一個中小企業的IPO迂回戰

“為主板培育上市資源”，這正是安徽朝暉農林發展有限公司董事長張偉“看中”安徽省股權托管交易中心的原因所在。

從8月底開始，安徽朝暉農林股份有限公司董事會秘書徐水就在為企業在安徽省股權托管交易中心掛牌而忙碌著。

隨著9月30日安徽省股權托管交易中心的正式開業，安徽朝暉農林股份有限公司作為申請進入該中心的第一批企業，也于當日成功掛牌。徐水整整一個月的奔波終于告一段落。

然而，當日在接受《徽商》記者采訪時，徐水卻向記者坦言，進入安徽省區域性股權交易市場并非他們的終極目標，“而是為了企業未來IPO能更有把握一些”。

徐水或許道出了諸多在安徽省股權托管交易中心掛牌企業的心聲。

此前，接受本刊記者專訪時，安徽省股權托管交易中心有關負責人直言，成為安徽中小企業轉板上市的“孵化器”是該中心的重要功能之一。

80萬掛牌場外市場

首批在安徽省股權托管交易中心掛牌或托管的140家企業中，具體有多少家企業是因為“為上市做準備”而選擇登陸安徽區域交易市場，記者并未進行調查。但安徽省股權托管交易中心提供的信息顯示，“為主板培育上市資源”將作為該中心的主要職能之一。

這也正是安徽朝暉農林發展有限公司董事長張偉“看中”安徽省股權托管交易中心的原因所在。

今年8月中下旬，在張偉迫切需要解決資金問題的當口，偶然間從朋友口中得知安徽省股權托管交易中心正在籌備組建，隨即便詳細了解了該中心的情況。

對于交易中心“為企業打造投融資平臺和轉板、升板推送平臺”這兩項主要職能，張偉頗為動心。

彼時，張偉一手創立的安徽朝暉農林發展有限公司已經走過了7年的創業之路，打造起以林下經濟中的食用菌業務為主要盈利點的獨特盈利模式，經營狀況一直穩中有升，一舉成為安徽省省級林業產業化和農業產業化的雙龍頭企業。即便放眼整個華東地區，朝暉農林的林下經濟業務也長期名列前茅。

張偉告訴記者，截至目前，朝暉農林的總資產達1.5億元。今年上半年，收入和凈利潤分別達到1.01億元和537萬元。

然而，張偉對此并不滿足。

為了實現將企業做大做強的愿景，他決計轉變贏利點，隨即將眼光投向了速生楊和綠化苗圃兩項業務。今年下半年，這兩項業務即將規模化展開，而多元化經營戰略亟待資金上的支持。但是，依賴原始資金的積累卻遠遠不能滿足這一需求。是以，通過資本市場來解決企業因發展需要的資金缺口問題就成為張偉選擇在安徽省股權托管交易中心掛牌的一個重要原因。

最終，經公司內部研究決定期暉農林將申請在安徽省股權托管交易中心掛牌。

在共投入近80萬元、耗時一個月完成盡調、申報、審核等等一系列流程之后，安徽朝暉農林股份有限公司在該中心順利掛牌。

先場外后場內

眼下，一直負責此事的徐水又將開始著手融資方面的工作。

不過，張偉告訴記者，在安徽省股權托管交易中心掛牌并非朝暉農林第一次進入資本市場。早在今年5月，企業已經在北方一家區域性股權交易所掛牌交易。

今年年初，早有進入資本市場打算的朝暉農林在完成盡調、股改、審計、申報等籌備工作后，正式登陸北方一家區域性股權交易所。

然而，令張偉不曾想到的是，掛牌之后的具體交易卻并不順風順水，希望通過場外市場掛牌融資的初衷并未實現。

“進去之后才發現還是跟想象中有所差距，融資不是那么容易…不好辦”“不好說”“溝通上不順暢”……談及上次場外市場交易融資的失敗原因，徐水總是含糊其辭。

今年7月，在經過多輪討論后，朝暉農林最終從該交易所退市。

盡管首次進入資本市場就以失敗告終，但“二進宮”的張偉對在安徽省股權托管交易中心掛牌交易的前景仍頗具信心。“我們將通過獲取資金上的支持來加快發展速度，這同時也有助于我們完成行業內上下游的兼并。”

在他看來，除了解決融資需求之外，還可以通過在安徽省股權托管交易中心掛牌來提高企業的知名度。“這是安徽省唯一一家經省政府批準的區域性股權交易場所，在這里掛牌交易對企業來說是—種很好的宣傳。”

此外，在該交易中心掛牌的企業均來自安徽本土，這一交易場所對張偉來說是商業資源“集散地”，他也想過未來可以通過這個市場獲取更多的商業合作機會。

盡管進入安徽省區域性股權交易中心解決企業因發展需要的資金缺口問題是張偉選擇在此掛牌的一個重要原因，但在場外市場掛牌的背后，張偉還有更多的考量。

他強調，在安徽省區域性股權交易中心掛牌實質上是朝暉農林在為未來IPO之路做準備。

事實上，自去年下半年起，張偉就已然有了IPO的想法。

“企業目前正處于轉型期，進一步發展需要資金上的支持。而進入資本市場是企業目前最行之有效的方法，也是我們目前最有條件可以利用的”。

在張偉看來，一旦成為上市公司，企業的知名度也能就此打開，在行業中的地位也會有所提升，“對企業來說，上市本身就是一張很好的名片”。

然而，在為IPO籌備的實際過程中，張偉卻發現理想固然美好，但企業在目前的發展階段，不論是業績還是管理都遠遠達不到上市公司的要求。

此時張偉考慮到，做實業績和規范管理將是一個漫長的過程，但在此過程中又如何解決企業發展的資金需求？

幾番考量之下，他決計采取“先場外后場內”的迂回戰術。

“我把場外市場看做是規范企業管理的一個外部監督的動力和壓力，它是一個推手，有助于我們更加接近IPO的條件，未來更有把握上市”。

“未來3—5年內在A股上市仍在我們的計劃之中”，說到此處，張偉話鋒一轉，“但在此期間如果沒有出現太大的問題，我們將會一直待在安徽省股權托管交易中心這個市場。”

對張偉和朝暉農林而言，在安徽省股權托管交易中心的成功掛牌或將成為其先場外后場內IPO之路的關鍵一躍。