的“質(zhì)優(yōu)低價(jià)”股。

與上期（3月6日）“質(zhì)優(yōu)價(jià)廉”的前20只股票相比，本期（3月12日）的唯一新進(jìn)股票為兆日科技（300333.SZ），退出的股票為珠江實(shí)業(yè)（600684.SH）。