“這一次并不一樣”：特集導讀

沈 偉

關于最近這一次橫掃全球的金融危機以及危機對全球經濟和金融體系帶來的慘痛創傷和危害的論述汗牛充棟，舉不勝數?！?〕這方面的著作和論文以美國學者居多，知名度最高也是危機之后首先從法律角度反思經濟危機的是波斯納。見Richard A．Posner，A Failure of Capitalism：The Crisis of’08and the Descent into Depression（Cambridge，MA and London，England：Harvard University Press 2010）and Richard A．Posner，The Crisis of Capitalist Democracy（Cambridge，MA and London，England：Harvard University Press 2010）．金融危機之后隨之而來的是制度反思和修復。這樣的循環出現在最近八百年間的每一次經濟危機和金融危機的前前后后，構成了周而復始的危機和后危機圖景。但是這樣的循環從來沒有造就危機的終結，但成就了一次勝過一次的新的危機。20世紀80年代以來，經濟危機發生的頻率和規模有愈演愈速和愈演愈烈之勢。是次的金融危機還催生了歐元區主權債務危機，也有了“兩次觸底”之類的新危機名詞。

每次金融危機對國家經濟制度、法律制度和全球經濟治理秩序都會產生相當甚至是深刻的影響。20世紀20年代的經濟蕭條和席卷資本主義世界的經濟危機徹底推動了證券市場監管和證券法的變革。以此為契機，證券法和資本市場的管制得到了完全重構，吸收了全新的監管和立法理念，采用了與以往完全不同的信息披露制度。此后，全球主要的證券和資本市場都沿用了以披露制度為核心的證券監管模式。20世紀90年代的亞洲金融危機，直接推動了區內相關國家更新本國的商法體系。以美國和世界銀行為首的西方國家和國際金融組織利用亞洲部分國家對貸款的迫切需要，推動了這些國家以美國商法為藍本對本國的破產法等商法進行修訂和改革?！?br>