戴爾為什么想退市

戴爾可能要變成一家私人公司了。

戴爾公司的創(chuàng)始人麥克爾·戴爾領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)正在計(jì)劃以244億美元回購(gòu)戴爾，將其從納斯達(dá)克退市。這種做法就是上市公司“私有化”，是資本市場(chǎng)一類(lèi)特殊的并購(gòu)操作，它的目標(biāo)是令被收購(gòu)上市公司除牌，由公眾公司變?yōu)樗饺斯尽Ｍㄋ椎卣f(shuō)，就是控股的股東把小股東手里的股份全部買(mǎi)回來(lái)，擴(kuò)大已有份額，最終使這家公司退市。

可能有人會(huì)問(wèn)，上市是一家公司擴(kuò)大影響力、快速融資的最好途徑，千辛萬(wàn)苦上了市的公司為什么會(huì)想退市呢？

原因有二：

首先，私有化為管理層提供了更多自由。管理層可以選擇合理的戰(zhàn)略道路，為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展調(diào)整眼下的產(chǎn)品線，而無(wú)需擔(dān)心每個(gè)季度都做出超強(qiáng)的業(yè)績(jī)給資本市場(chǎng)看。眼下，戴爾的PC業(yè)務(wù)雖然依然龐大，但毫無(wú)進(jìn)步，平板電腦和智能手機(jī)則正在吞噬個(gè)人電腦的市場(chǎng)份額。很多媒體認(rèn)為，麥克爾·戴爾提出私有化的真正原因是為了保住自己的公司，為長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間。

此外，私有化之后的企業(yè)也不用再擔(dān)心被做空，不用時(shí)不時(shí)要分紅給所有股東，不用將資源花在跟分析師和媒體保持互動(dòng)上了。

但對(duì)一個(gè)公司來(lái)說(shuō)，私有化也有風(fēng)險(xiǎn)。比如，對(duì)于周期性的行業(yè)來(lái)說(shuō)，很可能購(gòu)買(mǎi)股份的錢(qián)還沒(méi)有付完，就進(jìn)入了衰退周期，這時(shí)付不起錢(qián)的公司就只能宣告破產(chǎn)。又比如，在利率越來(lái)越高的宏觀情況下，私有化也并非明智之舉。

此外，私有化也并非適用于每一家公司。那些市值極高的公司—比如估值超過(guò)3000億美元的蘋(píng)果公司，是無(wú)法找到足夠的資金進(jìn)行私有化的。