中國綠色投資的融資問題分析

于 磊

(內蒙古煤礦設計研究院，呼和浩特 010010)

隨著全球經濟的快速發展，人們對經濟增長質量的要求也越來越高。綠色經濟、綠色投資、綠色消費，人們越來越關注這些關乎生活質量的經濟問題。從傳統的追求經濟效益逐漸發展為經濟效益、社會效益、環境效益三者兼顧，這種思想觀念已經是大勢所趨。2008年10月聯合國環境規劃署在全球范圍發起了“綠色經濟倡議”。為進一步推動全球各國發展“綠色經濟”，聯合國環境規劃署在2009年2月召開的第25 屆理事會上鄭重地提出了“實行綠色新政，應對多重危機”的倡議。

一、綠色投資概述

目前綠色投資理論的研究尚處于起步階段，理論界對綠色投資的解釋不一。有人認為，綠色投資就是環境保護投資;也有人認為，綠色投資與綠色GDP 相聯系，凡是用于綠色GDP 貨幣資金的投入，都是綠色投資。西方國家學者從企業的角度出發，綜合考慮經濟、社會、環境等因素，稱之為三重效益投資，這樣可以促進經濟、社會、環境可持續發展，為企業帶來利潤，為社會、環境帶來發展。因此，筆者認為，可以將綠色投資概述為，投資于環境保護和治理項目及相關產業，兼顧經濟、社會、環境三重效益以發展綠色經濟，增加綠色GDP，貫徹實施可持續發展戰略。

在我國國民經濟增長中，投資的貢獻度較之消費、政府購買和凈出口來說占有相當大的比重，而綠色投資又是高質量的投資，所以在發展高質量的國民經濟中，政府以及社會公眾都必須認識到綠色投資的必要性。目前綠色投資在我國得到了越來越多的關注。在發展低碳經濟、綠色經濟的大環境下，各國也都注重開發新能源，節能減排，增加相關綠色產業的投資，綠色投資逐漸成為各國投資的熱點。在國際貿易中，各國都積極制定保護本國產業的各種貿易壁壘，除傳統的貿易壁壘外，越來越多的國家開始采用各種各樣的綠色壁壘。我國是個貿易大國，為了保持在出口中的地位，必須發展綠色產業，進行綠色投資，提高國內產品的質量和安全水平，以應對綠色壁壘，發展對外貿易。

二、中國綠色投資情況分析

我國經濟快速增長的幾十年來，付出了環境加速惡化的代價，給環境問題留下了隱患。因此，當前及今后，我國經濟更應該考慮的是環境問題，要充分考慮和意識到經濟增長過快可能對環境造成的負面危害。為此，要在項目建設中，大力提倡綠色投資。我國綠色投資近幾年有了明顯的變化，各行各業都在大力保護環境，環保投資總額每年都有大的增長，環境污染治理方面的投資占GDP 比重逐年提高，但是與發達國家相比還有一定的距離。按照發達國家的經驗，環境保護投資占GDP 的比例達到1% ～1.5%時，才能到達控制環境惡化的趨勢，達到2%～3%時，環境質量才會有所改善。我國目前的狀況還僅僅處于控制環境的水平，對經濟增長造成的環境問題還沒有達到改善的水平。

我國綠色投資在資金來源方面，主要靠企業自籌、政府投資、銀行貸款和利用外資。就我國目前綠色投資資金來源來說，來源渠道比較單一，企業對環保產業、環保設施、污染處理、循環利用資源等方面的投資主要還是依靠自身力量自籌資金，融資方式單一，融資渠道不寬，且利用外部力量所融得的資金額度不大。

三、中國綠色融資問題的幾點建議

根據目前我國綠色投資情況，就我國綠色融資現狀，以發展綠色經濟為前提，提出以下幾點建議，以拓寬中國綠色投資的融資渠道。

1.繼續加大政府投資力度

我國政府對環保方面的投資一直處于總量有所增加，在國民生產總值中的比例穩定持平的狀態。雖然保證了一部分的環保資金來源，但是在數量上還不足以達到改善環境的水平。一是政府可以通過直接的財政預算撥款支持環保產業的發展，環境治理基礎設備和設施、綠色行業的固定資本都需要政府大力的政策性支持和資金注入，這樣才能更好地建立起良好的污染處理硬件設施。二是政府可以通過稅收優惠政策和政府補貼的手段對綠色項目和企業的環境治理、循環經濟項目進行財政支持。

2.銀行綠色信貸全力支持

銀行綠色信貸是指銀行在融資貸款方面，要支持有利于環境保護項目的貸款，控制對環境可能造成影響項目的貸款。綠色信貸雖然在一些國有銀行有了一定的發展，但是并未形成統一完善、暢通的綠色信貸政策通道。制定相關的監管措施和內部實施細則，提高綠色信貸的可操作性是我國綠色信貸亟待解決的問題。銀行應該有更具體的綠色信貸指引目錄、環境風險評級標準等，從而對綠色信貸中涉及的準入、技術、排放、能源消耗、循環利用能力等標準給予明確的界定標準。在綠色信貸人員方面，銀行要加強內部信貸人員的綠色培訓，引進熟悉環保標準政策的專業人才，提高行業綠色放貸人員的專業水平，保障每一筆綠色放貸都嚴格符合綠色標準。這些具體的措施可以提高銀行業的綠色放貸可操作性和成功率。

銀行綠色信貸包含兩方面的內容:一是促進對綠色產業的投資，二是防止信貸流向對環境有隱患的產業和項目。商業銀行應該嚴格按照綠色信貸政策規定，對不符合產業政策和環境違法的企業和項目進行信貸控制，通過信貸機制控制高污染、高能耗產業的盲目擴張。一方面遏制會對綠色經濟造成威脅的產業的投資，另一方面積極向綠色行業貸款，促進綠色產業投資。只有通過這兩個互補的融資措施，才能更加有效地促進綠色投資，發展綠色經濟。

3.促進環保產業證券市場直接融資

在證券市場直接上市融資是每個想做強做大的企業的目標，證券市場在綠色產業發展中起到兩方面的作用。首先，積極促進環保產業上市融資，完善證券市場相關的制度規范，對環保產業上市融資適當降低門檻，建立健全環保概念股、低碳概念股，鼓勵股民投資這些綠色概念的股票，充分利用這一直接融資手段加快環保企業的發展壯大，促進我國形成具有較強實力的大的綠色環保產業，扶持中型環保企業做大做強。其次，綠色證券作為一個新詞也越來越被人們所理解和推崇。2008年8月底金東紙業尋求A 股上市，遭到六家環保組織上書國家環境保護部聯名反對，最終金東紙業沒有上市。這個事件反映了社會公眾對環保的關注度越來越高，開始自發地利用公眾的力量反對污染行業的擴張，反對證券市場為高污染企業進行融資。

4.建立綠色投資基金

綠色投資基金即綠色產業投資基金，是指將資金投向具有綠色環保概念的產業，促進該產業的發展，并通過該產業的發展贏利而獲得一定比例的投資收益。綠色投資基金是社會責任基金的一個分支，它在社會責任基金的基礎上更注重公司在環境責任方面的表現。綠色投資基金在綠色投資方面是一個很有效的融資渠道，它有利于充分吸收社會閑散資金，集中社會個體的力量，將小資金匯集成大的共同基金，大力度地投資于環保產業，形成規模效益，完成個體投資無法完成的效益，緩解企業自籌資金進行環保投資的壓力，促進可持續經濟的發展，并且使得投資者獲得一定程度的個人收益。

另外，引進外資、綠色債券、綠色風險投資等方式都是拓寬綠色融資渠道的有效途徑，這些投資渠道已經在各國廣泛應用。隨著我國經濟的不斷發展，綜合國力不斷提高，綠色環保問題越來越得到重視，這些融資渠道也會逐步地被投資者應用，我國的綠色產業將會得到更好的發展。

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