購并

2012年，有一種風潮，叫購并。

回首這一年紛至沓來的并購案，總有太多的名字和數字蹦出，然后又迅速地被其他名字和數字淹沒。金螳螂收購國際頂級酒店設計公司HBA、三一重工收購德國普茨邁斯特、萬達收購美國AMC、中國建筑設計研究院完成國內勘察設計行業的首次海外收購……每起事件都將成為過往，但有些卻注定走進歷史。

并購，只為企業更好的發展。建筑裝飾行業

廣田股份以4896萬元收購華南裝飾60%股權

事件回放：4月26日。廣田股份與華南裝飾簽署協議，擬使用超募資金4896萬元收購大海川投資持有的華南裝飾60%股權。

瑞和股份以14000萬元收購深航大酒店100%股權

事件回放：4月27日。瑞和股份發布公告稱。擬收購深聯公司持有的深圳航空大酒店100%股權，轉讓價款總額為14000萬元。

廣田股份以8310萬元收購方特裝飾51%股權

事件回放：9月29日。廣田股份與方特裝飾法人股東方眾投資簽署協議，前者擬使用超募資金8310萬元收購方眾投資持有的方特裝飾51%股權。

亞廈股份以572.22萬元收購雅迪裝飾51%股權

事件回放：10月11日。亞廈股份、浪森石材與雅迪裝飾共同簽署協議。亞廈股份將以572.22萬元收購雅迪裝飾51%股權，浪森石材將以549.78萬元收購剩余49%股權。

江河幕墻擬收購港源裝飾65%股權

事件回放：11月3日。江河幕墻發布公告稱。擬分三步收購港源裝飾：收購黔龍投資100%股權。間接持有港源裝飾12.5%股權；通過黔龍投資向港源裝飾增資，將對港源裝飾的持股比例增至38.75%；在增資后約18個月內。收購港源裝飾股東北京城建等持有的港源裝飾部分股權。最終將對港源裝飾的持股比例增至65%。

金螳螂以7500萬美元收購HBA70%股權

事件回放：11月20日。金螳螂與美國H隊Intematinal簽署協議。擬以7500萬美元收購其70%股權。與此同時。金螳螂將在新加坡設立全資子公司，并由其持有HBA70%股權。

分析師點評：這一年。金螳螂邁出了國際化的重要一步。廣田股份完成了幕墻業務的首次跨越領域收購。亞廈股份進一步拓展了長三角地區業務。江河幕墻進軍室內裝飾裝修市場……建筑裝飾板塊高歌猛進。相對于幾千億元的市場容量來說。現有幾家上市公司依然處于前期業務開拓階段，但建筑裝飾行業發展基本面向好。2013年住宅銷售或將回暖。龍頭公司有望受益于更為雄厚的客戶實力。

建材行業

中國建材收購安徽水泥100%股權

事件回放：2月24日，中國建材旗下南方水泥以66765.83萬元收購龍元建設安徽水泥有限公司80%股權。此外，南方水泥還將收購安徽美龍所持有的安徽水泥20%股權。

中國建材以4.14億元收購山東水泥

事件回放：6月21日。中國建材與韓國大宇國際簽署協議。以750億韓元（約4.14億元人民幣）收購其持有的山東水泥股權，這是國內水泥企業首次反向收購外資企業。

中國建材以14.24億元收購攀煤水泥100%股權等

事件回放：7月24日，中國建材以14.24億元向母公司中國建筑材料集團收購攀煤水泥100%股權、廣旺機械100%股權、川煤水泥99%股權，向北新集團收購川煤水泥1%股權。

亞洲陶瓷以220萬英鎊收購中國陶瓷新聞網

事件回放：10月8日，亞洲陶瓷以220萬英鎊收購中國陶瓷新聞網。邁出進軍電商的第一步。亞洲陶瓷是國內首批登陸歐洲上市的企業之一。

分析師點評：這一年。伴隨著新型城鎮化的啟動。建材行業依然能夠保持適度增長，但地區經濟發展的不均衡注定了城鎮化發展的不平衡。在整體仍能保持增長的環境下。建材行業未來將不可避免地出現結構分化局面。其中，西部建材行業將受益于城鎮化發展。仍處于快速成長階段；東部發達區域的建材企業則有望通過兼并重組完成向價值型企業的轉變。

工程機械行業

柳工集團以3-35億元收購Hsw工程機械單元項目

事件回放：1月31日。柳工集團完成對波蘭HSW工程機械業務單元項目的收購，相關款項合計約3.35億元。這是第一個有中國企業參與的波蘭國有資產私有化項目。也是當時中國在波蘭最大的投資項目。同時也是柳工集團目前最大的海外投資項目。

三一重工以26.54億元收購“大象”90%投權

事件回放：4月17日，三一重工宣布已以26.54億元收購有“大象”之稱的全球混凝土機械巨頭德國普茨邁斯特90%股權。根據此前公布的信息。該公司聯合中信產業基金以3.6億歐元收購普茨邁斯特100%股份。其中三一重工收購90%。這是三一重工第一次大手筆并購海外機械巨頭，這起并購被稱為“蛇吞象”。

徐工集團收購施維英52%控股權

事件回放：7月6日，徐工集團與德國混凝土機械公司施維英舉行股權合作項目交割儀式，徐工集團將擁有施維英52%的控股權。但收購價碼仍是未知數。

山東重工以7.38億歐元收購凱傲部分股權

事件回放：9月3日。山東重工旗下濰柴動力與德國凱傲集團、高盛公司簽訂涉資7.38億歐元的戰略合作協議。成就中國企業在德國的最大一筆直接投資。濰柴動力以增資形式投入4.67億歐元收購凱傲集團25%股權，并以2.71億歐元收購凱傲集團旗下林德液壓70%股權。德國凱傲集團是歐洲排名第一、全球排名第二的工業叉車制造商。

分析師點評：這一年，受經濟增速放緩影響。工程機械行業業績有所下滑，但對于在前期借力中國經濟快速發展而迅速做大的部分工程機械企業而言。這一年反而成為變革年。以中國企業為主角的跨國并購正在重塑全球工程機械產業格局。這其中。三一重工是絕對主角，其上演的“蛇吞象”事件已成為2012年諸多跨國并購案中的標志性事件之一，海外技術、品牌、市場等為中國工程機械企業的國際化發展提供了正能量。中國工程機械行業實現了從追趕者到引導者的跨越。

土木工程行業

中國建筑以19.4億港元收購遠東環球

事件回放：2月2日。中國建筑旗下香港子公司中國建筑國際以6.4億港元認購遠東環球發行的約10.4億股新股。并對遠東環球剩余流通股份提出無條件全面要約收購。中國建筑全購遠東環球的總代價涉資約19.4億港元，溢價達131.4%！

中國鐵建以3億元收購航盛建設100%股叔

事件回放：2月21日。中國鐵建出資約3億元收購廣東省屬最大水工企業航盛建設100%股權。這是其繼斥資10億元成立中國鐵建港航局集團后在水工市場的又一大動作。

中工國際以7.37億元收購普康60%股權

事件回放：4月30日。中工國際與加拿大普康控股正式股權收購交割協議。中工國際以1.19億加元（約7.37億元人民幣）收購普康60%股權。

上海建工以8000萬美元收購扎拉礦業60%股權

事件回放：9月4日，上海建工下屬全資子公司上海外經集團完成對厄立特里亞國扎拉礦業60%股權的收購事宜。總價為8000萬美元。

分析師點評：這一年，作為經濟發展“三駕馬車”之一的投資被眾人寄予厚望，“升級版”四萬億元來勢洶洶。受基建政策回暖的影響，大型土木工程企業在傳統優勢領域外尋求新的利潤增長點，土木工程行業并購行為還會持續呈現。2013年第一季度是相對較好的投資時點，新一周政府的政策預期以及短期基建投資的熱情交互疊加，使得土木工程基建股成為各行業配置的相對優選。

房地產行業

中糧地產以4億元收購子公司50股權

事件回放：3月22日。中糧地產發布公告稱。擬P14億元收購北京中糧萬科假日風景房地產開發有限公司下屬子公司50%股權。

世聯地產以1.05億元收購盛澤擔保62.5%股權等

事件回放：4月14日。世聯地產發布公告稱，擬以現金1.05億元收購深圳盛澤擔保62.5%股權，以2871萬元收購深圳世聯信貸29%股權，以2348萬元收購深圳世聯投資100%股權。

招商地產以1.99億港元收購東力控股70.18%股權

事件回放：5月4日，招商地產以1.99億港元收購香港殼公司東力控股70.18%股權。將其作為公司在香港上市的融資平臺。

融創中國以33.7億元收購綠城中國旗下項目50%股權

事件回放：6月22日。融創中國以總計33.7億元的價格收購綠城中國旗下9個項目50%股權。

萬科以10.79億港元收購南聯地產73.19%毆權

事件回放：7月10日。萬科全資子公司萬科置業（香港）收購永泰地產旗下南聯地產股權收官。萬科以約10.79億港元收購了重組后的南聯地產73.19%股權。這是萬科走國際化道路的首次嘗試。

萬達以165.1億元收購AMC

事件回放：9月4日。萬達集團董事長王健林宣布已完成對美國第二大院線集團AMC娛樂控股公司總計26億美元（約165.1億元人民幣）的收購。萬達將成為全世界規模最大的影院運營商。

金地集團以16.5億港元收購星獅地產56.05%毆權

事件回放：9月14日，金地集團全資子公司輝煌商務以總對價16.5億港元收購新加坡FCLc公司持有的星獅地產（中國）38.48億股股權，約占其已發行股本的56.05%。

分析師點評：這一年，房地產市場仍保持了在“炮火”中前進的相對強勢。但是與2007年～2009年的“好時光”相比。這樣的表現只能算差強人意。從經營數據上看，房企雖然繼續保持增長，但是多了些謹慎和猶豫。“招保萬金”等一線房企開始走出國內市場，齊聚港交所。海外融資加速。從這一年的各種兼并重組事件中亦可看出各家房企的目的不盡相同。有謀求外部融資的，有謀求多元化經營的，亦有經濟無力被接盤的，可謂“有人哭有人笑”，但熱鬧的背后是行業經歷高速增長后遭遇政策調控和需求增長難以跨越時的自我規范與凈化。（華西證券王振虎、東方花旗證券沈偉對本版亦有貢獻）