武漢城市圈中小企業融資難問題研究

何 清，彭定赟

（武漢理工大學經濟學院，武漢 430070）

2007年12月14日，湖北、湖南兩省接到國家發改委的正式批文，國務院批準武漢城市圈和長株潭城市群成為全國資源節約型和環境友好型社會（簡稱“兩型社會”）建設綜合配套改革試驗區。武漢城市圈的發展在很大程度上需依靠城市圈中小企業的發展，而融資難問題一直制約武漢城市圈中小企業發展。

武漢城市圈是以武漢市為中心，由武漢及周邊100km范圍內的黃石、鄂州、孝感、黃岡、咸寧、仙桃、天門、潛江9市構成的區域經濟聯合體，是湖北省產業和生產要素最密集、最具活力的地區，是湖北省經濟發展的核心區域。武漢城市圈國土面積大于湖北省的1/3，人口占全省1/2，GDP占2/3。武漢城市圈自成立以來，圍繞產業布局與發展，區域市場，生態建設等方面，搶抓機遇，突出重點，經濟實現了跨越式發展。統計表明，武漢城市圈2009年1～9月份GDP為5 341億元，增長速度12.2%，占全省的比重達到了60%。

不過，武漢城市圈的中小企業在蓬勃發展的同時，面臨的融資困難問題也是顯而易見的。

1 武漢城市圈中小企業融資難的原因

1.1 武漢城市圈金融競爭力差異性大

武漢市金融競爭力遠遠高于其他城市，這使得武漢市中小企業融資較其他城市容易些。武漢市金融競爭力，利用因子分析法得出武漢城市圈武漢競爭力得分都要遠大于其他城市，在整個城市圈中居于主導地位［1］。武漢城市圈“一強八弱”的特征十分明顯。武漢市在城市圈中，武漢市在金融方面的優勢使武漢市中小企業融資較城市圈其他城市容易。

在金融服務資源分布上，一是行業分布失衡。汽車、機電、冶金、化工、輕紡和建材建筑為湖北省六大經濟支柱產業，產業格局呈現出明顯的重工業傾向，在武漢城市圈內同樣呈現這一特點。二是地域分布失衡。湖北信貸資源主要集中于武漢城市圈，2008年，武漢城市圈內新增貸款占全省的比重為80.7%，其中又以武漢市的信貸資源最為密集，呈現出鮮明的“強市弱圈”特征。

1.2 武漢市金融輻射能力弱

在金融機構數量上，截至目前，武漢市內已有銀行業金融機構22家、外資銀行5家、保險公司39家、證券公司總部2家、財務公司6家、信托公司1家，1家租賃公司（光大銀行）正在籌建中，銀行密度居城市圈內之首。同時，武漢目前已經有一定數量的具有全國性或者區域性功能的金融機構聚集。尤其是在后臺服務中心建設方面，已有交通銀行、招商銀行、銀聯商務公司、民生銀行、進出口銀行、工商銀行、建設銀行、國家開發銀行、中國光大銀行、長江證券、泰康人壽、合眾人壽等12家金融機構在武漢興建或擬籌建信用卡中心、客服中心、災備中心等后臺服務總部，并有中國農業銀行、長安責任保險等8家金融機構表示有意將后臺服務中心選址落戶在武漢。

武漢市金融輻射半徑短，這使得武漢市難以帶動周邊城市的發展，也難以帶動周邊城市中小企業的發展。利用斷裂點理論及公式推導武漢市金融輻射半徑短，難以帶動城市圈金融發展［1］。這使得武漢城市圈武漢市金融方面難以帶動城市圈周邊城市的發展，使周邊城市中小企業融資難狀況難以改善。

2 基于層次分析法分析武漢城市圈中小企業融資難的原因

層次分析法（AHP）是一種定性和定量相結合的、系統的、層次化的分析方法，它的基本思路與人對一個復雜的決策問題的思維、判斷過程大體上是一樣的，主要是確定出相應的目標層、準則層和方案層。以武漢城市圈中小企業融資難為目標層，融資環境、融資成本、融資容易度為其準則層，銀行貸款、內部融資、直接融資為其方案層。

層次分析模型確定了上下層元素間的隸屬關系，這樣就可針對上一層的準則構造不同層次的兩兩判斷矩陣。比較準則層融資環境、融資成本、融資容易度影響武漢城市圈中小企業融資難程度以及方案層對目標層的影響程度。每次取兩個因素Ci和Cj，用aij表示Ci和Cj對D的影響之比，全部比較結果可用成對比較矩陣

令aij＝wi/wj，那么得到

1）準則層對目標層的成對比較矩陣

融資環境，融資成本，融資容易度的比較矩陣

計算該矩陣最大特征值所對應的特征向量，并且把該特征向量進行歸一化處理得到權重向量

2）方案層對準則層的成對比較矩陣

方案層對融資環境的比較矩陣

方案層對融資成本的比較矩陣

方案層對融資容易度的比較矩陣

表1 不同融資方式占武漢城市圈中小企業融資難的比重

由w1＝ω0ω4，w1為用層次分析法得出的最終權重向量w1＝［0.281 9 0.427 0 0.291 1］

綜上所知，銀行貸款對武漢城市圈中小企業融資難影響較大。所以解決武漢城市圈中小企業融資問題，需從商業銀行方面著手。

3 解決武漢城市圈中小企業融資難問題的措施

3.1 基于金融機構的解決措施

根據表2，武漢城市圈中小企業的資金來源中，銀行貸款占到55.2%，從企業利潤中提取占14.7%，內部職工集資占13.4%，來自商業信用的占7.3%，向企業外部集資9.4%。這說明武漢城市圈的中小企業融資渠道單一，融資方式不靈活。

表2 武漢城市圈中小企業融資情況

商業銀行沒有支持城市圈中小企業貸款的動力機制，利息沒有覆蓋機會成本和風險。銀行在追求利益最大化的情況下不愿意貸款給中小企業。基于這種情況，應提高商業銀行對中小企業的貸款利率，利率的最高限是低于同期民間融資利率和中小企業貸款后有利潤空間。只有做到銀行對中小企業貸款的收益能覆蓋風險，在相同的成本條件下，實現收益的最大化，銀行才會從根本上清除只向大型企業貸款的傾向，才會主動開展中小企業的金融業務。但不可否認的是，銀行對中小企業的高利率會導致中小企業逆向選擇和道德風險問題，使銀行的優質客戶流失，而劣質客戶愿意貸款，使銀行的安全問題受到挑戰。

盡管中小企業對資金的需求非常迫切，但許多中小企業具有自身風險高的特點，若銀行貸款給中小企業就要承擔較高的貸款風險。所以在以前的統一貸款利率體制下，銀行等金融機構在發放貸款時更加傾向于選擇資本實力雄厚、抗風險能力強、信用程度高的大型企業，這樣必然導致我國出現貸款形式僵化、資金流向單一的局面［2］。如果將貸款利率的浮動限度擴寬，那么銀行就會根據不同的貸款需求主體的具體情況來確定貸款利率，使得貸款利率覆蓋風險溢價，既確保了銀行的收益，又使中小企業獲得更多的融資機會。此外，根據交易成本理論，當銀行對不同貸款主體提供差別利率時，可以一定程度上降低中小企業的市場交易成本，從而使其內部融資的壓力減小［3］。

3.2 建立中小金融機構

商業銀行限制中小企業的貸款和武漢城市圈中小金融機構不發達是武漢城市圈周邊城市中小企業融資難的重要原因。因此，武漢城市圈各個城市的政府應合作建立武漢城市圈中小金融機構，城市圈的金融機構主要的業務是針對城市圈的中小企業。武漢城市圈政府與商業銀行合作，建議商業銀行設立專門中小企業的貸款部門，督促它們增加對武漢城市圈中小企業貸款。武漢城市圈的中小金融機構可以向城市圈內中小企業收取高利息，以補償高市場風險。武漢城市圈的金融機構可以分成若干個分支，比如貸款部門和信用補充部門［4］，信用部門主要對城市圈的中小企業的信用進行考察，對城市圈的中小企業的信用進行評級，為貸款部門提供武漢城市圈中小企業的信用信息。這樣，有利于武漢城市圈中小金融機構貸款給城市圈的優質客戶，進一步鞭策城市圈中小企業提高貸款的信用度。武漢城市圈的中小金融機構建立是解決武漢城市圈中小企業融資難的一個途徑。

成立武漢城市圈中小企業融資信用擔保機構。現在銀行信用貸款主要針對少數大型企業，一般企業貸款需要一定抵押品。城市圈中小企業本身規模小，抗風險能力弱，中小企業的固定資產經常是不符合銀行抵押貸款的要求，致使武漢城市圈的中小企業借不到資金。大力發展為武漢城市圈中小企業提供擔保的機構和貸款風險補償制度。一旦成立武漢城市圈的中小企業融資信用擔保機構，使該機構為城市圈的中小企業貸款進行信用擔保，在一定程度上解決了武漢城市圈中小企業融資難問題。健全中小企業信用擔保體系如網絡聯保貸款是一款不需要任何抵押的貸款產品，由3家或3家以上企業組成一個聯合體，共同向銀行申請貸款，同時企業之間實現風險共擔［5］。當聯合體中有任意一家企業無法歸還貸款，聯合體其他企業需要共同替他償還所有貸款本息，實現利益共享風險共擔。

3.3 多渠道融資方式

武漢城市圈可以充分利用城市圈的民間融資，使武漢城市圈的民間金融機構經營合法化和規范化。城市圈民間融資機構較銀行對貸款的成本低和效率高。民間金融機構對城市圈中小企業貸款支持，在一定程度上會降低我國的儲蓄量，從而拉動內需。

擴大武漢城市圈中小企業的融資管道，不能局限于武漢城市圈的金融機構間接融資方式。融資來源應該具有多樣性，比如，私募股權，股票市場，銀行流動資金貸款，賒賬等方式。武漢城市圈可發展供中小企業股本籌資的二板市場，開發滿足武漢城市中小企業融資的多種金融工具。武漢城市圈中小企業可以合作共同發行公司債券，為城市圈中小企業籌集資本。城市圈中小企業可以利用集群優勢，形成一個中小企業聯盟，中小企業在金融方面要大力合作。

中小企業板類似于現已存在的創業板，例如深圳在主板市場上為中小企業開辟一個專板，其遠期目標是創業板。就湖北省來說，針對武漢市及其周邊中小城市的一些經營業績優秀的中小企業，可籌措在中小企業板上市。這樣一是為企業提供了直接融資的平臺，二是對中小企業產生激勵，促使其努力提升經營業績，進行更加激烈的競爭。湖北省經委發布的數據顯示，2004年5月推出中小企業板以來，為306家成長性較好的中小企業上市融資1 203億元。去年10月，創業板掛牌，首批掛牌上市的28家企業共募集資金155億元。

3.4 武漢城市圈中小企業自身的發展

通過分析銀行貸款、內部融資、直接融資三種融資方式在武漢城市圈中小企業融資難原因所占的比重，內部融資所占比重最大。所以解決武漢城市圈中小企業融資難問題，需解決中小企業自身的問題。

因此，武漢城市圈的政府部門應加大力度扶持城市圈中小企業發展，大力發展城市圈中小金融機構。城市圈各個城市進一步開放各自工商、稅務等部門與銀行間的信息共享，幫助銀行更多了解城市圈中小企業信息。降低城市圈銀行貸款給中小企業的成本和提高貸款效率。城市圈政府部門對中小企業的融資政策進行扶持，鼓勵城市圈銀行對中小企業貸款。武漢城市圈中小企業轉變經濟發展方式。2007年12月14日，湖北、湖南兩省接到國家發改委的正式批文，國務院批準武漢城市圈和長株潭城市群成為全國資源節約型和環境友好型社會（簡稱“兩型社會”）建設綜合配套改革試驗區。資源節約和環境友好已經成為衡量現代企業的重要標準，只有符合這個標準才有成長壯大的潛力。中小企業的發展要從勞動密集型資源密集型向技術密集型資源節約型轉變，科技是第一生產力也是企業不斷發展的動力，只有不斷地進行科技創新，才可以應對日益激烈的競爭不被淘汰。

［1］ 王仁祥，安子錚，安子祎.武漢城市圈金融輻射力實證研究［J］.武漢金融，2008（8）：25－26，61.

［2］ 林毅夫，李永軍.中小金融機構發展與中小企業融資［J］.經濟研究，2001（1）：10－18.

［3］ 李 政，李玉玲.日本中小企業創業金融支持體系研究與借鑒［J］.現代日本經濟，2006（2）：52－55.

［4］ 曹永華.中小企業發展與金融支持［J］.中南財經政法大學學報，2006（4）：92－95.

［5］ 周 靜，王冀寧，茅 寧.金融危機下的中小企業融資與金融創新［J］.現代管理科學，2010（1）：3－4，23.