民營企業繼任模式的特點及其路徑選擇研究

王德才，趙曙明，何 瑩

(南京大學商學院，江蘇 南京 210093)

一、前 言

全國工商聯經濟部在“2011中國民營企業500強調研分析報告”中指出，民營企業發起設立的占到58%，自然人占到61%以上。也就是說，相當部分民營企業都是白手起家，艱苦創業成長起來的，如果進一步考慮民營企業中的家族成員控股，家族企業占民營企業的九成以上。從企業的所有權和管理控制權來看，中國民營企業具有明顯的家族制特征，本文不對家庭企業和民企企業進行區分。在美國，第一代家族創業者退下后，第二代存活率不到1/3，第三代就只剩下10－15%，在英國，只有24%的企業能進入第二代，到第三代，這一比例還不到14%(Molly等，2010)[1]。從2012年的中國民營企業500強調研報告可以看出，法人控股股東首度超過自然人，也就是說，以集體決策為特征的企業管理機制優勢不斷突顯，家族企業的繼任模式逐步從單一子女繼任模式走向更多元化。因此，隨著家族企業的不斷大型化和規模化發展，對繼任模式的選擇也會更加多樣化。

從世界范圍來看，美國從外部雇傭CEO的比例呈上升趨勢，上世紀80年代與2003年相比，CEO外部聘任 CEO 的比例從12.7% 增加到35%(Murphy 和 Zabojnik，2006)[2]。Barrett，(2012)[3]根據美國標準1400中的381家公司分析發現，2007到2009年間，25%的公司從外部聘任CEO，75%的公司從內部聘請或前任CEO返聘。Tonello和 Aguilar(2012)[4]的報告顯示，2011年，標準500公司中有19.2%的 CEO 來自外部。1995年，日本企業外部CEO達到14%，然而到2003年，這一比例降到4%，同一時期，美國是28%，歐洲是44%(Lucier等，2003)[5]。Tanoos(2012)[6]對日本跨國公司分析發現，只有2% 的跨國公司繼任者來自外部。……